Kapitalzuführung in Banken des öffentlichen Sektors (PSB):Auswirkung auf Investmentfonds

Die indische Regierung am 24 ^das Im Oktober 2017 wurde ein Plan für eine massive Kapitalzuführung von INR 2,11 lakh crore in öffentliche Banken (PSBs) für die nächsten zwei Jahre vorgestellt. ihnen nach Diwali Geschenk geben. Viele Leute wollen wissen, wie sich diese Rekapitalisierung auf Investmentfonds auswirkt.

Die Idee der Infusion besteht darin, die Kreditvergabekapazität zu stärken und das Kreditwachstum bei PSBs zu verbessern, die mit einer schweren, notleidende Vermögenswerte (NPAs) sowie Schwierigkeiten haben, die Eigenkapitalquote bis zum Geschäftsjahr 2019 zu erfüllen. Die größeren PSBs wie SBI, PNB und BOB dürften die Hauptnutznießer dieses Kapitalzuführungsplans sein.

Von diesen INR 2,11 lakh crores Kapitalinfusion, INR 1,35 lakh crores werden aus Rekapitalisierungsanleihen kommen, die systematische Finanzprodukte sind und keinen Cashflow beinhalten. Vom Restbetrag, ungefähr INR 18000 crores werden aus den Haushaltszuweisungen 2017-18 kommen, und INR 58000 crores, die durch Veräußerung oder Kapitalerhöhung durch PSBs über den Markt aufgebracht werden sollen.

Der Schritt ist äußerst kritisch für die sich verlangsamende indische Wirtschaft, da private Investitionen aufgrund des ernsten Problems einer Doppelbilanz schwer fassbar bleiben. Mehrere Ökonomen auf der ganzen Welt begrüßen den Schritt zur Rekapitalisierung von PSBs, mit dem Potenzial, die privaten Investitionen in Indien durch freiere Kreditvergabe wiederzubeleben. In einer Zeit, in der sich die Weltwirtschaft erholt, der Schritt ist auch entscheidend für die Wiederbelebung der Wachstumsdynamik der indischen Wirtschaft.

Geschichte der Kapitalzuführung in indischen Banken

Rekapitalisierung von Banken, d. h. Die Kapitalzuführung in die Banken begann in den 1990er Jahren in Indien, als sich die indische Wirtschaft auf einem rückläufigen Wachstumskurs befand. Aufgrund des Kompromisses zwischen dem Haushaltsdefizit und dem Ausmaß der Kapitalzufuhr, Es gab eine Grenze dafür, wie viel das Zentrum aus den Staatskassen einfließen lassen kann. Laut Medienberichten, so viel wie INR 20, 000 crore wurden durch diese Methode in den 1990er Jahren in PSBs infundiert. 1993-95, die damalige UPA-Regierung führte Rekapitalisierungsanleihen ein, um notleidenden indischen Banken zu helfen. Rekapitalisierungsanleihen gelten als weniger störend für die Staatsfinanzen, obwohl davon ausgegangen wird, dass der Anleihenmarkt (als Ganzes) das größte Opfer darstellt, unabhängig davon, für welchen Weg sie letztendlich ausgegeben werden.

Mal sehen, was eine Rekapitalisierungsanleihe wirklich ist? Eine Staatsanleihe ist ein Finanzinstrument, um Geld vom Markt zu beschaffen, mit dem Versprechen, regelmäßige Zinsen zu zahlen und den Nennwert bei Fälligkeit zurückzuzahlen. Die Rekapitalisierungsanleihe ist eine Anleihe, die zum Zwecke der Rekapitalisierung von Banken begeben wird. Wann immer die Banken Liquidität benötigen, die Regierung wird Rekapitalisierungsanleihen begeben. Banken leihen dem Staat Geld für die Zeichnung der Anleihen und verbuchen es als Investition in ihre Buchhaltung. Das Geld, das der Staat durch Rekapitalisierungsanleihen aufnimmt, fließt als Kapital an die Bank zurück. die die Bilanz der Banken stärken und eine starke Eigenkapitalausstattung aufweisen. Mit diesem Geldverleih an die Regierung zur Zeichnung von Rekapitalisierungsanleihen, das Problem eines notleidenden Kredits wird nicht auftreten, da die Regierung immer solvent ist.

