Wie sich Zinssätze auf Investmentfonds auswirken

Zinsänderungen wirken sich auf eine Vielzahl von Finanzprodukten aus, von Anleihen bis hin zu Bankdarlehen. Investmentfondsanlagen sind nicht anders, Daher ist ein grundlegendes Verständnis der Funktionsweise von Zinssätzen und ihrer Auswirkungen auf Ihr Portfolio ein wichtiger Schritt, um sicherzustellen, dass Sie in Produkte investieren, die auch in den kommenden Jahren gesunde Renditen erzielen.

Die Grundlagen

Der Begriff "Zinssatz" wird häufig verwendet, um sich auf den von der Federal Reserve festgelegten spezifischen Zinssatz zu beziehen. oder Fed. Dieser Satz wird als Federal Funds Rate bezeichnet. er wird aber auch allgemein als nationaler Tarif bezeichnet. Der Federal Funds Rate ist der Zinssatz, den Banken anderen Banken für sehr kurzfristige Kredite berechnen. oft nur über Nacht. Da Banken jeden Tag mit einem Mindestbetrag an Reservekapital im Verhältnis zum ausgeliehenen Geldbetrag schließen müssen, eine Bank mit überschüssigen Mitteln kann einer Bank, die zu kurz kommt, den zusätzlichen Betrag verleihen, damit beide Banken ihre Kapitalquoten für den Tag erfüllen können. Der Federal Funds Rate bestimmt die Zinsen, die die erste Bank der zweiten Bank für das Privileg, Bargeld zu leihen, berechnet.

Dieser Zinssatz dient als Basis für alle anderen Arten von Zinsbelastungen. Zum Beispiel, der Diskontsatz ist der Zinssatz, zu dem sich Banken Geld direkt von der Fed leihen können, während der Leitzins der Zinssatz ist, den die Banken ihren vertrauenswürdigsten Kreditnehmern berechnen. Änderungen des Fondssatzes wirken sich direkt auf beide aus.

Der Effekt von Zinsänderungen endet nicht bei den internen Finanzen der Banken, jedoch. Um die Auswirkungen dieser Änderungen auszugleichen, Banken geben die Kosten in Form von Hypothekenzinsen an ihre Kreditnehmer weiter, Kreditzinsen, und Kreditkartenzinsen. Obwohl es nicht erforderlich ist, es ist sehr wahrscheinlich, dass die Banken ihre Kredit- und Kreditzinsen erhöhen, wenn der Zinssatz steigt. Wenn die Fed den Fondssatz senkt, es wird im Allgemeinen billiger, sich Geld zu leihen.

Warum ändern sich die Zinssätze?

Die Federal Reserve erhöht und senkt den Leitzins, um die Inflation zu kontrollieren und gleichzeitig der Wirtschaft zu ermöglichen, zu gedeihen. Wenn die Preise zu niedrig sind, Geld leihen wird extrem billig, einen schnellen Zufluss von Bargeld in die Wirtschaft zu ermöglichen, was wiederum die Preise in die Höhe treibt. Das nennt man Inflation, und das ist der Grund, warum eine Kinokarte fast 15 US-Dollar kostet, obwohl sie vor einigen Jahren nur 10 US-Dollar kostete. Umgekehrt, wenn die Zinsen zu hoch sind, Geld leihen wird zu teuer, und die Wirtschaft leidet, da Unternehmen nicht mehr in der Lage sind, Wachstum zu finanzieren und Einzelpersonen sich keine Hypotheken oder Autokredite leisten können.

Zinseffekt auf Schuldtitel

Im Investmentbereich, Anleihen sind das deutlichste Beispiel für die Auswirkungen, die sich ändernde Zinssätze auf die Anlagerenditen haben können. Anleihen sind einfach von Regierungen ausgegebene Schuldtitel, Gemeinden, und Unternehmen, um Gelder zu generieren. Wenn ein Anleger eine Anleihe kauft, sie leiht dem Emittenten Geld gegen das Versprechen einer späteren Rückzahlung und die Garantie der jährlichen Zinszahlungen. Ähnlich wie der Eigentümer einer Hypothek jeden Monat einen bestimmten Zinsbetrag an die Bank zahlen muss, um das Ausfallrisiko auszugleichen, Anleihegläubiger erhalten regelmäßige Zinszahlungen, Couponzahlungen genannt, über die Laufzeit der Anleihe.

Wie bei anderen Arten von Schulden wie Kredite und Kreditkarten, Änderungen des Fondssatzes wirken sich direkt auf die Anleihezinsen aus. Wenn die Zinsen steigen, der Wert früher ausgegebener Anleihen mit niedrigeren Zinsen sinkt. Dies liegt daran, dass ein Anleger, der eine Anleihe kaufen möchte, keine Anleihe mit einem Kupon von 4 % kaufen würde, wenn er eine Anleihe mit einem Zinssatz von 7 % zum gleichen Preis kaufen könnte. Um Anleger zu ermutigen, ältere Anleihen mit niedrigeren Kuponzahlungen zu kaufen, die Kurse dieser Anleihen sinken. Umgekehrt, wenn die Zinsen sinken, Der Wert bereits ausgegebener Anleihen steigt, weil sie höhere Kuponsätze aufweisen als neu ausgegebene Schuldtitel.

