Was sind Unternehmensanleihen?

Unternehmensanleihen werden von Unternehmen ausgegebenCorporationA Corporation ist eine juristische Person, die von Einzelpersonen gegründet wurde, Aktionäre, oder Aktionäre, mit dem Ziel, gewinnorientiert zu arbeiten. Unternehmen dürfen Verträge abschließen, klagen und verklagt werden, eigenes Vermögen, Bundes- und Landessteuern erlassen, und Geld von Finanzinstituten leihen. und reifen in der Regel innerhalb von 1 bis 30 Jahren. Die Anleihen bieten in der Regel eine höhere Rendite als Staatsanleihen, bergen jedoch ein höheres Risiko.

Unternehmensanleihen können in Gruppen eingeteilt werden, je nach Marktsektor, in dem das Unternehmen tätig ist. Sie können auch nach der Sicherheit der Anleihe oder der fehlenden Sicherheit unterschieden werden.

Zusammenfassung

• Unternehmensanleihen werden von Unternehmen ausgegeben und in der Regel von einem Treuhänder wie einer Bank verteilt
• Unternehmensanleihen werden in fünf Kategorien eingeteilt:öffentliche Versorgungsunternehmen, Transport, Industrie, Banken und Finanzunternehmen, und internationale Themen
• Anleihen können durch eine Vielzahl von Vermögenswerten besichert werden, wie Hypotheken, Ausrüstung, oder andere Unternehmen

Wie werden Unternehmensanleihen verteilt?

Unternehmensanleihen werden in der Regel über einen Dritten verkauft, den Unternehmenstreuhänder genannt. Die Beauftragung eines Dritten hilft bei der Lösung einer Reihe von Problemen. Zum Beispiel, es für Investoren schwierig sein könnte, Covenants zu verstehenDebt CovenantsDebt Covenants sind Beschränkungen, die Kreditgeber (Gläubiger, Gläubiger, Investoren) Kreditverträge abschließen, um die Handlungen des Kreditnehmers (Schuldners) einzuschränken. und feststellen, ob Unternehmen die Vertragsdetails einhalten. Durch einen sachkundigen Dritten, Anleger können sich darauf verlassen, dass der Treuhänder die Beziehung zu den Unternehmen verwaltet.

Unternehmenstreuhänder können eine Bank oder eine Treuhandgesellschaft sein, die die Anleihen authentifiziert und beim Verkauf den Überblick behält. Wenn ein Unternehmensemittent mit Zins- oder Tilgungszahlungen in Verzug ist, dann ist der Treuhänder dafür verantwortlich, Maßnahmen zum Schutz der Rechte des Anleihegläubigers zu ergreifen.

Jedoch, Treuhänder werden vom Schuldner bezahlt und können nur das tun, was der Vertrag vorsieht. Deswegen, Der Treuhänder darf möglicherweise bestimmte Untersuchungen des Unternehmens nicht durchführen und muss sich oft auf die Meinungen des Unternehmens verlassen.

Arten von Unternehmensanleihen

Es gibt fünf grundlegende Kategorien von Unternehmensanleihen:öffentliche Versorgungsunternehmen, Transporte, Industrie, Banken und Finanzunternehmen, und internationale Fragen. Die fünf Kategorien lassen sich weiter unterteilen. Zum Beispiel, die Transportkategorie umfasst Fluggesellschaften, Eisenbahnen, und Speditionen.

Sicherheit von Anleihen

Sicherheiten für Anleihen deuten auf eine Art Basiswert hin, der die Emission untermauert. Dies ist für Anleger vorzuziehen, da es einen Risikoschutz gegen einen möglichen Unternehmensausfall bietet.SchuldenausfallEin Schuldenausfall tritt ein, wenn ein Kreditnehmer seinen Kredit nicht zum Fälligkeitszeitpunkt zahlt. Die Zeit, zu der ein Fehler auftritt, variiert, abhängig von den zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer vereinbarten Konditionen. Einige Kredite fallen nach dem Fehlen einer Zahlung aus, während andere erst nach drei oder mehr ausbleibenden Zahlungen ausfallen. Vermögenswerte, die die Anleihe stützen, bieten Sicherheiten, die über die Kreditwürdigkeit des Emittenten hinausgehen.

Hypothekenanleihe

Anleihen können durch verschiedene Vermögenswerte besichert werden. Zum Beispiel, Anleihen, die durch Hypotheken besichert sind, sind Mortgage Backed Securities (MBS). Eine Hypothekenanleihe gibt den Anleihegläubigern die Möglichkeit, hypothekarische Immobilien zu verkaufen, um unbezahlte Verpflichtungen gegenüber den Anleihegläubigern zu erfüllen.

