Nackter Put

Was ist ein nackter Put?

Ein nackter Put ist eine Optionsstrategie, bei der der Anleger schreibt, oder verkauft, Put-Optionen, ohne eine Short-Position im Basiswert zu halten. Eine nackte Put-Strategie wird manchmal als "ungedeckter Put" oder "Short-Put" bezeichnet und der Verkäufer eines ungedeckten Puts wird als nackter Schreiber bezeichnet.

Die primäre Verwendung dieser Strategie besteht darin, die Optionsprämie auf eine zugrunde liegende Wertpapierprognose als höher zu erfassen, aber eines, von dem der Händler oder Investor nicht enttäuscht wäre, ihn mindestens einen Monat oder vielleicht länger zu besitzen.

Die zentralen Thesen

• Ein nackter Put ist, wenn eine Put-Option selbst (ungedeckt) ohne Gegenpositionen verkauft wird.
• Wenn Put-Optionen verkauft werden, der Verkäufer profitiert von steigenden Kursen des zugrunde liegenden Wertpapiers.
• Ein nackter Put hat ein begrenztes Aufwärtsgewinnpotenzial und in der Theorie, Verlustpotenzial nach unten, das vom aktuellen Kurs des Basiswerts bis zum Nullpunkt besteht.
• Der Break-Even-Punkt eines nackten Puts für den Schreiber ist der Ausübungspreis, zuzüglich der erhaltenen Prämie.

Wie ein Naked Put funktioniert

Eine nackte Put-Optionsstrategie geht davon aus, dass der Wert des zugrunde liegenden Wertpapiers schwankt, aber im Allgemeinen im Laufe des nächsten Monats oder so steigen. Ausgehend von dieser Annahme, ein Händler führt die Strategie aus, indem er eine Put-Option ohne entsprechende Short-Position auf seinem Konto verkauft. Diese verkaufte Option gilt als ungedeckt, weil der Initiator keine Position hat, mit der er die Bedingungen des Optionskontrakts erfüllen kann, falls ein Käufer sein Optionsrecht ausüben möchte.

Da eine Put-Option darauf abzielt, einem Händler, der korrekt vorhersagt, dass der Kurs des Wertpapiers fallen wird, Gewinn zu erwirtschaften, die nackte Put-Strategie ist ohne Bedeutung, wenn der Kurs des Wertpapiers tatsächlich steigt. Unter diesem Szenario der Wert der Put-Option geht auf null und der Verkäufer der Option behält das Geld, das er beim Verkauf der Option erhalten hat.

Ein Verkäufer von Put-Optionen möchte, dass der Basiswert steigt, damit sie am Ende profitieren. Aber wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers fällt, sie müssen möglicherweise die Aktie kaufen, weil der Optionskäufer möglicherweise beschließt, sein Recht auszuüben, jemandem das Wertpapier zu verkaufen. Trader, die diese Strategie mögen, ziehen es vor, dies nur bei zugrunde liegenden Wertpapieren zu tun, die sie positiv bewerten. Wenn sie die Aktie bekommen, und es ist eine Aktie, die sie mögen und für die sie Perspektiven sehen, es wird ihnen nichts ausmachen, die Aktie zu kaufen und sie mindestens einen Monat lang zu halten.

Naked Put vs. Covered Put

Eine nackte Put-Optionsstrategie steht im Gegensatz zu einer gedeckten Put-Strategie. In einem verdeckten Put, der Anleger hält eine Short-Position im Basiswert der Put-Option. Der Basiswert und die Puts werden jeweils in gleichen Mengen leerverkauft und verkauft.

Wenn auf diese Weise ausgeführt, ein Covered Put funktioniert praktisch genauso wie eine Covered Call Strategie, mit dem Hauptunterschied, dass die Person, die die gedeckte Put-Strategie ausführt, erwartet, von dem leicht fallenden Kurs eines Wertpapiers zu profitieren, während ein Covered Call Trader erwartet, von einem leicht steigenden Preis zu profitieren. Dies liegt daran, dass die zugrunde liegende Position für gedeckte Puts eine Short- statt eine Long-Position ist, und die verkaufte Option ist eher ein Put als ein Call.

Besondere Überlegungen

Eine nackte Put-Strategie ist aufgrund des begrenzten Aufwärtsgewinnpotenzials von Natur aus riskant und theoretisch, ein erhebliches Verlustpotenzial nach unten. Der maximale Gewinn ist nur erreichbar, wenn der Basispreis bei Verfall lediglich auf oder über dem Ausübungspreis schliesst. Weitere Erhöhungen der Kosten des zugrunde liegenden Wertpapiers führen zu keinem zusätzlichen Gewinn.

Der maximale Verlust, inzwischen, ist theoretisch von Bedeutung, da der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers auf null fallen kann. Je höher der Ausübungspreis, desto höher das Verlustpotenzial.

Jedoch, in praktischerer Hinsicht, der Verkäufer der Optionen wird sie wahrscheinlich zurückkaufen, bevor der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zu weit unter den Ausübungspreis fällt, basierend auf ihrer Risikotoleranz und Stop-Loss-Einstellungen.

Nackte Puts verwenden

Wegen des damit verbundenen Risikos Nur erfahrene Optionsanleger sollten nackte Puts schreiben. Auch bei dieser Strategie sind die Margin-Anforderungen oft recht hoch, wegen der Neigung zu erheblichen Verlusten.

Anleger, die fest an den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers glauben, normalerweise eine Aktie, steigen oder gleich bleiben kann Put-Optionen schreiben, um die Prämie zu verdienen. Wenn die Aktie zwischen dem Zeitpunkt des Schreibens der Optionen und ihrem Verfallsdatum über dem Ausübungspreis liegt, dann behält der Optionsschreiber die gesamte Prämie, abzüglich Provisionen.

Wenn der Kurs der Aktie vor oder bis zum Verfallsdatum unter den Ausübungspreis fällt, Der Käufer des Optionsvehikels kann vom Verkäufer die Übernahme von Aktien der zugrunde liegenden Aktie verlangen. Der Optionsverkäufer muss dann zum freien Markt gehen und diese Aktien zum Marktpreisverlust verkaufen. obwohl der Optionsschreiber den Ausübungspreis der Optionen zahlen musste. Zum Beispiel, Stellen Sie sich vor, der Ausübungspreis beträgt 60 USD, und der offene Marktpreis für die Aktie beträgt 55 USD zum Zeitpunkt der Ausübung des Optionskontrakts. In diesem Fall, Der Optionsverkäufer wird einen Verlust von 5 USD pro Aktie erleiden.

Die eingenommene Prämie gleicht den Verlust der Aktie etwas aus, aber das Verlustpotenzial kann immer noch beträchtlich sein. Der Break-Even-Punkt für eine nackte Put-Option ist der Ausübungspreis abzüglich der Prämie, geben dem Optionsverkäufer einen kleinen Spielraum.