Die Wahrheit über Indexfonds

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Indexfonds, die darauf ausgelegt sind, die Höhen und Tiefen eines bestimmten Indexes nachzuahmen, vom S&P 500 Index zum Barclays Capital California Municipal Bond Index, sind zu einem durchschlagenden Erfolg geworden. Index-Investitionen wurden in den 1970er Jahren mit Investmentfonds der Öffentlichkeit vorgestellt. Die Strategie erhielt in den 1990er Jahren mit dem Aufkommen von Exchange Traded Funds (ETFs) großen Auftrieb. die wie Aktien gekauft und verkauft werden können.

Erst um die Jahrtausendwende jedoch, dass Indexfonds sich wirklich durchgesetzt haben. Zwischen 2010 und 2020, sie wuchsen von 19 % des gesamten Fondsmarktes auf 40 %, und vor zwei Jahren das in US-Aktienindexfonds investierte Gesamtvermögen überstieg das Vermögen aktiv von Menschen verwalteter Fonds. Die 13 größten Aktienfonds bilden alle Indizes ab.

Kein Wunder:Im Vergleich zu verwalteten Fonds Indexfonds bieten bessere Durchschnittsrenditen, zum großen Teil, weil ihre Ausgaben niedriger sind. Laut Fund-Tracker Morningstar, die 10-Jahres-Rückkehr von Vanguard S&P 500 (VOO), ein ETF, der an die beliebteste Benchmark gekoppelt ist und eine Kostenquote von nur 0,03 % aufweist, übertraf die Rendite von 87% seiner 809 Mitbewerber in der Kategorie der Large-Cap-Mischungen. Der Index hat in jedem einzelnen der letzten 10 Kalenderjahre die Mehrheit dieser Konkurrenten geschlagen.

Ebenfalls, weil sich nur wenige ihrer Bestandstitel jedes Jahr ändern (die jährliche Umschlagsrate des Vanguard-Fonds beträgt nur 4 %), Indexfonds unterliegen nur minimalen Kapitalertragsteuerschulden. (Renditen und andere Daten sind vom 6. August; von mir empfohlene Indexfonds sind fett gedruckt.)

Spezialisierte Indexfonds – ETFs wie der iShares MSCI Brazil (EWZ) oder der TIAA-CREF Small-Cap Blend Index (TRHBX) – sind unkompliziert. Sie lassen dich ein Land besitzen, Region, Anlagestil oder Branche, ohne sich für einzelne Aktien oder Anleihen entscheiden zu müssen. Aber was ist, wenn Sie den Markt als Ganzes besitzen wollen, oder ein großes Stück davon? Die Auswahl kann überwältigend sein – und nicht unbedingt das, was sie scheinen.

Beginnen Sie mit dem S&P 500, bestehend aus etwa den 500 größten US-Unternehmen nach Marktkapitalisierung (Anzahl der ausgegebenen Aktien mal Kurs). Wie die meisten Indizes der S&P 500 wird nach der Kapitalisierung gewichtet:Je größer die Marktkapitalisierung eines Unternehmens ist, desto größer ist sein Einfluss auf die Wertentwicklung des Index. Apfel (AAPL), zum Beispiel, hat etwa das 60-fache der Wirkung von General Mills (GIS).

Jeder kapitalisierungsgewichtete Indexfonds ist eine starke Wette auf größere Unternehmen. In letzter Zeit, diese Wette ist geworden äußerst schwer, weil einige Bestände gigantisch geworden sind. In 2011, zum Beispiel, Die Gesamtmarktkapitalisierung der 10 größten S&P 500-Aktien betrug 2,4 Billionen US-Dollar. Zur Zeit, es sind 13,7 Billionen US-Dollar. Apple selbst hat heute eine Obergrenze, die so groß ist wie alle 10 der größten S&P-Aktien zusammen vor einem Jahrzehnt.

Oder denken Sie einfach an die fünf Billionen-Aktien, die ich kürzlich hervorgehoben habe. Ganz von selbst, Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Apfel, Facebook (FB) und Microsoft (MSFT) machen 22 % des Wertes des S&P 500 aus. In den letzten Jahren Diese Aktien waren am Zerreißen, und der Index hat profitiert.