Es hat keine unmittelbaren Auswirkungen auf das Haushaltsdefizitziel der Regierung. Jedoch, es hängt auch davon ab, wie es in den Büchern der Regierung verbucht wird. Laut Arvind Subramanian ist der leitende Wirtschaftsberater der indischen Regierung, es trägt nicht zum Haushaltsdefizit bei, aber laut IWF-Chef es macht früher oder später, der Staat wäre verpflichtet, die Zinsen und den Nennwert der Anleihen bei Fälligkeit zu zahlen. Jedoch, Da es sich um eine langfristige Schuld handelt, es gibt den Banken Zeit, ihre Bilanzen zu verbessern, indem sie ihre Kreditvergabe und ihre privaten Investitionen erhöhen.

Bei der aktuellen Kapitalzuführung die Zinsbelastung für die indische Regierung für 1,35 lakh crore Rekapitalisierungsanleihen würde ungefähr 9 INR betragen. 000 crore pro Jahr, aber leitender Wirtschaftsberater der indischen Regierung, Arvind Subramanian sagt, dass diese Zinskosten durch einen Anstieg der wirtschaftlichen Aktivitäten aufgrund der erhöhten Kreditvergabe bei den Banken und privater Investitionen ausgeglichen werden können.

Im Jahr 2015, die neu gewählte Modi-Regierung im Zentrum, kündigte eine Kapitalzuführung von INR 70000 crore in PSBs im Rahmen des Dachprogramms „Mission Indradhanush“ über einen Zeitraum von 4 Jahren an. Der Plan sieht eine Infusion von etwa INR 25 vor, 000 crore in 2015-17, gefolgt von ca. INR 10, 000 crore in jedem der folgenden Jahre bis zum GJ-2019.

Die letzte Kapitalspritze der indischen Regierung war im Juli 2016, um das Kreditwachstum der Wirtschaft anzukurbeln. Es infundiert eine Summe von INR 22, 915 crore für die Rekapitalisierung von 13 PSBs.

Warum ist gerade jetzt eine Rekapitalisierung von PSB erforderlich?

So verbessern Sie die Eigenkapitalquote:

Eigenkapitalquote, in einfachen Worten, ist ein Maß für das Eigenkapital einer Bank. PSBs, mit einer schlechten Eigenkapitalquote zu kämpfen, kann mit dem neuesten Rekapitalisierungsplan des Zentrums frischen Atem schöpfen. Der Rekapitalisierungsplan stellt den Banken das Kapital zur Verfügung, um die Eigenkapitalquote gemäß Basel III-Normen zu erfüllen. Baseler Normen sind die vom Basler Ausschuss für Bankenaufsicht erlassenen internationalen Bankvorschriften. die die Mindestkapitalanforderungen von Finanzinstituten mit dem Ziel der Minimierung des Kreditrisikos festlegen. Zur Zeit, alle Banken weltweit folgen den Basel-III-Normen. Die Ratingagentur CRISIL hat geschätzt, dass PSBs, die internationalen Basel III-Normen zu erfüllen, werden bis März 2019 etwa INR 1,4-1,7 Billionen zusätzliches Kapital benötigen.

Um das Problem der NPA anzugehen:

Das indische Bankensystem ist mit einer riesigen Menge an notleidenden Krediten überhäuft, auch als gestresste Vermögenswerte bekannt. Diese gestressten Vermögenswerte für indische Banken liegen jetzt nahe bei INR 10 lakh crore, das ist mehr als das BIP von fast 140 Ländern, und es wächst nur. Schlechte Kredite, zu denen in der Mehrzahl NPAs gehören, besteht aus rund 12% der gesamten Kredite, die das Bankensystem jetzt auszahlt. Ein Kredit wird zu einem NPA, wenn der Kreditnehmer die Rückzahlung des Kapitalbetrags oder der darauf entfallenden Zinsen eingestellt hat und nur geringe Rückzahlungschancen haben. Bei den NPAs, die 70 % des gesamten indischen Bankensystems ausmachen, geht es den PSBs schlechter. In Entwicklungsländern wie Indien, Dieses Problem der Anhäufung von NPAs verursacht Nervosität im gesamten Bankensystem.

