Index-Futures

Was sind Index-Futures?

Index-Futures sind Futures-Kontrakte, bei denen ein Händler heute einen Finanzindex kaufen oder verkaufen kann, um ihn zu einem späteren Zeitpunkt abzuwickeln. Trader verwenden Index-Futures, um auf die Kursrichtung eines Index wie des S&P 500 zu spekulieren.

Anleger und Anlageverwalter nutzen auch Index-Futures, um ihre Aktienpositionen gegen Verluste abzusichern.

Die zentralen Thesen

• Index-Futures sind Kontrakte zum Kauf oder Verkauf eines Finanzindex zu einem heute festgelegten Preis. zu einem späteren Zeitpunkt zu begleichen.
• Portfoliomanager nutzen Index-Futures, um ihre Aktienpositionen gegen Kursverluste abzusichern.
• Spekulanten können auch Index-Futures verwenden, um auf die Richtung des Marktes zu wetten.
• Einige der beliebtesten Index-Futures basieren auf Aktien, einschließlich des E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 und E-mini Dow. Internationale Märkte haben auch Index-Futures.

Index-Futures erklärt

Index-Futures, wie alle Terminkontrakte, dem Händler oder Anleger die Befugnis und Verpflichtung einräumen, den Barwert des Kontrakts basierend auf einem zugrunde liegenden Index zu einem bestimmten zukünftigen Datum zu liefern. Sofern der Kontrakt nicht vor Ablauf durch ein Gegengeschäft aufgelöst wird, der Händler ist verpflichtet, den Barwert bei Verfall zu liefern.

Ein Index bildet den Preis eines Vermögenswerts oder einer Gruppe von Vermögenswerten ab. Index-Futures sind Derivate, Das heißt, sie werden von einem zugrunde liegenden Vermögenswert abgeleitet – dem Index. Händler verwenden diese Produkte, um verschiedene Instrumente wie Aktien, Rohstoffe und Währungen. Zum Beispiel, der S&P 500 Index bildet die Aktienkurse von 500 der größten in den Vereinigten Staaten gehandelten Unternehmen ab. Ein Anleger könnte Index-Futures auf den S&P 500 kaufen oder verkaufen, um auf die Auf- oder Abwertung des Index zu spekulieren.

Arten von Index-Futures

Einige der beliebtesten Index-Futures basieren auf Aktien. Jedoch, jedes Produkt kann ein anderes Vielfaches zur Bestimmung des Preises des Futures-Kontrakts verwenden. Zum Beispiel, der S&P 500-Futures-Kontrakt wird zum 250-fachen des Niveaus des S&P 500 bewertet, Wenn der Index also bei 3 handelt, 400 Punkte, dann wäre der Marktwert des Kontrakts 3, 400 x 250 $ oder 850 $, 000. Der E-mini S&P 500-Futures-Kontrakt hat einen Wert vom 50-fachen des Indexwerts. Wenn der Index bei 3 gehandelt wird, 400 Punkte, der Marktwert des Vertrags wäre 3, 400 x 50 $ oder 170 $, 000.

Anleger können auch Futures auf den Dow Jones Industrial Average (DJIA) und den Nasdaq 100 Index handeln. Es gibt die Futures-Kontrakte E-mini Dow und E-mini Nasdaq-100, oder ihre kleineren Varianten Micro E-mini Dow und Micro E-mini Nasdaq-100.   

Außerhalb der USA, es stehen Futures auf den DAX-Aktienindex von 30 großen deutschen Unternehmen und den Swiss Market Index (SMI) zur Verfügung, beide werden an der Eurex gehandelt.  In Hongkong Hang Seng Index (HSI)-Futures ermöglichen es Händlern, auf den wichtigsten Index dieses Marktes zu spekulieren.

