Wie sich extremes Wetter auf die Finanzmärkte auswirkt:Einblicke für Anleger

Viele von uns schauen sich die Wettervorhersage an, um ihren Tag zu planen – um zu entscheiden, ob sie einen Regenschirm mitnehmen, eine Reise verschieben oder von zu Hause aus arbeiten, wenn Schnee am Horizont droht. Aber Wetterwarnungen können mehr als nur unsere persönlichen Routinen beeinflussen. Sie können auch die Finanzmärkte bewegen.

Wir haben dieses Phänomen in unserer neuen Forschung untersucht und unsere Ergebnisse waren sowohl überraschend als auch zunehmend relevant in einer Welt des Klimawandels. Es scheint, dass Unwetterwarnungen tatsächlich die Aktienkurse beeinflussen können. Dies war unerwartet, da es sich bei Warnungen lediglich um Warnungen und nicht um tatsächliche Katastrophen handelt. Dennoch reichen sie aus, um die Marktwerte zu verändern.

Anhand detaillierter britischer Daten zu Wetterwarnungen von 2015 bis 2023 sowie der Aktienkurse von Unternehmen mit Hauptsitz in betroffenen Gebieten haben wir gezeigt, dass Anleger negativ auf Unwetterwarnungen reagieren. Im Durchschnitt verzeichnen Unternehmen mit Hauptsitz in Regionen, in denen Unwetterwarnungen gelten, einen Rückgang der Aktienkurse um etwa 1 %. Es ist ein scheinbar kleiner Rückgang, aber er kann für große Unternehmen tatsächlich einen Wertverlust in Millionenhöhe bedeuten.

Dies deutet darauf hin, dass Wetterwarnungen, die einst vor allem wegen ihrer praktischen und sicherheitsbezogenen Auswirkungen betrachtet wurden, heute als marktbewegende Informationen behandelt werden. Insbesondere kommt es auf die Schwere der Warnung an. Rote Alarme – die höchste vom britischen Met Office ausgegebene Stufe, die eine echte Gefahr für Leben und Infrastruktur signalisiert – lösen stärkere Marktrückgänge aus als gelbe Alarme.

Die Reaktion des Marktes verteilt sich nicht gleichmäßig auf alle Unternehmen. Unternehmen in wetterempfindlichen Branchen wie Energie und Transport verzeichnen tendenziell stärkere Rückgänge. Wenn beispielsweise starker Regen oder Schnee dazu führt, dass Züge zum Stillstand kommen oder die Energieversorgung unterbrochen wird, kalkulieren Anleger offenbar schnell die möglichen Kosten ein.

Kleinere, risikoreiche Unternehmen, die an der britischen Wachstumsbörse – dem Alternative Investment Market (AIM) – notiert sind, sind ebenfalls mit stärkeren Ausverkäufen konfrontiert. Dies könnte daran liegen, dass Anleger an ihrer Widerstandsfähigkeit gegenüber plötzlichen Schocks zweifeln.

Auffallend ist, dass es sich bei diesen Reaktionen nicht nur um emotionale Ausverkäufe handelt. Anleger scheinen bewusste, strategische Preisentscheidungen auf der Grundlage der Witterungsrisiken zu treffen. Tatsächlich betrachten die Märkte Unwetterwarnungen als Frühwarnungen, nicht nur für die öffentliche Sicherheit, sondern auch für finanzielle Anfälligkeit.

Interessanterweise fiel uns ein Detail auf:Aktualisierungen des Met Office trugen dazu bei, die Nerven der Anleger zu beruhigen. Wenn die ersten Warnungen mit weiteren Informationen aktualisiert werden, beispielsweise geänderten Zeitplänen oder von Unwettern betroffenen Gebieten, ist die negative Marktreaktion geringer. Das ist eine Lektion, die jeder kennt, der die Aktienmärkte verfolgt. Unsicherheit kann schädlicher sein als schlechte Nachrichten, und rechtzeitige Informationen tragen dazu bei, sie zu reduzieren.

Warum das wichtig ist

In den letzten Jahrzehnten sind extreme Wetterereignisse häufiger, schwerwiegender und kostspieliger geworden. Der Zwischenstaatliche Ausschuss für Klimaänderungen der Vereinten Nationen berichtet, dass sich die Zahl der wetterbedingten Katastrophen seit 1970 verfünffacht hat, Millionen Menschen getötet und wirtschaftliche Schäden in Billionenhöhe verursacht wurden.

Traditionell konzentriert sich die Finanzforschung auf die Folgen von Katastrophen – die Schäden durch Überschwemmungen, Hurrikane oder Waldbrände. Unsere Ergebnisse offenbaren etwas Subtileres, aber nicht weniger Wichtiges. Die Märkte passen sich bereits an, wenn Unwetterwarnungen ausgegeben werden. Das macht die Warnungen selbst zu einer Art Finanzsignal.

Extremwetterwarnungen warnen nicht nur vor Gefahren für Leben und Eigentum. Josie Elias/Shutterstock

Für Anleger bedeutet dies eine neue Dimension der zu überwachenden Informationen. Eine Wetterwarnung ist möglicherweise nicht mehr nur eine Schlagzeile, sondern kann wesentliche Informationen enthalten, die die Marktbewegungen beeinflussen.

Für Unternehmen, insbesondere in Sektoren, die Wetterstörungen direkt ausgesetzt sind, unterstreicht die Studie, wie wichtig es ist, Klimaresilienz aufzubauen und transparent über wetterbedingte Risiken zu sein. Ein Unternehmen, dessen Geschäftstätigkeit beim ersten Anzeichen von starkem Schneefall oder extremer Hitze zum Stillstand kommen kann, wird möglicherweise zunehmend von den Märkten abgestraft.

Dabei geht es nicht nur um katastrophale Stürme oder Jahrhundertüberschwemmungen. Unsere Studie zeigt, dass sogar gelbe Warnungen – vor Schneestürmen, Hitzewellen oder Eis – die Märkte beeinflussen können. Das sollte als Warnung dienen. Die Volatilität des Klimas wird zu einem alltäglichen Wirtschaftsfaktor und nicht nur zu einem fernen Umweltproblem.

Das Wetter hat schon immer das Leben der Menschen geprägt. Jetzt fängt es an, die Art und Weise zu beeinflussen, wie sie investieren. Es stellt sich heraus, dass eine Sturmwarnung für die Märkte fast genauso wichtig sein kann wie der Sturm selbst.