Die große Rezession

Was war die große Rezession?

Die Große Rezession war der starke Rückgang der Wirtschaftstätigkeit in den späten 2000er Jahren. Es gilt als der bedeutendste Abschwung seit der Weltwirtschaftskrise. Der Begriff Große Rezession bezieht sich sowohl auf die US-Rezession, offiziell von Dezember 2007 bis Juni 2009, und die darauf folgende globale Rezession im Jahr 2009. Der wirtschaftliche Einbruch begann, als der US-Immobilienmarkt von Boom zu Pleite ging. und große Mengen hypothekenbesicherter Wertpapiere (MBS) und Derivate verloren erheblich an Wert.

Die zentralen Thesen

• Die Große Rezession bezeichnet den wirtschaftlichen Abschwung von 2007 bis 2009 nach dem Platzen der US-Immobilienblase und der globalen Finanzkrise.
• Die Große Rezession war die schwerste Wirtschaftsrezession in den Vereinigten Staaten seit der Großen Depression der 1930er Jahre.
• Als Reaktion auf die Große Rezession beispiellose steuerliche, Geld, und Regulierungspolitik wurde von Bundesbehörden entfesselt, welche einige, aber nicht alles, Kredit mit anschließender Rückforderung.

Die große Rezession verstehen

Der Begriff The Great Recession ist ein Spiel mit dem Begriff The Great Depression. Letzteres ereignete sich in den 1930er Jahren und zeigte einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von mehr als 10 % und eine Arbeitslosenquote, die zeitweise 25 % erreichte. Es gibt zwar keine expliziten Kriterien, um eine Depression von einer schweren Rezession zu unterscheiden, unter Ökonomen herrscht nahezu Konsens darüber, dass der Abschwung Ende der 2000er Jahre, während der das US-BIP 2008 um 0,3 % und 2009 um 2,8 % zurückging und die Arbeitslosigkeit kurzzeitig 10 % erreichte, erreichte keinen Depressionsstatus. Jedoch, Das Ereignis ist zweifellos der schlimmste Wirtschaftsabschwung in den Jahren dazwischen.

Ursachen der großen Rezession

Laut einem Bericht der Financial Crisis Inquiry Commission aus dem Jahr 2011 die Große Rezession war vermeidbar. Die Beauftragten, darunter sechs Demokraten und vier Republikaner, nannten mehrere wichtige Faktoren, die ihrer Meinung nach zum Abschwung führten.

Zuerst, Der Bericht identifizierte das Versäumnis der Regierung, die Finanzindustrie zu regulieren. Dieses Versäumnis bei der Regulierung beinhaltete die Unfähigkeit der Fed, giftige Hypothekenkredite einzudämmen.

Nächste, es gab zu viele Finanzunternehmen, die zu viel Risiko eingegangen sind. Das Schattenbankensystem, darunter Wertpapierfirmen, wuchs, um mit dem Depotbankensystem zu konkurrieren, stand jedoch nicht unter der gleichen Kontrolle oder Regulierung. Als das Schattenbankensystem versagte, das Ergebnis wirkte sich auf den Kreditfluss an Verbraucher und Unternehmen aus.

Andere in dem Bericht identifizierte Ursachen waren eine übermäßige Kreditaufnahme durch Verbraucher und Unternehmen sowie Gesetzgeber, die das zusammenbrechende Finanzsystem nicht vollständig verstehen konnten.

Ursprünge und Folgen der großen Rezession

Nach der Rezession 2001 und den Anschlägen auf das World Trade Center vom 11. September 2001 Die US-Notenbank Fed hat die Zinsen auf das bis dahin niedrigste Niveau der Post-Bretton-Woods-Ära gedrückt, um die wirtschaftliche Stabilität zu erhalten. Die Fed hielt bis Mitte 2004 niedrige Zinsen. In Kombination mit der Bundespolitik zur Förderung des Wohneigentums, Diese niedrigen Zinsen trugen dazu bei, einen steilen Boom an den Immobilien- und Finanzmärkten auszulösen und das Volumen der gesamten Hypothekenschulden dramatisch auszuweiten. Finanzinnovationen wie neue Arten von Subprime- und anpassbaren Hypotheken ermöglichten Kreditnehmern, die sich sonst möglicherweise nicht qualifiziert hätten, um großzügige Wohnungsbaudarlehen zu erhalten, die auf der Erwartung beruhen, dass die Zinsen niedrig bleiben und die Immobilienpreise auf unbestimmte Zeit steigen.

