Was sind Social Impact Bonds?

Immer mehr von uns haben Bedenken, in Unternehmen zu investieren, die ethisches und umweltbewusstes Geschäft betreiben, indem sie sozial verantwortliches Investieren (SRI) und ESG-Investitionen betreiben. Aber diese Art der Anlage umfasst in der Regel Aktien, ETFs, und Investmentfonds. Weniger bekannt sind Social Impact Bonds.

Social Impact Bonds unterscheiden sich ein wenig von anderen ethischen Anlagepraktiken. Sie investieren in einen Vertrag mit einer staatlichen oder lokalen Regierung für ein bestimmtes Projekt, das positive soziale Auswirkungen haben soll. Diese Projekte können von Rehabilitationsprogrammen für junge Inhaftierte über Obdachlosenunterkünfte bis hin zu außerschulischen Programmen in sozial benachteiligten Stadtteilen reichen. Der Gedanke hinter dieser Art von Anleihen ist, dass Steuergelder gespart würden, indem alternative Methoden zur Finanzierung öffentlicher Projekte gefunden würden.

Jedoch, der Begriff „Anleihe“ ist hier etwas irreführend. Während Anleihen von konservativen Anlegern aufgrund ihres geringen Risikoprofils und ihrer relativ stabilen Anleihengarantie bevorzugt werden, SIBs sind eigentlich keine Wertpapiere, die auf einem Markt verkauft werden. Stattdessen, es handelt sich um Mehrparteienverträge zwischen Regierungen, die um finanzielle Unterstützung für innovative Programme und Richtlinien und Investoren bitten. Sie gelten auch als ziemlich riskant.

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Das liegt daran, dass Zinsen gezahlt werden, sowie des ursprünglichen Darlehens, sind abhängig vom Ergebnis des Projekts. Werden die Projektziele nicht erreicht, Anleger erhalten weder eine Rendite noch eine Rückzahlung des Kapitals. Im Vergleich zu den recht einfachen und zuverlässigen Zahlungsbedingungen regulärer Anleihen, SIBs können als riskantere Unternehmen angesehen werden.

So funktionieren Social Impact Bonds

Wie bereits erwähnt, SIBs stellen in der Regel einen Vertrag zwischen staatlichen oder lokalen Regierungen und Investoren dar, die ein bestimmtes Projekt unterstützen, das eine positive soziale Wirkung haben soll. Diese Verträge enthalten in der Regel Anreize und Schutzmaßnahmen zum Schutz beider Parteien.

Der Erfolg von, sagen, Ein neues Hortprogramm ist nicht so einfach zu messen. Gilt das Projekt als erfolgreich, wenn 80 % der Kinder in der Nachbarschaft teilnehmen? Werden die Abschlussquoten in der Region steigen? Die Verträge würden idealerweise ein Mindestmaß an Erfolg festlegen, das erreicht werden muss, bevor Geld zurückgezahlt wird. Da dieser sogenannte „Social Impact“ aber oft nicht quantifizierbar und subjektiv ist, Es kann schwierig sein, jemals wirklich festzustellen, ob ein Projekt sein gewünschtes Ziel erreicht hat oder nicht.

Kritiker von SIBs weisen auch darauf hin, dass die Verlagerung des mit einem Projekt verbundenen finanziellen Risikos von Dienstleistern auf Investoren die Wirksamkeit eines Projekts beeinträchtigen kann, da Investoren in der Regel gewinnorientiert sind und möglicherweise nicht im besten Interesse der Gemeinschaften richtig handeln können das Projekt soll dienen. Da das Projekt im Erfolgsfall einen Return on Investment zahlen muss, Die Budgetierung für diese Rückkehr nimmt Mittel weg, die verwendet werden könnten, um das Programm weiter zu festigen oder andere Programme zu finanzieren.

Vorteile von Social Impact Bonds

Trotz der Tatsache, dass SIBs noch nicht lange genug existieren, um eine nachgewiesene Erfolgsbilanz zu haben – die erste wurde 2010 von Social Finance Ltd. in Großbritannien herausgegeben – gibt es heute mehr als 130 SIBs, die in mehreren Ländern auf der ganzen Welt tätig sind. mit Investitionen in Höhe von mehr als 440 Millionen $.

Für SIB-Anhänger, Einer der Hauptvorteile von SIBs ist das Innovationsversprechen bei der Bewältigung schwieriger sozialer Probleme mit Hilfe von privatem Kapital. Durch die Einbeziehung des Privatsektors und die Übertragung des Risikos auf ihn, SIB-Befürworter glauben, dass der Anreiz steigt, nachhaltige Lösungen für gesellschaftliche Probleme zu finden. Die Theorie lautet:Je größer der Einfluss von Investoren und Dienstleistern auf das Ergebnis, desto höher ist die Rückzahlung, die sie erhalten.

SIB-Unterstützer weisen auch darauf hin, dass die Art der Verträge es Regierungen und Dienstleistern ermöglicht, mit einem breiten Netz von Unternehmen des Privatsektors zusammenzuarbeiten, was theoretisch dazu führen könnte, dass mehr Kapital in bisher vernachlässigte Bereiche des Gesundheitswesens fließt, Ausbildung, und andere schwache soziale Sektoren. SIB-Anhänger weisen auch darauf hin, dass die Art der Verträge es Regierungen und Dienstleistungsanbietern ermöglicht, mit einem breiten Netz von Einrichtungen des Privatsektors zusammenzuarbeiten, was hoffentlich dazu führen würde, dass mehr Kapital in bisher vernachlässigte Bereiche des Gesundheitswesens fließt, Ausbildung, und andere schwache soziale Sektoren.

Ein weiterer Vorteil, den SIB-Anhänger loben, ist die Vorstellung, dass von SIBs finanzierte Programme einen strengeren Bewertungs- und Aufsichtsprozess haben werden. Das schafft Transparenz und erleichtert auch die Entscheidung, welcher Ansatz funktioniert und was nicht. Theoretisch, Regierungen würden dann „was funktioniert“ finanzieren und Ausgaben für kosteneffektive Präventionsprogramme zuweisen.

Jedoch, wie vorab erwähnt, SIBs gibt es noch nicht lange genug, um schlüssige Daten über ihre Wirksamkeit zu sammeln. Während Befürworter SIBs als eine weitere natürliche Ergänzung zu den steigenden Forderungen nach transparenteren und ethischeren Anlagepraktiken ansehen, Kritiker sehen sie als riskante Investitionen, die das Potenzial haben, die öffentliche Verantwortung zu verringern und das Schicksal gefährdeter Gemeinschaften in die Hände des Privatsektors zu legen.