Sicherheiten Treuhandanleihen

Collateral Trust Bonds ähneln Hypothekenanleihen, außer dass Häuser nicht verwendet werden, um die Anleihe zu besichern. Diese werden von Unternehmen genutzt, die weder Anlagevermögen noch Immobilien besitzen. Stattdessen, diese Unternehmen besitzen Wertpapiere anderer Unternehmen. Bei der Ausgabe von Anleihen, sie verpfänden solche Vorräte, Fesseln, oder andere Beteiligungen, die sie an anderen Unternehmen besitzen.

Vertrauenszertifikate für Geräte

Ausrüstungsvertrauenszertifikate drehen sich normalerweise um die Vermietung von Ausrüstung. Zum Beispiel, Nehmen wir an, ein Eisenbahnunternehmen benötigt einige Autos und bestellt diese bei einem Hersteller. Der Hersteller wird die Bestellung abschließen und das Eigentum an den Autos auf einen Treuhänder übertragen.

Der Treuhänder verkauft dann Geräte-Treuhandzertifikate an Investoren, um den Hersteller für die Autos zu bezahlen. Um weiterhin Zinsen auf die ETCs zu zahlen, der Treuhänder erhebt Mietgebühren von der Bahngesellschaft. Bei Fälligkeit der Note, die Bahngesellschaft erhält dann vom Treuhänder die Titel an den Wagen.

Die Anmietung der Eisenbahnwaggons ist kein echtes Leasingverhältnis, aufgrund der Tatsache, dass die Eisenbahngesellschaft am Ende der ETC-Vereinbarung Eigentum an den Waggons erhält. Daher, im Wesentlichen, Equipment Trust Certificates sind eine Form der gesicherten Fremdfinanzierung.

Schuldverschreibungen

Schuldverschreibungen sind unbesicherte Anleihen, die nicht durch zum Beispiel, ausgewiesene Grundstücke oder sonstige Vermögenswerte. In der Kategorie der Staatsanleihen Treasury Bills sind ein Beispiel für eine Schuldverschreibung.

Schuldverschreibungen werden in der Regel von Unternehmen mit starker Bonität ausgegeben und deshalb, bieten in der Regel keine sehr hohen Zinsen an. Auch Unternehmen, die bereits Pfandbriefe oder Pfandbriefe ausgegeben haben, können Schuldverschreibungen anbieten. Die in solchen Fällen begebenen Schuldverschreibungen gelten als minderwertig.

Wandelschuldverschreibungen

Schuldverschreibungen können wandelbar sein, d. h. Anleihegläubiger haben die Möglichkeit, die Anleihen nach einem bestimmten Zeitpunkt (z.B. nach zwei Jahren). Wandelanleihen sind für Anleger generell attraktiver und deshalb, zahlen in der Regel niedrigere Kuponsätze.

Garantierte Anleihen

Wie der Name schon sagt, Garantierte Anleihen sind garantierte Anleihen. Die Garantie wird von einem anderen Unternehmen gestellt. Dies trägt dazu bei, das Ausfallrisiko zu verringern, da ein anderes Unternehmen zugestimmt hat einzugreifen und die Covenants zu erfüllenDebt CovenantsDebt Covenants sind Beschränkungen, die Kreditgeber (Gläubiger, Gläubiger, Investoren) Kreditverträge abschließen, um die Handlungen des Kreditnehmers (Schuldners) einzuschränken. der Anleihe bei Bedarf. Jedoch, dies macht die Anleihe nicht völlig frei von Ausfallrisiken, da das Unternehmen, das die Anleihe garantiert, seinen Garantievertrag möglicherweise nicht erfüllen kann.

Hochverzinsliche Unternehmensanleihen

Hochzinsanleihen, oder Junk BondsJunk BondsJunk Bonds, auch als Hochzinsanleihen bekannt, sind Anleihen, die von den drei großen Ratingagenturen unter Investment Grade bewertet werden (siehe Abbildung unten). Junk Bonds bergen ein höheres Ausfallrisiko als andere Bonds, aber sie zahlen höhere Renditen, um sie für Investoren attraktiv zu machen., werden von Ratingagenturen unter Investment Grade bewertet. Der Begriff legt nahe, dass die Anleihe ein höheres Risiko aufweist, bedeutet jedoch nicht, dass das Unternehmen, das die Anleihen ausgegeben hat, in Zahlungsverzug geraten oder in Konkurs gehen wird. Hochzinsanleihen lassen sich in drei Arten von Emittenten einteilen:ursprüngliche Emittenten, gefallen angelsFallen AngelEin gefallener Engel ist eine Anleihe mit Investment-Grade-Rating, die jedoch aufgrund der rückläufigen Finanzlage ihres Emittenten auf Junk-Status herabgestuft wurde. Die Anleihe wird von einem oder mehreren der drei großen Ratingdienste herabgestuft - Fitch, Moody’s und Standard &Poor’s (S&P)., sowie Restrukturierungen und Leveraged Buyouts.

