Investitionen in Großbritannien vs. USA:Warum die Briten hinterherhinken und was auf dem Spiel steht

Die britische Kanzlerin Rachel Reeves möchte, dass die Briten mehr in Aktien investieren – insbesondere in britische Aktien –, anstatt ihr Geld in bar zu halten. Sie hat sogar die britische Finanzindustrie aufgefordert, Investitionen weniger negativ gegenüberzustehen und sowohl die potenziellen Gewinne als auch die Risiken hervorzuheben.

Aktienbesitz ist für Regierungen aus verschiedenen Gründen wichtig. Die Stärkung der Kapitalmärkte kann die Geschäftsausweitung, die Schaffung von Arbeitsplätzen und das langfristige Wirtschaftswachstum fördern. Es kann den Menschen auch im späteren Leben eine weitere Einkommensquelle bieten, insbesondere da langfristige Investitionen höhere Renditen bieten können als Sparen.

Aber im Vereinigten Königreich haben, wenn man betriebliche Altersvorsorge nicht berücksichtigt, nur 23 % der Menschen an der Börse investiert, verglichen mit fast zwei Dritteln in den USA. Umfrageergebnisse deuten darauf hin, dass amerikanische Verbraucher im Allgemeinen mit finanziellen Risiken zufriedener sind.

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Und es scheint, dass ein höheres Maß an Risiko zu einem engeren politischen Engagement führt. Während der Marktschocks, die durch das Zollchaos von US-Präsident Donald Trump ausgelöst wurden, verfolgten viele Amerikaner die Schlagzeilen – und ihre Portfolios – genau. Dies steht im Gegensatz zum Vereinigten Königreich, wo die meisten Menschen ihre Ersparnisse in sichereren Anlagen wie Bargeldsparkonten oder Premium-Anleihen anlegen.

Wenn die Briten risikoaverser sind, könnte sich die Medienberichterstattung auswirken, die bei fallenden Märkten tendenziell lauter ist als bei einer Erholung. Auch wenn Bedenken hinsichtlich der Marktvolatilität berechtigt sein mögen, können sie die langfristigen Vorteile einer Investition in den Schatten stellen.

Eine wichtige Chance, die viele britische Verbraucher verpasst haben, ist der Aufstieg kostengünstiger, diversifizierter Exchange Traded Funds (ETFs), die Investitionen zugänglicher und erschwinglicher gemacht haben. Ein ETF ermöglicht es Anlegern, Aktienkörbe an einer Börse zu kaufen oder zu verkaufen. Ein FTSE100-ETF bietet Anlegern beispielsweise Zugang zu den 100 größten Unternehmen Großbritanniens, ohne jedes einzelne Unternehmen einzeln kaufen zu müssen.

Dies ist genau die Art von langfristigen, kostengünstigen Investitionen, die Reeves offenbar fördert. Aber sollten sich Sparer über die aktuelle Marktvolatilität Sorgen machen, die größtenteils auf Handelsspannungen und Zollunsicherheit zurückzuführen ist? Eine Ansicht ist natürlich, dass Volatilität einfach ein Teil des Investierens ist.

Man könnte aber auch argumentieren, dass große Veränderungen innerhalb eines einzelnen Monats oft übertrieben sind. Die Leute werden wahrscheinlich auch durch Schlagzeilen abgeschreckt, die dazu neigen, die Marktschwankungen zu übertreiben.

Nach starken Rückgängen erholen sich die Aktienmärkte oft schnell wieder. Vom Autor bereitgestellt (keine Wiederverwendung)

Bei der Untersuchung der täglichen Überrenditen am US-Aktienmarkt von November 2024 bis April 2025 habe ich die kumulierten Renditen (die zeigen, wie eine Investition im Laufe der Zeit durch Addition vergangener Renditen wächst) innerhalb jedes Monats grafisch dargestellt. April 2025 sticht hervor. Trotz mehrerer starker täglicher Verluste erholte sich der Markt in den folgenden Tagen rasch.