Die Inzidenz von NPAs nimmt rasant zu und wird auf die schleppende Wirtschaft Indiens zurückgeführt. Indische Banken müssen frühestens an Wegen und Mitteln arbeiten, NPAs zurückzufordern. Der Genesungsprozess in Indien ist normalerweise extrem lang, manchmal bis zu 10-15 Jahre dauern. Im Durchschnitt, Indien braucht fast 4 Jahre, um einen Promoter oder ein Unternehmen für zahlungsunfähig zu erklären. das ist mehr als doppelt so lange wie in den USA und in China. Das im Mai 2016 verabschiedete neue Insolvenzgesetz soll diese Frist zwar verkürzen, der Rahmen für die Umsetzung ist noch nicht vorhanden. Zuletzt, am 14 ^das Juni 2017, wies die RBI an, dass die 12 größten Kreditnehmer, die 25 % der gestressten Vermögenswerte des Landes ausmachen, sofort vor ein Konkursgericht gebracht werden. Dieser neue Schritt wird die Dinge wahrscheinlich beschleunigen, den Promotoren den Stock zeigen und die Gläubiger unter Kontrolle halten.

Die Kapitalzuführung durch das Zentrum erfolgt jetzt, nachdem das indische Insolvenzgesetz den Banken wertvolle Fristen auferlegt hat. Sie zwingen sie, Abschläge vorzunehmen und Vermögenswerte bei Bedarf mit neuen Promotern wiederzubeleben. Die Rekapitalisierung von PSBs ist sehr wichtig, angesichts ihrer überwältigenden Dominanz in der Branche. Die Kapitalzuführung sollte die PSBs stärken, um mit der Reform ihrer Prozesse zu beginnen, energische Maßnahmen zur Lösung von NPAs und zur Wiederaufnahme der Kreditvergabe ergreifen. Letzteres ist für die träge indische Wirtschaft von entscheidender Bedeutung.

Um die träge indische Wirtschaft wiederzubeleben

Der Umzug wie Demonetisierung, einen Großteil des Bargeldumlaufs am 8. ^das November 2016 und dem Rollout einer weitreichenden Steuerreform wie der GST (Goods and Services Tax) am 1. ^st Juli 2017, hat die Wachstumsdynamik der indischen Wirtschaft gestört. Andere Faktoren wie geringe private Investitionen und schleppende Exporte sind ebenfalls für diese Verlangsamung verantwortlich, so dass das BIP Indiens im ersten Quartal 2017 auf 5,7 % gesunken ist. verliert seinen Titel als am schnellsten wachsende Wirtschaft an China. Die zusätzliche Kapitalzufuhr ist für die Erholung der schleppenden Wirtschaft von entscheidender Bedeutung. Es wird die Kreditvergabe erhöhen, was wiederum die Wachstumszahlen ankurbeln wird, daher die Steuererhebungen erhöhen, Schaffung von Arbeitsplätzen in verschiedenen Sektoren und teilweise Abbau des Haushaltsdefizits. Die Regierung hat in der Tat eine gut integrierte Initiative ergriffen, um die Binnennachfrage und das Wachstum zu stützen und gleichzeitig Arbeitsplätze zu schaffen.

Auswirkungen der Kapitalzuführung auf den indischen Aktienmarkt

Indische Benchmark-Indizes, BSE-Sensex und NSE, schloss bei einem Rekordhoch bei 25 ^das Oktober 2017, mit der Nachricht von der Kapitalzuführung von 2,11 INR in PSBs, die sich über zwei Jahre erstreckte, um private Investitionen zu unterstützen, Unterstützung des Kreditwachstums und Wiederbelebung des Wachstums der indischen Wirtschaft. Der BSE Sensex mit 30 Aktien schloss mit 33 auf seinem Allzeithoch. 042,50 und der 50-Aktien-NSE bei 10, 295,40. Die Rallye wurde von Aktien von Finanzinstituten angeführt, nachdem alle indischen Bank- und Finanzwerte fast 40 Prozent des Indexgewichts ausmachen; somit, jede große Bewegung in Aktien wie SBI, ICICI-Bank, Die HDFC Bank wird die Rallye unterstützen.

