Forfaitierung

Was ist Forfaitierung?

Forfaitierung ist ein Finanzierungsmittel, das es Exporteuren ermöglicht, durch den Verkauf ihrer mittel- und langfristigen Forderungen – den Betrag, den ein Importeur dem Exporteur schuldet – mit einem Abschlag über einen Zwischenhändler sofort Bargeld zu erhalten. Der Exporteur eliminiert das Risiko durch den regresslosen Verkauf. Sie haftet nicht für einen möglichen Forderungsausfall des Importeurs.

Der Forfaiter ist die natürliche oder juristische Person, die die Forderungen kauft. Der Importeur zahlt dann den Forderungsbetrag an den Forfaiter. Ein Forfaiter ist typischerweise eine Bank oder ein Finanzunternehmen, das sich auf Exportfinanzierungen spezialisiert hat.

Die zentralen Thesen

• Forfaitierung ist eine Art der Finanzierung, die Exporteuren hilft, sofort Bargeld zu erhalten, indem sie ihre Forderungen mit einem Abschlag über einen Dritten verkaufen.
• Der Zahlungsbetrag wird in der Regel von einem Vermittler wie einer Bank, das ist der forfaiter.
• Die Forfaitierung schützt auch vor Kreditrisiken, Transferrisiko, und die Risiken durch Wechselkurs- oder Zinsänderungen.
• Die Forderungen werden in ein Schuldinstrument – ​​wie einen unbedingten Wechsel oder einen Schuldschein – umgewandelt, das dann auf einem Sekundärmarkt gehandelt werden kann.
• Während diese Schuldtitel unterschiedliche Laufzeiten haben können, die meisten Fälligkeitstermine liegen zwischen einem und drei Jahren ab dem Zeitpunkt des Verkaufs.

So funktioniert die Forfaitierung

Der Ankauf der Forderungen durch einen Forfaiter beschleunigt die Zahlung und den Cashflow für den Exporteur. Üblicherweise garantiert die Bank des Importeurs den Betrag.

Der Kauf eliminiert auch das Kreditrisiko, das mit einem Kreditverkauf an einen Importeur verbunden ist. Die Forfaitierung erleichtert die Transaktion für einen Importeur, der es sich nicht leisten kann, die Ware bei der Lieferung vollständig zu bezahlen.

Die Forderungen des Importeurs werden in ein Schuldinstrument umgewandelt, das er auf einem Sekundärmarkt frei handeln kann. Die Forderungen bestehen in der Regel in Form von unbedingten Wechseln oder Schuldscheinen, die rechtlich vollstreckbar sind, damit Sicherheit für den Forfaiter oder einen späteren Erwerber der Forderung.

Die Laufzeiten dieser Schuldtitel reichen von einem Monat bis zu 10 Jahren. Die meisten Laufzeiten liegen zwischen einem und drei Jahren ab dem Zeitpunkt des Verkaufs.

Die Forfaitierung wird am häufigsten bei großen, internationaler Verkauf von Waren oder Investitionsgütern, deren Preis 100 $ übersteigt, 000.

Vor- und Nachteile der Forfaitierung

Vorteile

Durch die Forfaitierung entfällt das Risiko, dass der Exporteur eine Zahlung erhält. Die Praxis schützt auch vor Kreditrisiken, Transferrisiko, und die Risiken durch Wechselkurs- oder Zinsänderungen. Die Forfaitierung vereinfacht die Transaktion, indem sie einen kreditbasierten Verkauf in eine Bartransaktion umwandelt. Dieser Credit-to-Cash-Prozess bietet dem Verkäufer sofortigen Cashflow und eliminiert Inkassokosten. Zusätzlich, der Exporteur kann die Forderungen entfernen, eine Haftung, aus seiner Bilanz.

Die Forfaitierung ist flexibel. Ein Forfaiter kann sein Angebot an die Bedürfnisse eines Exporteurs anpassen und an eine Vielzahl von internationalen Transaktionen anpassen. Exporteure können die Forfaitierung anstelle von Kredit- oder Versicherungsschutz für einen Verkauf verwenden. Die Forfaitierung ist in Situationen hilfreich, in denen ein Land oder eine bestimmte Bank innerhalb des Landes keinen Zugang zu einer Exportkreditagentur (ECA) hat. Die Praxis ermöglicht es einem Exporteur, Geschäfte mit Käufern in Ländern mit hohem politischem Risiko abzuwickeln.

Nachteile

Forfaitierung mindert Risiken für Exporteure, Sie ist jedoch im Allgemeinen teurer als die Finanzierung durch kommerzielle Kreditgeber, was zu höheren Exportkosten führt. Diese höheren Kosten werden in der Regel im Rahmen der Standardpreisgestaltung auf den Importeur abgewälzt. Zusätzlich, nur Transaktionen über $100, 000 mit längeren Laufzeiten sind forfaitierbar, für aufgeschobene Zahlungen steht jedoch keine Forfaitierung zur Verfügung.

Es gibt eine gewisse Diskriminierung, wenn es um Entwicklungsländer im Vergleich zu Industrieländern geht. Zum Beispiel, nur ausgewählte Währungen werden zur Forfaitierung herangezogen, da sie über internationale Liquidität verfügen. Zuletzt, es gibt keine internationale Kreditauskunftei, die für Forfaitierungsunternehmen Bürgschaften übernehmen kann. Dieser Mangel an Garantie wirkt sich auf die langfristige Forfaitierung aus.

Beispiel aus der realen Welt

Die Black Sea Trade &Development Bank (BSTDB) listet Forfaitierung in ihrer Liste der Spezialprodukte zusammen mit Underwriting, Absicherungsinstrumente, Finanzierungsleasing, und Diskontierung. BSTDB wurde als Finanzierungsquelle für Entwicklungsprojekte von 11 Gründungsländern gegründet – Albanien, Armenien, Aserbaidschan, Bulgarien, Georgia, Griechenland, Moldawien, Rumänien, Russland, Truthahn, und Ukraine

Die Bank erklärt, dass "die Verpflichtungen des Importeurs durch akzeptierte Wechsel oder Schuldscheine nachgewiesen werden, die eine Bank vorlegt, oder Bürgschaften." Die Mindestoperationsgröße, die BSTDB durch Forfaitierung finanzieren wird, beträgt 5 Millionen Euro mit einer Rückzahlungsfrist von einem bis fünf Jahren. Die Bank kann auch Option anwenden, Engagement, Beendigung, oder Diskontsatzgebühren.