Dieser Einfluss spiegelt sich in anderen Arten von Schuldtiteln wider, wie Notizen, Rechnungen, und Firmenpapiere. Zusamenfassend, wenn sich die Kosten der Interbankenkreditaufnahme ändern, es verursacht einen Welleneffekt, der sich auf alle anderen Formen der Kreditaufnahme in der Wirtschaft auswirkt.

Zinseffekt auf schuldenorientierte Fonds

Wenn es um Investmentfonds geht, Aufgrund der Vielfalt ihrer Portfolios können die Dinge etwas kompliziert werden. Jedoch, wenn es um schuldenorientierte Fonds geht, die Auswirkungen von Zinsänderungen sind relativ klar. Im Allgemeinen, Rentenfonds tendieren dazu, bei sinkenden Zinsen gut abzuschneiden, da die Wertpapiere, die sich bereits im Fondsportfolio befinden, wahrscheinlich höhere Kuponsätze aufweisen als neu emittierte Anleihen. und damit eine Wertsteigerung. Wenn die Fed die Zinsen anhebt, jedoch, Rentenfonds können leiden, weil neue Anleihen mit höheren Kuponsätzen den Wert älterer Anleihen senken.

Diese Regel gilt kurzfristig, wenigstens. Der Wert einer Investmentfondsanlage wird durch den Nettoinventarwert (NAV) bestimmt. das ist der Gesamtmarktwert seines gesamten Portfolios geteilt, einschließlich aller verdienten Zinsen oder Dividenden, nach der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Da der NAV teilweise auf dem Marktwert des Fondsvermögens basiert, steigende Zinsen können den Nettoinventarwert eines Rentenfonds, der neu unerwünschte Vermögenswerte hält, gravierend beeinflussen. Wenn die Zinsen fallen und ältere Anleihen mit einem Aufschlag gehandelt werden, der NAV kann deutlich springen. Für diejenigen, die kurzfristig Investmentfondsanteile auszahlen möchten, Zinsänderungen können entweder katastrophal oder erfreulich sein.

Jedoch, Die Laufzeit einer Anleihe hat viel damit zu tun, wie stark sich Zinsänderungen auf ihren Wert auswirken. Anleihen, die kurz vor der Fälligkeit stehen, innerhalb eines Jahres, zum Beispiel, verlieren oder gewinnen viel weniger an Wert. Das ist weil, bei Fälligkeit, Der Emittent der Anleihe muss den vollen Nennwert der Anleihe an den Eigentümer zahlen. Wenn das Fälligkeitsdatum näher rückt, der Marktwert einer Anleihe konvergiert mit ihrem Nennwert. Anleihen, die noch viele Jahre bis zur Fälligkeit haben, umgekehrt, kann stark durch Preisänderungen beeinflusst werden.

Aufgrund der Stabilität kurzfristiger Schulden Geldmarktfonds oder andere Investmentfonds, die hauptsächlich in sichere, Kurzfristige Vermögenswerte, die von Regierungen oder Unternehmen mit hohem Rating ausgegeben werden, sind weniger anfällig für die Auswirkungen der Zinsvolatilität. Ähnlich, Buy-and-Hold-Anleger, die Anteile an langfristigen Rentenfonds besitzen, können möglicherweise die Achterbahnfahrt der Zinsschwankungen überstehen, da sich der Marktwert des Portfolios im Laufe der Zeit dem Gesamtnennwert annähert. Zusätzlich, Rentenfonds können neuere kaufen, höher verzinste Anleihen, wenn ältere Vermögenswerte fällig werden.

Machen steigende Zinsen das Investieren weniger attraktiv?

Die Auswirkungen von Zinsänderungen werden deutlich, wenn es um die Rentabilität von schuldenorientierten Investmentfonds geht. Jedoch, steigende Zinsen können Investmentfonds, und andere Investitionen, im Allgemeinen weniger attraktiv. Da die Kreditkosten mit steigenden Zinsen steigen, Einzelpersonen und Unternehmen haben weniger Geld für ihre Portfolios. Dies bedeutet, dass Investmentfonds weniger Kapital haben, mit dem sie arbeiten können, erschweren es, gesunde Renditen zu erwirtschaften. Zusätzlich, der Aktienmarkt neigt dazu, bei steigenden Zinsen zu fallen, was den Aktionären sowohl einzelner Aktien als auch aktienhaltender Investmentfonds schadet.