Kapitalisierungsgewichteter Index

Was ist ein kapitalisierungsgewichteter Index?

Ein kapitalisierungsgewichteter Index ist eine Art Börsenindex, bei dem einzelne Bestandteile des Index in Beträgen enthalten sind, die ihrer gesamten Marktkapitalisierung entsprechen (abgekürzt als „Marktkapitalisierung“). Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens wird berechnet, indem seine ausstehenden Aktien mit dem aktuellen Preis einer einzelnen Aktie multipliziert werden. (Ausstehende Aktien sind diejenigen im Besitz einzelner Aktionäre, institutionelle Blockbestände, und Unternehmensinsiderbeteiligungen.) Auf diese Weise Die Marktkapitalisierung spiegelt den Gesamtmarktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens wider. Ein kapitalisierungsgewichteter Index wird auch als marktwertgewichteter Index bezeichnet

Ein Börsenindex misst eine Teilmenge des Aktienmarktes und hilft Anlegern, aktuelle Kursniveaus mit vergangenen Kursen zu vergleichen, um Informationen über die aktuelle Marktentwicklung zu erhalten. Die drei wichtigsten US-Aktienindizes sind der Nasdaq Composite Index (IXIC), der Dow Jones Industrial Average, und Standard and Poor's (S&P) 500 Index. Ein Index wird nach verschiedenen Methoden (u.a. der kapitalisierungsgewichteten Methode) mit den Kursen ausgewählter Aktien berechnet.

Bei der kapitalisierungsgewichteten Methode die Indexkomponenten mit höherer Marktkapitalisierung erhalten eine höhere Gewichtung im Index. Anteilig, Die Wertentwicklung von Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung hat einen geringeren Einfluss auf die Wertentwicklung des Gesamtindex. Andere Methoden zur Berechnung des Wertes von Börsenindizes sind die preisgewichteten, fundamental gewichtet, und gleichgewichtete Indexkonstruktionsmethoden.

Die zentralen Thesen

• Ein kapitalisierungsgewichteter Index ist eine Indexkonstruktionsmethode, bei der einzelne Komponenten entsprechend ihrer relativen Gesamtmarktkapitalisierung gewichtet werden.
• Die Komponenten mit höherer Marktkapitalisierung tragen im Index höhere prozentuale Gewichtungen. Umgekehrt, die Komponenten mit geringerer Marktkapitalisierung sind im Index niedriger gewichtet.
• Kritiker von kapitalisierungsgewichteten Indizes argumentieren, dass die Übergewichtung in Richtung größerer Unternehmen ein verzerrtes Bild des Marktes ergebe.

Kapitalisierungsgewichteter Index

Grundlegendes zu kapitalisierungsgewichteten Indizes

Viele Börsenindizes sind kapitalisierungsgewichtete Indizes, einschließlich des S&P 500 Index, der Wilshire 5000 Gesamtmarktindex (TMWX), und der Nasdaq Composite Index (IXIC). Marktkapitalisierungsindizes bieten Anlegern Informationen über eine Vielzahl von Unternehmen – sowohl große als auch kleine.

Ein kapitalisierungsgewichteter Index verwendet die Marktkapitalisierung eines Unternehmens, um zu bestimmen, wie viel Einfluss dieses bestimmte Wertpapier auf die Gesamtindexergebnisse haben kann. Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus dem Wert der ausstehenden Aktien. Die Anlegergemeinschaft kann anhand der Marktkapitalisierung die Größe eines Unternehmens bestimmen, im Gegensatz zur Verwendung von Umsatz- oder Bilanzsummenzahlen.

Bei der Zusammensetzung eines kapitalisierungsgewichteten Index, große Kursbewegungen der Aktien der größten Indexunternehmen können den Wert des Gesamtindex erheblich beeinflussen. Jedoch, da große Unternehmen mit zahlreichen ausstehenden Aktien tendenziell stabilere Umsatzträger sind, sie können auch für ein stetiges Wachstum des Index sorgen. Auf der anderen Seite, kleine Unternehmen haben tendenziell eine geringere Gewichtung, was das Risiko verringern kann, wenn die Unternehmen nicht gut abschneiden.

Kritiker der kapitalisierungsgewichteten Indizes könnten argumentieren, dass die Übergewichtung der größten Unternehmen ein verzerrtes Bild des Marktes vermitteln kann. Jedoch, die größten Unternehmen haben auch die größten Aktionärskreise, was für eine höhere Gewichtung im Index spricht.

Berechnung eines kapitalisierungsgewichteten Index

Um den Wert eines kapitalisierungsgewichteten Index zu ermitteln, Zuerst wird der Marktpreis jeder Komponente mit der Gesamtzahl der ausstehenden Aktien multipliziert, um den Gesamtmarktwert zu erhalten. Das Verhältnis des Aktienwertes zum Gesamtmarktwert der Indexkomponenten ergibt die Gewichtung des Unternehmens im Index. Zum Beispiel, Betrachten Sie die folgenden fünf Unternehmen:

• Unternehmen A:1 Million ausstehende Aktien, der aktuelle Preis pro Aktie beträgt $45
• Firma B:300, 000 ausstehende Aktien, der aktuelle Preis pro Aktie beträgt 125 USD
• Firma C:500, 000 ausstehende Aktien, der aktuelle Preis pro Aktie beträgt 60 $
• Unternehmen D:1,5 Millionen ausstehende Aktien, der aktuelle Preis pro Aktie beträgt 75 US-Dollar
• Unternehmen E:1,5 Millionen ausstehende Aktien, der aktuelle Preis pro Aktie beträgt $5

