Was hat die Märkte im November bewegt?

Der Handelskrieg

Aktien stiegen im November höher, getrieben vom Optimismus für ein Handelsabkommen der „Phase eins“ mit China und Anzeichen, die auf eine anhaltend expansive Geldpolitik der Fed hindeuten. Was den Handel betrifft, Wir sehen Anzeichen einer Zusammenarbeit zwischen China und den USA positiv, aber denken Sie daran, dass es wichtig ist, sich daran zu erinnern, dass die Beziehung unglaublich kompliziert ist und wahrscheinlich für lange Zeit unberechenbar und widersprüchlich bleiben wird.

Anlegerstimmung

Noch im September, Wir stellten fest, dass ein zinsbullischer Faktor für die Aktienkurse der Anschein von weit verbreitetem Pessimismus in Bezug auf Wirtschaft und Aktien war. Märkte spiegeln oft die aktuelle Positionierung wider und bewegen sich gegen die allgemeine Meinung. In der Tat, die Märkte überstiegen diese Sorgenmauer und verzeichneten sowohl im Oktober als auch im November starke Renditen. US-Aktien mit hoher Marktkapitalisierung auf Rekordhochs treiben. Jetzt, Es fühlt sich an, als ob das Gefühl auf die andere Seite geschwungen ist, mit vielen kürzlich rückläufigen Marktteilnehmern, die das Handtuch werfen und wieder in Aktien stapeln. Stimmung ist nur ein Faktor, aber unserer Ansicht nach ist es nicht mehr aufregend.

US-Wachstumsaktien

Als das Geld in die Aktien zurückkehrte, ein überproportionaler Betrag, der in das geflossen ist, was sich in letzter Zeit am besten angefühlt hat – insbesondere US-Wachstumsaktien mit einem Technologiefokus, die Bewertungslücke sowohl bei Value- als auch bei internationalen Aktien weiter zu vergrößern. Wenn diese Verzerrungen zunehmen, sehen wir die erwarteten zukunftsgerichteten Vorteile einer verstärkten regionalen, Stil- und Sektordiversifikation nehmen ebenfalls zu.