Futures-Rollover erklärt

Von:Wayne Duggan

Letzte Woche war eine große Woche für Futures-Händler. Donnerstag und Freitag waren Rollover-Tage am Terminmarkt, die Zeit des Monats, in der Futures-Händler ihre Positionen von Kontrakten des aktuellen Monats auf Kontrakte weiter in die Zukunft verschieben.

Hier ist ein Blick darauf, was Futures-Rollover ist und was er für den Markt bedeutet.

Ablauf der Futures

Der letzte Handelstag eines Kontrakts vor Ablauf wird als Ablaufdatum bezeichnet. Ablaufdaten sind in der Regel der dritte Freitag des Ablaufmonats, die Ablaufdaten variieren jedoch von Vertrag zu Vertrag.

Wenn ein Ablaufdatum näher rückt, Futures-Händler haben drei Möglichkeiten, was sie mit ihren offenen Positionen tun möchten. Zuerst, Händler können wählen, ob sie ihre Position ausgleichen möchten. Um eine Position zu versetzen, Trader müssen für jeden Short-Kontrakt einen Long-Kontrakt kaufen (oder umgekehrt), um eine insgesamt neutrale Position zu schaffen.

Sekunde, Händler können ihre Position begleichen, indem sie den zugrunde liegenden Vermögenswert in bar bezahlen oder den zugrunde liegenden Vermögenswert liefern, wenn sie eine Short-Position haben. Der durchschnittliche Einzelhändler versucht selten, echte Barrel Rohöl zu kaufen oder zu verkaufen. zum Beispiel, Daher ist die Abwicklung in der Regel keine ideale Option.

Schließlich, Futures-Händler können sich dafür entscheiden, ihre Futures-Geschäfte aufrechtzuerhalten, indem sie ihre Kontrakte verlängern.

Wie Rollover funktioniert

Futures-Händler verlängern ihre auslaufenden Kontrakte, indem sie gleichzeitig einen ähnlichen Anteil an einem Kontrakt mit einem weiter in der Zukunft liegenden Ablaufdatum eingehen und die Kontrakte des laufenden Monats verrechnen. Der nächste auslaufende Kontrakt für einen bestimmten Vermögenswert wird in der Regel als „Lead-Kontrakt“ oder „Front-Monats-Kontrakt“ bezeichnet. Das Rollover auf den Lead-Kontrakt ermöglicht es Händlern, ihre ursprüngliche Position im Wesentlichen beizubehalten, ohne sich mit dem Ablauf zu befassen.

Trader, die ihre Positionen verlängern möchten, müssen darauf achten, dass sie die richtigen Kontrakte kaufen und verkaufen. Wird der auslaufende Vertrag nicht vollständig und ordnungsgemäß verrechnet und/oder stimmt der Terminkontrakt nicht mit dem auslaufenden überein, es könnte ein großes Durcheinander verursachen.

Futures-Codes ähneln Börsentickern, sind jedoch etwas komplizierter. Ein Futures-Code enthält eine Abkürzung für die Art des Kontrakts, gefolgt von einem Buchstaben, der den Monat angibt, in dem der Kontrakt ausläuft, und einer Zahl, die das Jahr angibt. Eine vollständige Aufschlüsselung der Futures-Kontraktcodes finden Sie hier.

Marktauswirkungen

An oder um Futures-Rollover-Termine herum, der Großteil des Volumens am Terminmarkt verschiebt sich ab Marktöffnung am Rollover-Tag vom aktuellen Monat in den nächsten Kontraktmonat. Erfahrene Trader wissen, dass Handelsaktionen dem Volumen folgen, Daher ist es wichtig, anstehende Verfallsdaten und deren Auswirkungen auf den Markt zu kennen. Einige Händler entscheiden sich aufgrund der extremen Volatilität und Unvorhersehbarkeit, die oft mit dem hohen Handelsvolumen in Verbindung gebracht werden können, den Handel am Rollover-Tag ganz zu vermeiden.

Es gibt viele Online-Kalender, die Händler über bevorstehende Verfallsdaten auf dem Laufenden halten. wie den Ablaufkalender der CME Group hier.

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