Margin- und Index-Futures

Futures-Kontrakte erfordern nicht, dass der Käufer den gesamten Wert des Kontrakts bei der Eingabe eines Handels bereitstellt. Stattdessen, sie verlangen vom Käufer nur, einen Bruchteil der Vertragssumme auf seinem Konto zu halten, als Anfangsmarge bezeichnet.

Die Preise von Index-Futures können bis zum Auslaufen des Kontrakts erheblich schwanken. Deswegen, Händler müssen genug Geld auf ihrem Konto haben, um einen möglichen Verlust zu decken, was als Wartungsmarge bezeichnet wird. Die Wartungsmarge legt den Mindestbetrag fest, den ein Konto halten muss, um zukünftige Ansprüche zu befriedigen.

Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) verlangt als Mindestkontostand mindestens 25 % des gesamten Handelswerts. einige Makler werden mehr als 25 % verlangen. Ebenfalls, da der Wert des Handels vor Ablauf steigt, der Broker kann verlangen, dass zusätzliche Gelder auf das Konto eingezahlt werden, als Margin Call bekannt.

Es ist wichtig zu beachten, dass Index-Futures-Kontrakte rechtsverbindliche Vereinbarungen zwischen Käufer und Verkäufer sind. Futures unterscheiden sich von einer Option, , dass ein Terminkontrakt als Verpflichtung gilt, während eine Option als ein Recht gilt, das der Inhaber ausüben kann oder nicht.

Gewinne und Verluste aus Index-Futures

Ein Index-Futures-Kontrakt besagt, dass der Inhaber zustimmt, einen Index zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten zukünftigen Datum zu kaufen. Index-Futures werden in der Regel vierteljährlich abgewickelt, und es gibt auch mehrere Jahresverträge.

Aktienindex-Futures werden in bar abgerechnet, Das bedeutet, dass der zugrunde liegende Vermögenswert am Vertragsende nicht geliefert wird. Ist der Preis des Index bei Verfall höher als der vereinbarte Kontraktpreis, der Käufer hat einen Gewinn erzielt, und der Verkäufer – der zukünftige Schriftsteller – hat einen Verlust erlitten. Sollte das Gegenteil der Fall sein, der Käufer einen Verlust erleidet, und der Verkäufer macht Gewinn.

Zum Beispiel, wenn der Dow um 16 schließen würde, 000 Ende September, der Inhaber, der ein Jahr zuvor mit 15 einen September-Futures-Kontakt gekauft hat, 760 würde einen Gewinn erzielen.

Der Gewinn wird durch die Differenz zwischen den Einstiegs- und Ausstiegspreisen des Kontrakts bestimmt. Wie bei jedem spekulativen Handel Es bestehen Risiken, die der Markt gegen die Position bewegen könnte. Wie bereits erwähnt, das Handelskonto muss die Margin-Anforderungen erfüllen und kann eine Margin-Aufforderung erhalten, um das Risiko weiterer Verluste abzudecken. Ebenfalls, Der Händler muss verstehen, dass viele Faktoren die Marktindexpreise beeinflussen können, einschließlich makroökonomischer Bedingungen wie Wirtschaftswachstum und Unternehmensgewinne oder Enttäuschungen.

Index-Futures zur Absicherung

Portfoliomanager kaufen häufig Aktienindex-Futures, um sich gegen potenzielle Verluste abzusichern. Wenn der Manager Positionen in einer großen Anzahl von Aktien hält, Index-Futures können dazu beitragen, das Risiko fallender Aktienkurse durch den Verkauf von Aktienindex-Futures abzusichern. Da sich viele Aktien tendenziell in die gleiche allgemeine Richtung bewegen, der Portfoliomanager könnte einen Index-Futures-Kontrakt verkaufen oder leerverkaufen, falls die Aktienkurse fallen. Im Falle eines Marktrückgangs, die Aktien im Portfolio würden an Wert verlieren, aber die verkauften Index-Futures-Kontrakte würden an Wert gewinnen, die Verluste aus den Aktien ausgleichen.

