Marktschwankungen und Brexit-Unsicherheit erhöhen die Wahrscheinlichkeit eines Flash-Crashs

Das britische Pfund erlitt am 7. Oktober einen erschütternden Flash-Crash. gegenüber dem Dollar um mehr als 6% auf 1,18 US-Dollar gefallen, bevor er sich innerhalb weniger Minuten auf 1,24 US-Dollar erholte. Die genaue Absturzursache bleibt unbekannt, aber es spiegelt die hohe Volatilität an den Finanzmärkten im Zusammenhang mit dem Brexit wider.

Seit Großbritanniens Votum für den Austritt aus der EU das Pfund ist gegenüber dem Niveau von 1,45 US-Dollar vor dem Referendum stetig gesunken. Zunehmend hartes Gerede des britischen Premierministers über einen „harten Brexit“ Theresa Mai, einen weiteren Kursrutsch und von Finanzanalysten erwartet, dass das Pfund sinken würde, aber der Absturz war unerwartet.

Es war nur vorübergehend – ein „Flash-Crash“ bezeichnet einen plötzlichen starken Rückgang des Marktes, gefolgt von einer schnellen Erholung. Und der genaue Grund für den Ausschlag ist unbestätigt, aber es gibt eine Reihe von möglichen Ursachen. Es könnte durch einen „fetten Finger“-Handel verursacht worden sein, Dies ist der Fall, wenn ein Trade eine falsche Zahl eingibt – obwohl dies unwahrscheinlich ist, denn wenn dies passiert, wird es normalerweise aus den offiziellen Aufzeichnungen gelöscht (und dies ist nicht geschehen).

Eine andere Möglichkeit ist, dass der Absturz durch einen fehlerhaften Algorithmus ausgelöst wurde. Obwohl der algorithmische Handel so programmiert ist, dass er die Marktvolatilität durch die Erhöhung des Handelsvolumens glättet, manchmal kann sein automatisiertes Verhalten zu unerwarteten und signifikanten Transaktionen führen, die große Bewegungen auf dem Markt verursachen. Es wurde sogar vorgeschlagen, dass Berichte über harte Gespräche des französischen Präsidenten, Francois Hollande, wurden von Algorithmen aufgegriffen, die Nachrichten-Websites und soziale Medien durchsuchen, um Geschichten zu verbreiten, verursacht einen scharfen, automatischer Ausverkauf.

Was auch immer der Auslöser ist, es zeigt, wie volatil der Handel ist, aufgrund der verschiedenen politischen und wirtschaftlichen Faktoren rund um den Brexit. Die Ungewissheit – zeitlich gesehen, wie es aussehen wird und welche Auswirkungen dies auf die britische Wirtschaft haben wird – ist derzeit extrem hoch. Dies bedeutet einen nervösen Markt, der anfällig für die Art von Flash-Crash ist, der am 7. Oktober stattfand.

Unten geht sie

Aber der Absturz untermauert die Abwärtsbewegung des Pfund Sterling, die seit dem Brexit-Votum des Vereinigten Königreichs stetig rückläufig ist. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Märkte allmählich glauben, dass der Austritt Großbritanniens aus der EU chaotischer und kostspieliger für die britische Wirtschaft sein wird als erwartet.

Klare Anzeichen, dass Großbritannien auf einen harten Brexit zusteuert, hätten gewaltige wirtschaftliche Folgen für die Volkswirtschaft. Bestimmtes, die Priorisierung von Einwanderungskontrollen gegenüber dem Schutz von Handel und Banken wird voraussichtlich zu wirtschaftlichen Verlusten führen, was hinter dem Wertverlust des Pfund Sterling steckt.

Die Millionen-Dollar-Frage ist, wie tief das Pfund sinken könnte. Die Meinung der Analysten ist unterschiedlich. Der Konsens ist, dass das Pfund in den nächsten sechs oder neun Monaten um die 1,28 US-Dollar schwanken wird, bevor es im zweiten Halbjahr 2017 wieder auf 1,30 US-Dollar steigen und dann in den nächsten Jahren auf Zehenspitzen steigen wird. im Jahr 2020 sogar wieder bei 1,55 US-Dollar enden.

Aber um sicherzustellen, dass der Boden nicht unter dem Pfund fällt, ist ein entschlossenes Handeln des britischen Premierministers erforderlich, damit die Märkte wissen, wo sie stehen. Andernfalls, das Pfund könnte auf Parität mit dem US-Dollar zusteuern, wie einige vorgeschlagen haben.

Die jüngsten Wirtschaftsdaten des Vereinigten Königreichs waren vielversprechend wie Verbraucherausgaben, Herstellung und Konstruktion (die sich nicht verlangsamt hat), aber das Pfund ist gegenüber allen wichtigen Währungen weiter gefallen – was deutlich macht, dass der Devisenmarkt nicht vom Glauben an diese Daten getrieben wird. Händler und der Markt sind wahrscheinlich mehr besorgt über die Auswirkungen des harten Brexits auf der anderen Seite. Die meisten der jüngsten Daten wurden vor den jüngsten Anzeichen für einen harten Brexit veröffentlicht. Hinzu kamen starke Äußerungen der deutschen Kanzlerin, Angela Merkel, und französischer Premierminister, Francois Hollande, fordert die EU auf, eine harte Haltung gegenüber Großbritannien einzunehmen, wenn sie darauf besteht, die Einwanderung einzudämmen.

In der ungewissen Atmosphäre dessen, was Brexit eigentlich bedeutet, das Pfund wird daher von der Politik nach unten getrieben, genauso wie die Wirtschaftswissenschaften. Wie tief es fallen wird, ist schwer vorherzusagen. Sicher ist nur, dass sein Schicksal äußerst sensibel für die Aussagen und Emotionen sowohl der britischen als auch der EU-Regierungschefs zum Verlauf des Brexit-Prozesses bleiben wird.