Trumps Wahl und Bitcoin-Anstieg:Die Auswirkungen auf den Markt verstehen

Nach dem Sieg von Donald Trump bei der US-Präsidentschaftswahl gehörte Bitcoin zu den Vermögenswerten, deren Wert stark anstieg. Dies wurde allgemein als Reaktion auf Trumps Versprechen angesehen, eine strategische Bitcoin-Reserve einzurichten – im Wesentlichen das Halten eines großen Bestands der Kryptowährung als Sicherheit. Am 13. November, eine Woche nach Trumps Sieg, durchbrach Bitcoin zum ersten Mal die Preisschwelle von 90.000 US-Dollar (71.340 £), und der Wert des globalen Kryptomarktes überstieg zum ersten Mal seit drei Jahren die Marke von 3 Billionen US-Dollar.

Auch die US-Aktienmärkte Dow, S&P 500 und Nasdaq erreichten Rekordstände, wobei die Anleger damit rechneten, Trumps Versprechen von Steuersenkungen und Zöllen einzupreisen, was den Dollar ankurbeln und einen Ausverkauf bei US-Staatsanleihen auslösen würde. Versprechen von Steuersenkungen und Deregulierungen für Unternehmen fördern tendenziell Finanzinnovationen und machen die Märkte aktiver.

Diese und andere können als „Trump-Trades“ definiert werden – Finanzmarkttrends, die durch den Sieg des designierten Präsidenten beeinflusst werden. Diese Trends entstehen, wenn Anleger ihre Strategien an die Wirtschaftspolitik, regulatorische Änderungen und geopolitischen Auswirkungen anpassen, die mit einer Trump-Präsidentschaft verbunden sind.

Als Trump 2017 das letzte Mal Präsident wurde, waren die Preise für Konsumgüter in den letzten vier Jahren um fast 5 % gestiegen. Im Gegensatz dazu sind diese Preise seit Januar 2021 um etwa 20 % gestiegen. Dies ist ein völlig anderer wirtschaftlicher Hintergrund, in dem Inflation seit Beginn der COVID-Pandemie im Jahr 2020 ein globales Phänomen ist.

Probleme in der Lieferkette, veränderte Verbraucherausgaben, Lebenshaltungskosten und andere Unwägbarkeiten im Zusammenhang mit den COVID-Lockdowns führten im Zusammenspiel mit dem American Rescue Plan Act 2021 (einem 1,9 Billionen US-Dollar schweren Regierungspaket zur Unterstützung von Arbeitnehmern bei der Pandemie) zu einem Anstieg der Kosten.

Diese Kombination aus höherer Inflation und höheren Zinssätzen könnte viele der Ideen, über die Trump spricht, riskanter oder kostspieliger machen als zuvor, insbesondere da die Arbeitslosigkeit sehr niedrig ist. Wenn mehr Menschen beschäftigt sind, kann eine erhöhte Verbrauchernachfrage zu höheren Preisen im Wettbewerb um Waren und Dienstleistungen führen.

Aber die Märkte befinden sich derzeit im Bereich der Euphorie. Das Wort Spekulant kommt vom lateinischen „speculum“ und bedeutet Spiegel. Daher spiegeln Investoren und Spekulanten auf dem US-Kapitalmarkt heute lediglich Trumps Versprechen von Wirtschaftswachstum und Protektionismus wider.

Trump ist definitiv markt- und wirtschaftsfreundlich – und das führt zu kurzfristigen Anstiegen der Aktienwerte. Aber die Aktien werden nur dann hoch bleiben, wenn Trump einen lockeren Regulierungsansatz verfolgt und einige der von der Regierung von Präsident Biden durchgeführten Reformen zurückfährt.

Seit 2021 ist der regulatorische Aufwand für die Finanzbranche gestiegen. Agenturen wie die Securities and Exchange Commission und das Consumer Financial Protection Bureau haben Durchsetzungskampagnen gegen Finanzunternehmen eingeleitet, um Verbraucher vor schlechten Praktiken zu schützen. Dies stellte Dinge wie Private-Equity-Deals und Kryptowährungsgeschäfte in Frage.

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Trumps Unberechenbarkeit und sein kontroverser Charakter könnten für Anleger wie Warnsignale wirken. Dennoch verfolgen Märkte häufig einen pragmatischen Ansatz und konzentrieren sich mehr auf Ergebnisse als auf persönliche Merkmale. Beispielsweise könnte Trumps möglicher Handelskrieg mit China zu Marktvolatilität führen. Aber die Anleger werden sich anpassen, da sie die Zölle als Teil einer umfassenderen Strategie betrachten, um bessere Konditionen für US-Unternehmen zu sichern.