Der Fondsmanager könnte alle Abwärtsrisiken des Portfolios absichern, oder nur teilweise ausgleichen. Der Nachteil der Absicherung besteht darin, dass dies die Gewinne reduziert, wenn die Absicherung nicht erforderlich ist. Nehmen Sie zum Beispiel das obige Szenario. Wenn der Portfoliomanager Index-Futures leerverkauft und der Markt steigt, die Index-Futures würden an Wert verlieren. Die Verluste aus der Absicherung würden die Portfoliogewinne bei steigenden Aktienmärkten kompensieren.

Spekulation auf Index-Futures

Spekulation ist eine fortgeschrittene Handelsstrategie, die für viele Anleger nicht geeignet ist. Jedoch, erfahrene Trader verwenden Index-Futures, um über die Richtung eines Index zu spekulieren. Anstatt einzelne Aktien oder Vermögenswerte zu kaufen, Ein Händler kann auf die Richtung einer Gruppe von Vermögenswerten wetten, indem er Index-Futures kauft oder verkauft. Zum Beispiel, den S&P 500 Index nachzubilden, Anleger müssten alle 500 Aktien des Index kaufen. Stattdessen, Index-Futures können verwendet werden, um auf die Richtung aller 500 Aktien zu wetten, mit einem Kontrakt, der den gleichen Effekt erzeugt, alle 500 Aktien des S&P 500 zu besitzen.

• Portfoliomanager verwenden Index-Futures, um sich gegen Rückgänge ähnlicher Bestände abzusichern.

• Brokerage-Konten erfordern nur einen Bruchteil des Kontraktwerts, der als Margin gehalten wird.

• Index-Futures ermöglichen Spekulationen über die Entwicklung des Indexpreises.

• Unternehmen verwenden Rohstoff-Futures, um Rohstoffpreise zu sichern.

• Unnötige oder falsche Richtungsabsicherungen beschädigen alle Portfoliogewinne.

• Broker können zusätzliche Mittel verlangen, um den Margin-Betrag des Kontos aufrechtzuerhalten.

• Die Spekulation mit Index-Futures ist ein risikoreiches Unterfangen.

• Unvorhergesehene Faktoren können dazu führen, dass sich der Index entgegen der gewünschten Richtung bewegt.

Index-Futures vs. Rohstoff-Futures-Kontrakte

Von ihrer Natur her, Aktienindex-Futures funktionieren anders als Futures-Kontrakte für materielle Güter wie Baumwolle, Sojabohnen oder Rohöl. Inhaber von Long-Positionen von Warenterminkontrakten müssen die physische Lieferung annehmen, wenn die Position nicht vor Ablauf geschlossen wurde.

Unternehmen verwenden häufig Warentermingeschäfte, um die Preise für die Rohstoffe zu sichern, die sie für die Produktion benötigen.

Beispiele für die Spekulation mit Index-Futures

Ein Anleger beschließt, auf den S&P 500 zu spekulieren. Index-Futures für den S&P 500 werden mit 250 USD multipliziert mit dem Indexwert bewertet. Der Anleger kauft den Futures-Kontrakt, wenn der Index bei 2 gehandelt wird, 000 Punkte, was zu einem Vertragswert von $500 führt, 000 ($250 x 2, 000). Da Index-Futures-Kontrakte vom Anleger nicht verlangen, die vollen 100 % zu zahlen, sie müssen nur einen kleinen Prozentsatz auf einem Maklerkonto unterhalten.

Szenario 1

Der S&P 500 Index fällt auf 1, 900 Punkte. Der Futures-Kontrakt hat jetzt einen Wert von 475 US-Dollar. 000 ($250 x 1, 900). Der Investor hat 25 Dollar verloren, 000.

Szenario 2

Der S&P 500 Index steigt auf 2, 100 Punkte. Der Futures-Kontrakt hat jetzt einen Wert von 525 USD. 000 ($250 x 2, 100). Der Investor hat 25 $ verdient, 000 Gewinn.