Der Gesamtmarktwert jedes Unternehmens würde wie folgt berechnet:

• Marktwert des Unternehmens A =(1, 000, 000 x $45) =$45, 000, 000
• Marktwert von Unternehmen B =(300, 000 x 125 $) =37 $, 500, 000
• Marktwert des Unternehmens C =(500, 000 x $60) =$30, 000, 000
• Marktwert von Unternehmen D =(1, 500, 000 x 75 $) =112 $, 500, 000
• Marktwert des Unternehmens E =(1, 500, 000 x $5) =$7, 500, 000

Der gesamte Marktwert der Indexkomponenten beträgt 232,5 Millionen US-Dollar mit den folgenden Gewichtungen für jedes Unternehmen:

• Unternehmen A hat ein Gewicht von 19,4 % (45 USD, 000, 000 / 232,5 Millionen US-Dollar)
• Unternehmen B hat ein Gewicht von 16,1 % (37 USD, 500, 000 / 232,5 Millionen US-Dollar)
• Unternehmen C hat ein Gewicht von 12,9 % (30 USD, 000, 000 / 232,5 Millionen US-Dollar)
• Unternehmen D hat ein Gewicht von 48,4 % (112 USD, 500, 000 / 232,5 Millionen US-Dollar)
• Unternehmen E hat ein Gewicht von 3,2 % (7 USD, 500, 000 / 232,5 Millionen US-Dollar)

Obwohl Unternehmen D und E gleiche Mengen an ausstehenden Aktien haben—1, 500, 000 – sie repräsentieren die höchste und die niedrigste Gewichtung im Index, bzw, aufgrund der Auswirkungen ihrer Preise auf ihre individuellen Marktwerte.

Vor- und Nachteile von kapitalisierungsgewichteten Indizes

Viele der weltweit beliebtesten Benchmark-Indizes sind nach Marktkapitalisierung gewichtet, sie für die meisten Anleger leicht zugänglich machen, um Zugang zu einem gut diversifizierten, breit aufgestelltes Portfolio. Im Laufe der Zeit, jedoch, wenn bestimmte Unternehmen genug wachsen, sie können in einem Index einen zu hohen Anteil an der Gewichtung ausmachen. Das ist weil, wenn ein Unternehmen wächst, Indexdesigner sind verpflichtet, einen größeren Anteil des Unternehmens in den Index aufzunehmen. Diese Unternehmen sind in der Regel weniger volatil, reifer, und für die meisten Anleger als Kernbestände besser geeignet. Zur selben Zeit, Dieser Effekt kann einen diversifizierten Index gefährden, indem er der Wertentwicklung einer einzelnen Aktie zu viel Gewicht beimisst, da sie die Indexzusammensetzung dominiert.

Zusätzlich, Indexfonds und Exchange Traded Funds kaufen zusätzliche Aktien einer Aktie mit steigender Marktkapitalisierung oder steigendem Aktienkurs. Mit anderen Worten, da der Aktienkurs steigt, diese Fonds kaufen mehr Aktien zu den höheren Preisen; das kann kontraintuitiv sein zum Anlagemantra, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen.

Wenn die Aktie eines Unternehmens (aus Sicht der technischen Analyse) fundamental überbewertet ist, den Kauf der Aktie als Preis (und damit seine Marktkapitalisierung) können zu einer Blase im Aktienkurs führen. Als Ergebnis, Der Kauf von Aktien nach Marktkapitalisierung kann zu einer Börsenblase führen. Wenn die Blase platzen sollte, dies würde die Aktienkurse in einen freien Fall stürzen.

• Marktkapitalisierungsindizes bieten Anlegern Zugang zu einer Vielzahl von großen und kleinen Unternehmen

• Große, etablierte Unternehmen haben eine größere Gewichtung, was den Anlegern eine geringere Volatilität bietet

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• Wenn ein Aktienkurs steigt, ein Unternehmen kann eine zu hohe Gewichtung in einem Index haben

• Unternehmen mit höheren Gewichtungen können die Wertentwicklung des Fonds überproportional beeinflussen

• Fondsmanager können oft Aktien überbewerteter Aktien hinzufügen, die eine größere Gewichtung zuweisen und eine Blase erzeugen

Beispiel für einen kapitalisierungsgewichteten Index

Der S&P 500 ist ein kapitalisierungsgewichteter Index, der einige der etabliertesten Unternehmen in den USA enthält. Das Folgende ist ein historisches reales Beispiel dafür, wie der Index an einem bestimmten Handelstag funktionierte:

• Am 22. April 2019, Boeing Co. (BA) schloss -2,83% auf 362,17 USD, während Microsoft Corp. (MSFT) für den Tag -2,64% auf 117,05 USD schloss.
• Boeing hatte an diesem Tag eine Marktkapitalisierung von 209 Milliarden US-Dollar und eine Gewichtung von weniger als 1% im S&P.
• Microsoft Corp. hatte eine Marktkapitalisierung von 909 Milliarden US-Dollar und eine Gewichtung von über 3% im S&P.
• Als Ergebnis, Der Kursrückgang von Boeing hatte einen geringeren Einfluss auf den S&P als der von Microsoft, obwohl beide Aktien um fast den gleichen Prozentsatz zurückgingen.
• Mit anderen Worten, Microsoft zog den S&P an diesem Tag stärker nach unten als Boeing, weil Microsoft eine größere Marktkapitalisierung hatte als Boeing.

Es ist wichtig zu beachten, dass sich die Gewichtungen des S&P 500 täglich mit den ausstehenden Aktien der Unternehmen und ihren Kursen ändern. was zu unterschiedlichen Auswirkungen auf den Gesamtwert des Index führt.