Selbst wenn die Märkte hingegen volatil werden oder fallen (wie es nach Trumps Wahlsieg am US-Anleihenmarkt der Fall war), könnten Anleger dies dennoch als Gewinnchance sehen. Aktive Händler profitieren häufig von starken Marktbewegungen, und viele Anleger verkaufen ihre langfristigen Staatsanleihen, bevor die langfristigen Zinssätze weiter steigen (die Anleihepreise fallen, wenn die Zinssätze steigen).

Auswirkungen auf die EU und das Vereinigte Königreich

Die Wiederwahl von Trump könnte erhebliche Auswirkungen sowohl auf das Vereinigte Königreich als auch auf die EU haben und Themen wie Handel, Geopolitik und globale Wirtschaftsstabilität berühren.

Trumps „America First“-Politik könnte das Vereinigte Königreich und die EU in den Handelsbeziehungen vor Herausforderungen stellen. Die EU könnte mit Zöllen rechnen, insbesondere auf Sektoren wie die Automobilherstellung. Dieser protektionistische Ansatz könnte die europäischen Exporte und globalen Handelsströme stören.

Und das Vereinigte Königreich, das nach dem Brexit auf ein US-Handelsabkommen hofft, könnte sich unter einer Trump-Regierung, die die Dominanz der USA betont, in einer schwächeren Verhandlungsposition wiederfinden.

Unter Biden arbeiteten die USA mit der EU bei der grünen Energie- und Technologiepolitik zusammen. Eine Trump-Präsidentschaft mit der Rücknahme von Umweltvorschriften und der Skepsis gegenüber internationalen Abkommen könnte diese Bemühungen untergraben.

Mit Trump an der Spitze könnten die EU und das Vereinigte Königreich einen wichtigen Verbündeten bei der Dekarbonisierung verlieren. Alex Brandon/Associated Press/Alamy Stock Foto

Für Europa könnte dies den Verlust eines wichtigen Verbündeten bei globalen Klimainitiativen bedeuten und die Union dazu zwingen, ihre Strategien zur Bewältigung des Klimawandels und zur Weiterentwicklung der Technologie neu auszurichten. Es kann auch zu einer Eskalation der Spannungen im Zusammenhang mit Technologievorschriften kommen, insbesondere wenn Trumps Politik mit Persönlichkeiten wie dem Tesla-Chef und Trumps neuem Effizienzchef Elon Musk übereinstimmt, der häufig mit den regulatorischen Rahmenbedingungen der EU in Konflikt gerät. In diesem Sinne kann Musk als finanzieller Risikofaktor angesehen werden.

Unter einer Trump-Regierung könnte die Kombination aus Zöllen, klimapolitischen Rückschlägen und geopolitischen Dynamiken erhebliche Auswirkungen auf Anleger haben. Zölle und Sanktionen lösen häufig Ausverkäufe in den betroffenen Sektoren aus, können aber auch Chancen für Spekulanten schaffen, die diese Schritte oft antizipieren.

Beispielsweise begannen Hedgefonds in den USA vor Trumps Wahlsieg mit Leerverkäufen von Aktien aus den Bereichen Energie und erneuerbare Energien. Sie gewannen 1,2 Milliarden US-Dollar, als der Wert ihrer Aktien aufgrund der Befürchtungen, dass die Steuergutschriften für grüne Energie auslaufen würden, stark einbrach.

Trotz Trumps Rhetorik werden die Märkte eher durch Unsicherheit gestützt als durch sie untergraben. Unsicherheit ist schließlich die Hauptquelle des Profits in unserem westlichen Kapitalismusmodell.

Es stimmt auch, dass den Märkten konkrete Maßnahmen am Herzen liegen und Trump offenbar entschlossen ist, seine Versprechen einzulösen. Aber nur die Zeit wird zeigen, ob seine wirtschaftliche Agenda nur Wunschdenken ist.

Trump ist erst seit vier Jahren Präsident und hat es eilig, seine Wirtschaftsagenda voranzutreiben. Die Chancen stehen gut, dass zumindest einige seiner Wirtschaftspolitiken einen Zuckerrauscheffekt haben und die Märkte in die Höhe treiben werden, bevor ihre Wirkung nachlässt, sobald höhere Zinssätze die Wirtschaft bremsen.