US-Präsidentschaftswahl 2024:Marktreaktion auf Trumps Sieg

Die Präsidentschaftswahlen in den Vereinigten Staaten ziehen aufgrund ihrer weitreichenden Auswirkungen sowohl auf die amerikanische als auch auf die Weltwirtschaft immer wieder weltweite Aufmerksamkeit auf sich. Die Wahl 2024 war keine Ausnahme und erwies sich als besonders bedeutsames Ereignis, das beispiellose Aufmerksamkeit erregte.

Der Sieg des gewählten Präsidenten Donald Trump gilt als Wendepunkt und signalisiert einen dramatischen Wandel in der politischen und wirtschaftlichen Landschaft sowohl in den USA als auch darüber hinaus. Es wird erwartet, dass Trumps Rückkehr ins Amt eine Mischung aus politischen Änderungen mit sich bringt, die die Marktdynamik, die regulatorischen Rahmenbedingungen und den internationalen Handel neu gestalten könnten.

Die Reaktionen der Finanzwelt waren eine Mischung aus Hoffnung und Sorge. Einerseits äußerten einige Anleger und Marktteilnehmer Optimismus hinsichtlich möglicher wirtschaftspolitischer Maßnahmen, einschließlich Konjunkturmaßnahmen, Steuersenkungen und Deregulierung.

Andererseits weckt Trumps Rückkehr ins Amt Bedenken hinsichtlich der Handelspolitik, geopolitischen Risiken und der Unvorhersehbarkeit der Politik. Trumps vorherige Regierung war von Handelskriegen und einem „America First“-Ansatz geprägt, der die Beziehungen zu Handelspartnern belastete.

Vor diesem Hintergrund analysierte unsere aktuelle, noch nicht begutachtete Studie die Reaktion des US-Aktienmarktes auf den Wahlausgang. Indem wir untersuchen, wie verschiedene Arten von Unternehmen auf diesen politischen Schock reagierten, bieten unsere Ergebnisse nützliche Orientierungshilfen für Investoren, Analysten und Aufsichtsbehörden gleichermaßen.

Die vorherige Regierung von Trump war von Handelskriegen geprägt, insbesondere mit China. Trump, der damalige Präsident, schüttelt dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping während eines Treffens am Rande des G20-Gipfels in Osaka, Japan, im Juni 2019 die Hand. (AP Photo/Susan Walsh)

Wahlen und die Börse

Politische Ereignisse, insbesondere Präsidentschaftswahlen, werden seit langem mit Schwankungen im Aktienmarktverhalten in Verbindung gebracht. Historisch gesehen zeigten die US-Märkte in Wahljahren eine Tendenz zu einer positiven Entwicklung.

Von 1928 bis 2016 verzeichnete der S&P 500 Index mehr positive als negative Performance, wobei 83 Prozent der Wahlen eine positive Performance lieferten.

Trotz dieses positiven historischen Trends ist der Zusammenhang zwischen diesen Ereignissen und der Marktvolatilität nicht immer eindeutig. Eine Studie, die die Auswirkungen von Präsidentschaftswahlankündigungen auf die Märkte Ägyptens und der USA untersuchte, ergab keine statistisch signifikanten Auswirkungen auf die Volatilität der Aktienmärkte in beiden Märkten.

Stattdessen verzeichneten beide Märkte einen Anstieg ungewöhnlicher Renditen bei gleichzeitigem Rückgang der Volatilität nach der Wahl, was darauf hindeutet, dass beide Wahlergebnisse effizient absorbiert und in den Aktienkursen widergespiegelt wurden.

Für Anleger unterstreicht diese Studie, wie wichtig es ist, sich auf langfristige Fundamentaldaten zu konzentrieren, anstatt auf wahlbedingte Turbulenzen überzureagieren.