SBI und PNB erreichten ihre jeweiligen 52-Wochen-Hochs. Indiens größter Kreditgeber SBI stieg um fast 26 %, der größte Einzeltagessprung seit Januar 1994. PNB war der größte Gewinner unter den Large Caps, 36 % steigend. Unter anderen Banken, Die Bank of Baroda (BOB) stieg um 26%, Bank of India (BOI) und Union Bank of India (UBI) legten um 21 % zu, Canara Bank um 20 % gestiegen, Unternehmensbank um 20 % gestiegen, Oriental Bank of Commerce um 19% gestiegen, Indische Überseebank, IDBI Bank und Uco Bank stiegen auf 16%, Andhra Bank steigt um 15%, Die Zentralbank von Indien stieg um 14% und die Allahabad Bank stieg auf 13%.

Jedoch, außer ICICI Bank und Axis Bank, und andere Nichtbanken-Finanzunternehmen (NBFCs), Aktien von Privatbanken stehen unter Druck. Die Aktien der ICICI Bank legten um 10 % zu, während die Aktien der Axis Bank im Morgenhandel um 1% gestiegen sind. HDFC-Bank, Ja Bank, Kotak Mahindra Bank, IDFC-Bank, RBL-Bank, Industrielle Bank, Die South Indian Bank und die Federal Bank handelten entweder rückläufig oder unverändert.

Auswirkungen der Kapitalzuführung auf Investmentfonds

Vor kurzem, Viele Investmentfonds hatten die Unternehmen des Bankensektors, insbesondere die der PSBs, aufgrund des Problems schwerer fauler Kredite aufgegeben, und auch diese Fondskategorie ist seit einiger Zeit rückläufig. Aber nach den Rekapitalisierungsnachrichten, Fondsmanager großer Fondshäuser halten es für sinnvoll, sich mit dem Bankensektor zu engagieren, indem sie in einen Sektorfonds investieren. Dies ist der richtige Zeitpunkt für Anleger, sich mit dem Bankensektor zu befassen, da indische Banken einen bedeutenden Teil des Aktienmarktes ausmachen und ein wesentlicher Bestandteil des Portfolios von Investmentfonds sind.

Betrachtet man den indischen Schuldenmarkt, Dieser neue Schritt der Regierung wird keine größeren Auswirkungen haben. Die Anleihenrendite ging nach der Ankündigung der Kapitalzuführung in die PSBs nur leicht von 6,80 % auf 6,79 % zurück. Auf lange Sicht, die Idee der Infusion besteht darin, die Kreditvergabekapazität zu stärken, erwartet, Verluste zu mindern und das Kreditwachstum bei den PSBs zu verbessern, Dies wird schließlich die Kreditzinsen für Banken senken und zu einem Anstieg der Anleiherenditen führen. Zur Zeit, Sowohl der Aktien- als auch der Fremdkapitalmarkt begrüßen diesen Schritt, da es sich um einen wohlüberlegten Schritt zu einer beschleunigten Wiederbelebung der trägen indischen Wirtschaft handelt.

Herausforderungen des neuen Infusionsplans in den kommenden Monaten

Herausforderung bei der Beschaffung von Bargeld über den Markt:

Der frische Aufgussplan, beteiligt INR 76, 000 crore Cashflow an die PSBs, davon INR 18, 000 werden voraussichtlich aus dem Haushalt 2017-18 kommen und der Rest beträgt 58 INR, 000 über den Markt durch Veräußerung oder Eigenkapitalerweiterung. Für PSBs besteht jedoch eine große Herausforderung darin, Kapital über den Markt zu beschaffen, da abgesehen von SBI, keine anderen PSBs verfügen über starke Finanzkennzahlen, um Geld zu einer höheren Bewertung zu beschaffen.

