Vorteile eines Covered Call ETF

Gedeckte Anrufe sind eine ausgezeichnete Form der Versicherung gegen potenzielle Schwierigkeiten an den Märkten. Wenn ein Anleger mit einer Long-Position in einem bestimmten Vermögenswert eine Call-Option für diesen Vermögenswert verkauft, dabei einen Gewinn erwirtschaften, es gilt als gedeckter Anruf. Ein Schlüssel zum Covered Call-Ansatz ist, dass der Käufer einer Call-Option verpflichtet ist, eine Prämie für den Kauf zu zahlen. Das bedeutet kleinere Verluste, wenn der Vermögenswert an Wert verliert, aber der Verkäufer kann trotzdem profitieren, wenn der Preis steigt, vorausgesetzt, die Anrufe waren aus dem Geld.

Covered Call-Strategien waren einst die exklusive Domäne anspruchsvoller Optionshändler. Jedoch, Der gedeckte Call-Verkauf wurde zu Beginn des 21. Jahrhunderts für jeden in Exchange Traded Funds (ETFs) verfügbar.

Die zentralen Thesen

• Laut einer vom CBOE in Auftrag gegebenen Studie eine Strategie, den S&P 500 zu kaufen und gedeckte Calls am Geld zu verkaufen, übertraf den S&P 500 leicht.
• Teilweise aufgrund des Anstiegs der Renditen bei hoher Marktvolatilität, Ein Covered Call-Ansatz ist in der Regel deutlich weniger volatil als der Markt selbst.
• Ein Covered Call-ETF wird sich in bestimmten Jahren auch ganz anders entwickeln als der S&P 500.
• Covered Call-ETFs machen eine relativ komplizierte und ziemlich profitable Optionsmarktstrategie für durchschnittliche Anleger leicht zugänglich.

Potenzial für höhere Renditen

Laut einer vom CBOE in Auftrag gegebenen Studie eine Strategie, den S&P 500 zu kaufen und gedeckte Calls am Geld zu verkaufen, übertraf den S&P 500 leicht. Die Studie zeigte zwischen dem 30. 1986 und 31.12. 2011. Im gleichen Zeitraum der S&P 500 stieg um 807%.

Der Schlüssel zum Erfolg der Strategie besteht darin, dass der Wert der gedeckten Calls auf den S&P 500 steigt, wenn Volatilität, gemessen am VIX, steigt. Der VIX wird auch als Angstindex bezeichnet, da er tendenziell steigt, wenn die Angst vor Verlusten höher ist. Wenn man bedenkt, was eine Call-Option bewirkt, es ist nur natürlich, dass ihr Wert steigt, wenn die Angst hoch ist. Eine Call-Option ermöglicht es dem Käufer, während einer bestimmten Zeit alle Gewinne eines Wertpapiers ohne das Verlustrisiko zu erzielen.

Da wahrgenommenes Risiko und realer Ertrag tendenziell korrelieren, Das geringe Risiko des Käufers der Call-Option führt auf lange Sicht zu relativ niedrigen Renditen. Der Verkäufer von Call-Optionen, der ein hohes Verlustrisiko mit begrenztem Gewinnpotenzial in einem bestimmten Monat eingeht, Es stellt sich heraus, dass es auf Dauer viel besser ist.

Schutz vor Volatilität

Teilweise aufgrund des Anstiegs der Renditen bei hoher Marktvolatilität, Ein Covered Call-Ansatz ist in der Regel deutlich weniger volatil als der Markt selbst. Über einen langen Zeitraum, die Strategie, den S&P 500 zu kaufen und Calls am Geld zu schreiben, hatte etwa 30% weniger Volatilität als der S&P 500 selbst. Besonders in einem instabilen politischen Klima, Covered Call-ETFs können eine gute Möglichkeit sein, risikoreichere Marktphasen zu überstehen und gleichzeitig Gewinne zu erzielen.

Laut Jonathan Molchan, Portfoliomanager und Leiter Produktentwicklung für Horizons Nasdaq-100 Covered Call ETF (QYLD), "Wenn die Volatilität steigt, die Leute machen sich normalerweise ein wenig Sorgen. Aber ein Covered Call wird weniger Volatilität aufweisen als der breitere Markt." Als Beispiel für diesen Effekt könnte Molchan seinen eigenen ETF anführen. QYLD verkauft eine monatliche, am Geld gedeckter Anruf an der Nasdaq-100. Die Erträge des ETF steigen, wenn die Angst der Anleger vor dem Indexanstieg steigt.

Für Anleger in QYLD, dies schafft mindestens zwei Vorteile. Zuerst, nach Molchan, "Ihre monatliche Dividende wird steigen, " und zweitens, „die für diese monatliche Covered-Call-Strategie erhaltene Prämie dient auch als Maß für die Absicherung vor Kursverlusten, wenn der Markt ausverkauft." Ein Covered Call-ETF wie QYLD generiert Einnahmen aus der Marktvolatilität.

Ein anderes Rückgabemuster

Ein Covered Call-ETF wird sich in bestimmten Jahren auch ganz anders entwickeln als der S&P 500. Generell, Diese ETFs werden in bullischen Jahren tendenziell hinterherhinken, wenn der Markt langsam und konstant voranschreitet. In bärischen Jahren, in denen Angst und Volatilität hoch sind, Die hohen Prämien aus dem Verkauf von gedeckten Anrufen helfen, Verluste zu reduzieren. Covered Calls können auch direkt nach einem Marktcrash respektable Renditen erzielen. wenn die Volatilität normalerweise erhöht bleibt. Die Tatsache, dass Covered-Call-Strategien typischerweise eine geringere Volatilität und ähnliche Renditen wie der S&P 500 aufweisen, bedeutet, dass sie oft bessere risikoadjustierte Renditen aufweisen.

Ein Covered Call ETF kann eine gute Alternative zum Aufgeben des Aktienmarktes sein, wenn die Stimmung hoch ist.

ETF-Vereinfachung von Covered Calls

Gedeckte Anrufe sind relativ einfach, aber sie sind dennoch komplizierter als viele beliebte Anlagestrategien. Bedauerlicherweise, Viele Anleger könnten zu eingeschüchtert sein, um die Möglichkeiten auszuloten, die ihnen durch gedeckte Calls auf dem Optionsmarkt zur Verfügung stehen. Ein großer Vorteil eines Covered Call-ETFs besteht darin, dass er den Prozess für Anleger vereinfacht. Ein ETF wie QYLD verwendet Nasdaq-100-Indexoptionen, die nicht vorzeitig ausgeübt werden können. Diese ETFs werden zudem steuergünstiger behandelt, nach Molchan. All dies bedeutet, dass Covered-Call-ETFs dem einzelnen Anleger einen Großteil der Detailarbeit der Anlage in diesem Bereich abnehmen und in die Obhut des ETF-Managements geben.