Anormale Aktienrenditen

Wir haben die Auswirkungen der US-Präsidentschaftswahl 2024 auf die Aktienmärkte mithilfe einer Ereignisstudienmethodik analysiert, die einen Zeitraum von drei Tagen vor bis drei Tagen nach dem Wahltag umfasst. Der Schwerpunkt lag auf den unterschiedlichen Reaktionen zwischen Unternehmen unterschiedlicher Größe und verschiedenen Branchen.

Die Ergebnisse deuten auf signifikante abnormale Renditen bei US-Aktien während der Handelssitzung unmittelbar nach der Wahl hin, nachdem Donald Trumps Sieg bestätigt wurde.

Auf diesen anfänglichen Anstieg folgte jedoch eine Umkehr, was darauf hindeutet, dass die Anlegerstimmung im Laufe der Zeit schwankte. Ein genauerer Blick auf Unternehmensdaten zeigt, dass Small-Cap-Aktien mit höherem Inlandsengagement die positivsten abnormalen Renditen erzielten.

Die sektorspezifische Analyse zeigt unterschiedliche Reaktionen:Der Energiesektor verzeichnete erhebliche Zuwächse, wahrscheinlich aufgrund erwarteter regulatorischer Änderungen, während der Chemiesektor nach dem Ereignis gemäßigtere Reaktionen zeigte. Diese Ergebnisse unterstreichen die komplexen und vielfältigen Reaktionen des Marktes auf bedeutende politische Entwicklungen.

Schilder, die die Kreuzung von Broad Street und Wall Street markieren, erscheinen im Oktober 2024 in New York in der Nähe der New York Stock Exchange. (AP Photo/Peter Morgan)

Was bedeutet das für Kanadier?

Was bedeuten unsere Ergebnisse für Kanadier? Die eigentliche Antwort ist, dass es darauf ankommt. Aus warnender Sicht sind die ersten Anzeichen nicht vielversprechend.

Der kanadische Dollar fiel kürzlich gegenüber dem US-Dollar auf ein Vierjahrestief, was zu einer höheren Inflation führen könnte, da viele Produkte in US-Währung importiert werden. Dies könnte die Bank of Canada dazu zwingen, Zinssenkungen zu verschieben oder sie sogar ganz auszusetzen, was möglicherweise zu einer Abkühlung der kanadischen Wirtschaft führen könnte.

Laut TD-Ökonom Marc Ercolao wären Trumps vorgeschlagener Pauschalzoll von 10 Prozent – und mögliche Vergeltungszölle aus Kanada – verheerend für die kanadische Wirtschaft.

Dann besteht die Möglichkeit, dass Trumps Plan für Massenabschiebungen zu einer Zunahme der Asylanträge von Menschen führen könnte, die nach Kanada einreisen. Dies könnte sich negativ auf die kanadische Wirtschaft auswirken und die Ressourcen des Landes belasten.

Es gibt jedoch immer noch Raum für Optimismus. Viele Kanadier investieren in den US-Aktienmarkt; Laut Statistics Canada erwarben kanadische Anleger im Jahr 2024 US-Aktienwerte im Wert von 44,5 Milliarden US-Dollar.

Unseren Erkenntnissen zufolge nahmen die US-Aktienmärkte diesen Sieg positiv auf, was wiederum vielen Kanadiern helfen könnte, insbesondere denen mit registrierten Altersvorsorgeplänen. Es besteht auch die Hoffnung, dass Trumps aggressive Handelsdrohungen lediglich Wahlkampfrhetorik waren und Kanada dennoch vermeiden konnte, in einen umfassenderen Zollkrieg verwickelt zu werden.

Dennoch gibt es kein „kostenloses Mittagessen“. Die heiße Phase am Aktienmarkt nach der Wahl könnte längere Auswirkungen sowohl auf die Umwelt (z. B. verstärktes Fracking und die Abschaffung der Steuergutschrift für Elektrofahrzeuge) als auch auf die Weltwirtschaft haben.