Dieses Muster ist nicht neu. Historisch gesehen haben die Märkte eine bemerkenswerte Fähigkeit gezeigt, sich von kurzfristigen Schocks zu erholen. Doch viele potenzielle Anleger könnten durch alarmierende Schlagzeilen abgeschreckt werden, die zwar sachlich korrekt sind, aber häufig auf eintägige Rückgänge ohne größeren Kontext hinweisen.

Die Realität ist, dass der Aktienmarkt häufig eine Reihe kurzlebiger Stürme ist. Diese sind zwar volatil, aber oft folgen Ruhe und Erholung.

Angst und Vorsicht

Bei Marktabschwüngen versuchen Menschen häufig zu verstehen, warum es diesmal schlimmer ist, oder zu analysieren, ob dieser Absturz schwerwiegender ist als die vorherigen.

Die Angst, die diese Schlagzeilen hervorrufen, könnte zu Hindernissen für langfristige Investitionen im Vereinigten Königreich führen. Und das ist eine der Herausforderungen, vor denen die Kanzlerin steht, wenn sie mehr Briten zu Investitionen ermutigen will.

Für diejenigen, die bereits am Aktienmarkt investiert sind, sind kurzfristige Rückgänge Teil der Reise. Dabei handelt es sich um Risiken, die mit der Erkenntnis in Kauf genommen werden können, dass sich die Märkte mit der Zeit tendenziell erholen.

Meine Analyse der täglichen US-Aktienmarktdaten seit 1926 zeigt, dass sich der Markt nach starken täglichen Rückgängen oft schnell erholt (siehe Kreisdiagramm unten). Tatsächlich erfolgen mehr als ein Viertel der Wiederherstellungen innerhalb weniger Tage.

Vom Autor bereitgestellt (keine Wiederverwendung)

Doch diese Widerstandsfähigkeit steht selten im Fokus der Medienberichterstattung. Es ist weitaus üblicher, Schlagzeilen zu sehen, die berichten, dass der Markt rückläufig ist, als Folgemeldungen zu sehen, die hervorheben, wie schnell er sich erholt hat.

Untersuchungen haben gezeigt, dass negative Wirtschaftsinformationen wahrscheinlich einen größeren Einfluss auf die öffentliche Einstellung haben. Beispielsweise könnte ein starker Rückgang des Aktienmarkts die Titelseiten dominieren, während eine stetige Erholung in den folgenden Wochen kaum erwähnt wird. Das Ungleichgewicht verstärkt das Krisengefühl, auch wenn das Gesamtbild weniger düster ist.

Im April 2025 erholten sich die Märkte weiter … aber spiegelten sich dies auch in den Schlagzeilen wider? David G40/Shutterstock

Eine unausgewogene Berichterstattung kann die Wahrnehmung verzerren und potenzielle Anleger abschrecken, die andernfalls von einer langfristigen Teilnahme am Markt profitieren könnten. Es scheint, dass die amerikanische Wahrnehmung ihrer Finanzen in ähnlicher Weise auch durch die Berichterstattung beeinflusst wird.

Langfristig gesehen wird die Differenz zwischen den Aktienmarktrenditen und den allgemein niedrigeren Renditen von Staatsanleihen als „Aktien-Risikoprämien-Puzzle“ bezeichnet. Ökonomen diskutieren seit langem darüber, warum diese Lücke so groß ist. Einige Beobachter argumentieren, dass es in Zukunft zu einer Verringerung kommen könnte. Aber viele andere, darunter auch die Kanzlerin, glauben, dass Investitionen an der Börse weiterhin eine vorteilhafte langfristige Strategie sind.

Wenn mehr Menschen von langfristigen Investitionen profitieren sollen, ist es wichtig, die ganze Geschichte zu erzählen. Das bedeutet, nicht nur hervorzuheben, wann die Märkte fallen, sondern auch zu verfolgen, wie sie sich danach erholen.