Ursprüngliche Emittenten sind neuere Unternehmen, die keine soliden Bilanzen habenBilanzDie Bilanz ist eine der drei fundamentalen Abschlüsse. Der Jahresabschluss ist sowohl für die Finanzmodellierung als auch für die Rechnungslegung von entscheidender Bedeutung. oder Gewinn- und VerlustrechnungGewinn- und VerlustrechnungDie Gewinn- und Verlustrechnung ist eine der Kernabschlüsse eines Unternehmens, die deren Gewinn und Verlust über einen bestimmten Zeitraum zeigt. Der Gewinn bzw. Sie verkaufen Anleihen auf der Grundlage von Versprechen auf zukünftiges Wachstum und Rentabilität. Fallen Angels sind Unternehmen mit Investment-Grade-Schulden. Jedoch, Diese Unternehmen waren im Laufe der Jahre mit Problemen konfrontiert, die zu einer Verschlechterung ihrer Kreditwürdigkeit führten.

Restrukturierung und Leveraged Buyouts sind Unternehmen, die die Schuldenlast freiwillig erhöht haben, um den Shareholder Value zu maximieren. Die neuen Anleihen dieser Unternehmen gelten aufgrund der bereits hohen Schuldenlast des Unternehmens als Junk Bonds.

Ausfallraten von Unternehmensanleihen

Die Ausfallrate ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Emittent den Kuponsatz oder das Kapital nicht zahlt. Die erste Methode zur Berechnung der Ausfallrate besteht darin, die Anzahl der Emittenten, die ausgefallen sind, durch die Gesamtzahl der Emittenten zu Beginn des Jahres zu dividieren.

Die zweite Möglichkeit besteht darin, den Dollarbetrag der ausgefallenen Anleihen durch den Gesamtnennwert aller ausstehenden Anleihen zu dividieren. In den 25 Jahren von 1970 bis 1994 640 von 4, 800 Unternehmensemittenten, nur 0,13%, bei einer Anleihe ausgefallen. Es ist wichtig zu beachten, dass „Ausfall“ auch Unternehmen umfasst, die Zahlungen verpasst oder verzögert haben.

Aufgrund der Art und Weise, wie die Zahlungsverzug berechnet wird, Es ist wichtig, die Wiederfindungsraten zu berücksichtigen. Dies liegt daran, dass Anleger häufig versäumte oder verspätete Zahlungen zurückfordern. Die Verwertungsquote für Unternehmensanleihen liegt bei rund 38 %.

Zusätzliche Ressourcen

Vielen Dank, dass Sie den Artikel von CFI über Unternehmensanleihen gelesen haben. Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, Wir empfehlen diese zusätzlichen CFI-Ressourcen:

• Fixed-Income-GlossarFixed-Income-GlossarDieses Fixed-Income-Glossar enthält die wichtigsten Anleihenbegriffe und -definitionen, die für Finanzanalysten erforderlich sind. Diese Bedingungen werden im CFI-Grundlagenkurs für Anleihen ausführlich behandelt. Constant Perpetuity, Korrelation, Coupon Wert, Kovarianz, Kreditspread
• Internationale AnleihenInternationale AnleihenInternationale Anleihen sind Anleihen, die von einem für den Anleger nicht inländischen Staat oder Unternehmen begeben werden. Solche Anleihen helfen einem Unternehmen, mehr Investoren zu erreichen.
• Fixed Income RisksFixed Income RisksFixed Income Risiken entstehen aufgrund der Volatilität des Rentenmarktumfelds. Risiken wirken sich auf den Marktwert des Wertpapiers beim Verkauf aus, Cashflow aus dem Wertpapier, während es gehalten wird, und zusätzliche Erträge aus der Reinvestition von Cashflows.
• EquityEquityIm Finanzwesen, Eigenkapital ist der Marktwert der Vermögenswerte der Aktionäre nach Tilgung aller Schulden. In der Buchhaltung, Eigenkapital bezeichnet den Buchwert des Eigenkapitals in der Bilanz, das entspricht Vermögenswerten abzüglich Verbindlichkeiten. Der Begriff, "Eigenkapital", im Finanz- und Rechnungswesen kommt mit dem Konzept der fairen und gleichen Behandlung