Intermarket-Spread

Was ist ein Intermarket-Spread?

Ein Intermarket-Spread ist eine Arbitrage-Strategie für den Handel verschiedener korrelierter Instrumente am Warenterminmarkt. Mit dieser Methode, ein Händler Aufträge zum gleichzeitigen Kauf eines Warenterminkontrakts mit einem bestimmten Verfallmonat erteilt und im gleichen Verfallmonat auch einen Terminkontrakt auf einen eng verwandten Rohstoff (z. B. Rohöl-Futures kaufen, um Benzin-Futures zu verkaufen). Ziel ist es, von den relativen Veränderungen der Lücke zu profitieren, oder verbreiten, zwischen den beiden Futures-Rohstoffpreisen.

Die zentralen Thesen

• Ein Intermarket-Spread bezieht sich auf die Preisdifferenz zwischen zwei eng verwandten Warenterminkontrakten.
• Händler können eine Intermarket-Spread-Strategie anwenden, indem sie gleichzeitig solche eng miteinander verbundenen Kontrakte kaufen und verkaufen. glauben, dass sich der Spread ausweiten oder verengen wird.
• Der Riss breitete sich aus, auf den Öl-Futures-Märkten verwendet, ist eine gemeinsame Intermarket-Spread-Strategie zwischen Rohöl und seinen raffinierten Produkten.
• Ein Händler, der einen Inter-Exchange-Spread ausführt, handelt Kontrakte mit ähnlichen Rohstoffen auf verschiedenen Börsenplattformen.
• Ein Trader, der einen Intra-Market-Spread-Trade ausführt, handelt Kalender-Spreads und ist in Long- und Short-Futures auf denselben zugrunde liegenden Rohstoff.

Den Intermarket Spread verstehen

Die Intermarket-Spread-Strategie verwendet eine Börsenplattform, um den Spread abzuschließen. Eine Futures-Spread-Strategie beinhaltet den Handel mit einer Long-Position und einer Short-Position, oder die Beine, gleichzeitig. Die Idee besteht darin, die Risiken zu mindern, wenn nur eine Long- oder Short-Position in dem Vermögenswert gehalten wird.

Diese Trades werden ausgeführt, um einen gesamten Netto-Trade mit einem positiven Wert namens Spread zu erzeugen. Ein Intermarket-Spread beinhaltet die Platzierung von Long-Futures eines Rohstoffs und Short-Futures eines anderen Produkts, bei denen beide Legs denselben Verfallmonat haben.

Ein Warenterminkontrakt ist eine Vereinbarung über den Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge einer Ware zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft.

Ein Beispiel für einen Intermarkt-Warentermin-Spread ist, wenn ein Händler Mais-Futtermaiskontrakte des Chicago Board of Trade (CBOT) kauft und gleichzeitig die Mai-Lebendvieh-Kontrakte verkauft. Der beste Gewinn wird erzielt, wenn der Basispreis der Long-Position steigt und der Preis der Short-Position fällt. Ein weiteres Beispiel ist die Nutzung der CBOT-Plattform, um Short-Kontrakte für April-Sojabohnen und Long-Kontrakte für Juni-Mais zu kaufen.

Die Risiken von Intermarket-Spread-Trades

Der Handel mit Spreads kann weniger riskant sein, da der Handel die Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen ist. keine direkte Futures-Position. Ebenfalls, verwandte Märkte tendieren dazu, sich in die gleiche Richtung zu bewegen, wobei eine Seite der Ausbreitung stärker betroffen ist als die andere. Jedoch, es gibt Zeiten, in denen Spreads ebenso volatil sein können.

Kenntnis der wirtschaftlichen Grundlagen des Marktes, einschließlich saisonaler und historischer Preismuster, ist essentiell. Das Erkennen des Potenzials für Spread-Änderungen kann ebenfalls ein Unterscheidungsmerkmal sein.

Das Risiko besteht darin, dass sich beide Beine des Spreads in die entgegengesetzte Richtung bewegen, die der Trader möglicherweise erwartet hat. Ebenfalls, Die Margin-Anforderungen sind aufgrund der risikoaverseren Natur dieser Vereinbarung tendenziell niedriger.

Beispiel für Intermarket-Spread

Der „Crack-Spread“ bezeichnet den Intermarket-Spread zwischen einem Barrel Rohöl und den verschiedenen daraus raffinierten Mineralölprodukten. Der „Crack“ bezieht sich auf einen Branchenbegriff für das Aufbrechen von Rohöl in seine Bestandteile. Dazu gehören Gase wie Propan, Heizöl, und Benzin, sowie Destillate wie Kerosin, Dieselkraftstoff, Kerosin, und fetten.

Der Preis für ein Barrel Rohöl und die verschiedenen Preise der daraus raffinierten Produkte sind nicht immer perfekt aufeinander abgestimmt. Je nach Jahreszeit, das Wetter, weltweite Lieferungen, und viele andere Faktoren, Angebot und Nachfrage nach bestimmten Destillaten führen zu Preisänderungen, die sich auf die Gewinnmargen eines Barrels Rohöl für die Raffinerie auswirken können. Um Preisrisiken zu mindern, Raffinerien nutzen Futures, um den Crack-Spread abzusichern. Futures- und Optionshändler können den Crack-Spread auch nutzen, um andere Investitionen abzusichern oder auf mögliche Preisänderungen bei Öl und raffinierten Erdölprodukten zu spekulieren.

Als Intermarket-Spread-Trader, Sie kaufen oder verkaufen den Crack-Spread. Wenn Sie es kaufen, Sie erwarten, dass sich die Rissausbreitung verstärkt, Das bedeutet, dass die Raffineriemargen steigen, weil die Rohölpreise sinken und/oder die Nachfrage nach raffinierten Produkten steigt. Der Verkauf des Crack-Spreads bedeutet, dass Sie erwarten, dass die Nachfrage nach raffinierten Produkten abnimmt oder sich der Spread selbst aufgrund von Änderungen der Ölpreise verengt. Sie verkaufen also die raffinierten Produkt-Futures und kaufen rohe Futures.

Andere Rohstoff-Produkt-Spread-Strategien

Andere Arten von Rohstoff-Spread-Strategien umfassen Intra-Market-Spreads und Inter-Börsen-Spreads.

Intra-Market-Spreads

Intra-Market-Spreads, nur als Kalender-Spreads erstellt, bedeutet, dass ein Trader in Long- und Short-Futures auf denselben zugrunde liegenden Rohstoff tätig ist. Die Legs haben den gleichen Ausübungspreis, verfallen jedoch in verschiedenen Monaten. Ein Beispiel hierfür wäre ein Anleger, der bei Sojabohnen im Januar long und bei Sojabohnen im Juli short geht.

Inter-Exchange-Spreads

Ein Inter-Börse-Spread verwendet Verträge in ähnlichen Waren, aber auf verschiedenen Börsenplattformen. Sie können Kalender-Spreads mit verschiedenen Monaten sein, oder es kann sich um Spreads handeln, die denselben Verfallmonat verwenden. Die Waren können ähnlich sein, aber die Kontrakte werden an verschiedenen Börsen gehandelt. Zurück zu unserem obigen Beispiel:der Händler wird die Mais-CBOT-Futtermaiskontrakte kaufen und gleichzeitig die Mai-Lebendrinder an der Euronext verkaufen. Jedoch, Händler benötigen die Berechtigung zum Handel mit Produkten an beiden Börsen.