Keine Klarheit bei Rekapitalisierungsanleihen

Von den INR 2,11 lakh crores Kapitalinfusion, INR 1,35 lakh crores werden aus Rekapitalisierungsanleihen kommen, die systematische Finanzprodukte sind und keinen Cashflow beinhalten. Bei diesen Rekapitalisierungsanleihen herrscht jedoch keine Klarheit. Viele Fragen sind noch zu beantworten wie „Wer wird solche Anleihen begeben und zeichnen? Wird es Interesse an ihnen geben? Falls ja, Wie viel wird es sein? und wer zahlt die Zinsen für diese Anleihen?“. Diese haben Auswirkungen auf den Emittenten (sofern die Regierung sie ausgibt) im Hinblick auf eine Ausweitung des Haushaltsdefizits.

Kapitalverschwendung bei der Beseitigung von bestehendem Chaos

Da mehr als ein halbes Dutzend PSBs den präventiven Korrekturmaßnahmen (PCA) der Reserve Bank of India unterliegen, der größte Teil des neuen Kapitals wird den Bach runter gehen. Bei einem drastischen Kapitalrückgang geringere Rentabilität und höhere NPAs, die RBI stellt Banken unter PCA. Das Konkursverfahren und die Überprüfung der Aktivaqualität haben den PSBs bereits zusätzliche Belastungen durch NPA-Rückstellungen auferlegt.

Um das frische Kapital aufzuteilen, Die indische Regierung muss abwägen, welcher Teil des frischen Kapitals für Rückstellungen für bestehende notleidende Kredite verwendet wird und wie viel für neue Kredite bereitgestellt werden soll. Angesichts der schwachen Kreditnachfrage die Vergabe neuer Kredite scheint im Moment keine heulende Angelegenheit zu sein, Es ist jedoch möglich, dass Unternehmen nach einigen Quartalen mit der Kreditaufnahme beginnen, wenn sich der Investitionszyklus im GJ 2018-19 tatsächlich dreht.

Angemessene Kapitalallokation zwischen PSBs

Eine solche Kapitalspritze lässt die Befürchtungen des moralischen Risikos aufkommen, dass Banken bei der Kreditvergabe nicht angemessene Vorkehrungen treffen, wenn sie wissen, dass der Staat Hilfe leistet, wenn Kredite ausfallen. So, die Regierung muss sehr selektiv vorgehen, um das zusätzliche Kapital unter den öffentlichen Verwaltungen aufzuteilen. Wie der Gouverneur der Reserve Bank of India erklärte, Urjit Patel, die PSBs, die wirklich hart gearbeitet und Verbesserungen im Umgang mit ihrem NPA-Problem gezeigt haben, werden beim Zugang zu frischem Kapital bevorzugt werden. Die schwächeren PSBs sollten nur Kapital erhalten, um ihren derzeitigen Prozess aufrechtzuerhalten. Eine solche Marktdisziplin ist im Moment sehr wichtig und erforderlich.

Angemessene Governance und Reformen erforderlich

PSBs leiden unter dem Mangel an Governance, zu dem auch ihre archaischen Systeme und Prozesse gehören. Wir sind in der Mitte von 4 ^das Revolution und Technologie verändern die Bankenbranche in sehr hohem Tempo. PSBs mangelt es an Technologie und digitalem Banking, was sie im Rennen um Fintechs oder Privatbanken in Indien meilenweit entfernt hält. Kapital allein wird diese Probleme nicht lösen, sie müssen wirklich viel aufholen. Die Reform des indischen Bankensektors, vor allem in PSBs, sollte der nächste Schritt sein.

Einige der führenden Bankfonds sind der ICICI Prudential Banking and Financial Services Fund, UTI Bankensektorfonds, und Invesco India Banking Fund.

Viel Spaß beim Investieren!

Haftungsausschluss:Die hier geäußerten Ansichten sind die des Autors. Investmentfonds unterliegen Marktrisiken. Bitte lesen Sie die Angebotsunterlage, bevor Sie investieren.