Jedoch, von 2004 bis 2006, die Federal Reserve erhöhte die Zinsen ständig, um stabile Inflationsraten in der Wirtschaft aufrechtzuerhalten. Als daraufhin die Marktzinsen stiegen, der Zufluss neuer Kredite über traditionelle Bankkanäle in Immobilien wurde gemildert. Vielleicht ernster, die Zinssätze für bestehende anpassungsfähige Hypotheken und noch exotischere Kredite begannen, auf viel höhere Zinssätze umzusteigen, als viele Kreditnehmer erwarteten oder erwarten ließen. Das Ergebnis war das Platzen einer Immobilienblase, die später allgemein als Immobilienblase anerkannt wurde.

Während des amerikanischen Immobilienbooms Mitte der 2000er Jahre Finanzinstitute hatten damit begonnen, hypothekenbesicherte Wertpapiere und ausgeklügelte derivative Produkte auf beispiellosem Niveau zu vermarkten. Als der Immobilienmarkt 2007 zusammenbrach, diese Wertpapiere verloren stark an Wert. Die Kreditmärkte, die die Immobilienblase finanziert hatten, folgten die Immobilienpreise schnell in einen Abschwung, als sich 2007 eine Kreditkrise ausbreitete. Die Zahlungsfähigkeit von Banken und Finanzinstituten mit übermäßiger Fremdfinanzierung erreichte einen Bruch, der mit dem Zusammenbruch von Bear Stearns im März 2008 begann.

Die Dinge spitzten sich später in diesem Jahr mit der Insolvenz von Lehman Brothers zu. die viertgrößte Investmentbank des Landes, im September 2008. Die Ansteckung breitete sich schnell auf andere Volkswirtschaften auf der ganzen Welt aus, vor allem in Europa. Als Folge der Großen Rezession, allein die Vereinigten Staaten haben mehr als 8,7 Millionen Arbeitsplätze abgebaut, nach dem US Bureau of Labor Statistics, wodurch sich die Arbeitslosenquote verdoppelt. Weiter, Amerikanische Haushalte verloren durch den Börseneinbruch rund 19 Billionen US-Dollar an Nettovermögen. nach Angaben des US-Finanzministeriums. Das offizielle Enddatum der Großen Rezession war Juni 2009.

Wichtig

Der 2010 von Präsident Barack Obama erlassene Dodd-Frank Act gab der Regierung die Kontrolle über ausfallende Finanzinstitute und die Möglichkeit, Verbraucherschutz gegen Raubkredite zu schaffen.

Reaktion auf die Große Rezession

Die aggressive Geldpolitik der Federal Reserve und anderer Zentralbanken als Reaktion auf die Große Rezession, obwohl weithin anerkannt wird, noch größeren Schaden für die Weltwirtschaft zu verhindern, wurden auch dafür kritisiert, dass sie die Zeit bis zur Erholung der Gesamtwirtschaft verlängert und die Grundlage für spätere Rezessionen gelegt haben.

Geld- und Fiskalpolitik

Zum Beispiel, die Fed senkte den Leitzins auf nahezu null, um die Liquidität zu fördern und in einer beispiellosen Bewegung, versorgte die Banken im Rahmen einer Politik, die als quantitative Lockerung bekannt ist, mit unglaublichen 7,7 Billionen US-Dollar an Notkrediten. Diese massive geldpolitische Reaktion stellte in gewisser Weise eine Verdoppelung der Geldmengenexpansion Anfang 2000 dar, die die Immobilienblase überhaupt erst angeheizt hatte.

Zusammen mit der Liquiditätsüberflutung durch die Fed, die US-Bundesregierung hat ein massives fiskalpolitisches Programm eingeleitet, um die Wirtschaft in Form von Defizitausgaben in Höhe von 787 Milliarden US-Dollar im Rahmen des American Recovery and Reinvestment Act anzukurbeln, nach Angaben des Congressional Budget Office. Diese Geld- und Fiskalpolitik hatte den Effekt, die unmittelbaren Verluste großer Finanzinstitute und Großunternehmen zu verringern, aber indem sie ihre Liquidation verhindern, halten sie die Wirtschaft auch an einen Großteil derselben Wirtschafts- und Organisationsstruktur gebunden, die zur Krise beigetragen hat.

Der Dodd-Frank Act

Die Regierung hat nicht nur Konjunkturpakete in das Finanzsystem eingeführt, aber auch eine neue Haushaltsordnung wurde eingeführt. Einigen Ökonomen zufolge die Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes – der Verordnung zur Depressionsära – in den 1990er Jahren trug zur Rezession bei. Die Aufhebung der Verordnung ermöglichte es einigen der größeren Banken der Vereinigten Staaten, sich zu fusionieren und größere Institute zu gründen. In 2010, Präsident Barack Obama unterzeichnete den Dodd-Frank Act, um der Regierung erweiterte Regulierungsbefugnisse über den Finanzsektor zu geben.

Die US-Bundesregierung gab 787 Milliarden US-Dollar an Defizitausgaben aus, um die Wirtschaft während der Großen Rezession im Rahmen des American Recovery and Reinvestment Act anzukurbeln. nach Angaben des Congressional Budget Office.

Das Gesetz ermöglichte der Regierung eine gewisse Kontrolle über Finanzinstitute, die am Rande des Scheiterns standen, und trug dazu bei, Verbraucherschutz gegen räuberische Kreditvergabe zu schaffen.

Jedoch, Kritiker von Dodd-Frank weisen darauf hin, dass die Akteure und Institutionen des Finanzsektors, die während der Immobilien- und Finanzblasen aktiv von Raubkreditvergaben und damit verbundenen Praktiken profitierten und davon profitierten, sowohl an der Ausarbeitung des neuen Gesetzes als auch an den mit seiner Implementierung.

Erholung von der großen Rezession

Nach diesen Richtlinien (manche würden argumentieren, trotzdem) erholte sich die Wirtschaft allmählich. Das reale BIP erreichte im zweiten Quartal 2009 die Talsohle und erreichte im zweiten Quartal 2011 wieder seinen Höchststand vor der Rezession, dreieinhalb Jahre nach Beginn der offiziellen Rezession. Die Finanzmärkte erholten sich, als die Liquiditätsflut vor allem die Wall Street überflutete.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), das seit seinem Höchststand im August 2007 mehr als die Hälfte seines Wertes verloren hatte, begann sich im März 2009 zu erholen und vier Jahre später, im März 2013, seinen Höchststand von 2007 durchbrochen. Für Arbeitnehmer und Haushalte das Bild war weniger rosig. Die Arbeitslosigkeit lag Ende 2007 bei 5 %, erreichte im Oktober 2009 einen Höchststand von 10 %, und erholte sich erst 2015 auf 5 %, knapp acht Jahre nach Beginn der Rezession. Das reale Median der Haushaltseinkommen übertraf erst 2016 das Niveau vor der Rezession.

Kritiker der politischen Reaktion und ihrer Form der Erholung argumentieren, dass die Flutwelle von Liquidität und Defizitausgaben stark dazu beigetragen hat, politisch verbundene Finanzinstitute und Großunternehmen auf Kosten der einfachen Leute zu stützen und die Erholung möglicherweise tatsächlich verzögert hat, indem sie Real gebunden haben wirtschaftliche Ressourcen in Branchen und Aktivitäten, die es verdient haben, zu scheitern, und ihre Vermögenswerte und Ressourcen in die Hände neuer Eigentümer gelegt werden, die sie zur Schaffung neuer Unternehmen und Arbeitsplätze verwenden könnten.