Gezielte Wette

Sie denken vielleicht, dass Sie durch den Kauf eines S&P 500 Indexfonds eine breite Diversifikation erzielen. aber Sie machen tatsächlich eine beträchtliche Wette auf eine Handvoll Aktien desselben Sektors. Ab 31. Juli Informationstechnologie, Apples Kategorie, und Kommunikationsdienste, der Bereich Facebook und Alphabet, Googles Elternteil, machen satte 39% des S&P 500 aus. Im Gegensatz dazu Energie macht nur 2,6% aus.

Die meisten anderen populären breiten Indizes sind ähnlich kopflastig und technologieorientiert. Betrachten Sie den MSCI U.S. Broad Market Index und andere Messgrößen, die alle messen, oder fast alle, von den etwa 4, 000 an US-Börsen notierte Aktien.

Die Aktien von fünf Billionen machen etwa 18% des Anlagewertes von . aus Vanguard Total Stock Market (VTI), der beliebteste der auf solchen Indizes basierenden ETFs; das sind nur wenige Prozentpunkte weniger als das Gewicht der Billionäre im S&P 500. Die iShares Russell 1000 (IWB) ist ein ETF, dessen Portfolio auf einem Index der 1 basiert. 000 größten Aktien. Es verfügt über etwa 20 % seines Vermögens in den Billionären; 36 % in Technik und Kommunikation.

Ich mag immer noch die Billionäre, und ich mag Technik, Aber ich habe beschlossen, mich nicht länger zu täuschen, indem ich denke, dass die meisten Indexfonds, die den S&P 500 nachbilden, der beste Weg sind, den US-Markt zu besitzen.

Die meisten Berater – mich eingeschlossen – fordern einen ausgewogenen Ansatz. Zum Beispiel, Ich habe ein persönliches Programm, bei dem ich jeden Monat den gleichen Geldbetrag in jede der etwa Dutzend diversifizierten Aktien stecke, die ich besitze. Dann, Ich rebalanciere am Ende jedes Jahres durch Kauf und Verkauf so, dass jede Aktie ungefähr gleich bewertet ist. Eine solche Strategie ist auch für Investitionen in den breiten Markt sinnvoll, aber die meisten der populären Indexfonds bieten es nicht an.

Ebenfalls, Obwohl die Technologie jetzt heiß ist, Sektorgewichtungen verschieben sich im Laufe der Zeit hin und her. Wollen Sie Ihr Portfolio nicht auf Sektoren und Aktien ausrichten, die in Ungnade gefallen sind?

Zwischen 2014 und 2020, Technologie in allen außer einem Jahr unter den Top 4 von 11 Sektoren, und es auf Platz eins in drei Jahren. Im Gegensatz, Energie hat in fünf der letzten sieben Jahre den letzten Platz belegt, und Basiskonsumgüteraktien wie Procter &Gamble (PG) sind fünf Jahre in Folge in der unteren Hälfte des Sektorrankings. Wenn Sie den S&P 500 kaufen, Sie bekommen viel Technologie, aber wenig Energie und Grundnahrungsmittel – was das Gegenteil von dem ist, was Investoren auf der Schnäppchenjagd wollen.

Die gleichgewichtige Lösung

Es gibt, jedoch, Möglichkeiten, das Aufladen einiger Aktien zu vermeiden, oder einen Sektor.

Einer davon ist der S&P 500 Equal Weight Index. Jede Aktie macht etwa 0,2% des Gesamtvermögens aus (der S&P 500 Index enthält tatsächlich 505 Aktien), mit Neugewichtung am Ende jedes Quartals. Als Ergebnis, jedes Mal, wenn der Index neu gewichtet wird, die Billionäre machen etwa 1% des Vermögens aus; Technik und Kommunikation, 20 %. In den letzten 10 Jahren, der S&P 500 hat seinen gleichgewichteten Cousin um etwa einen Prozentpunkt geschlagen, jährlich, Aber das ist in einem großartigen Jahrzehnt für große Wachstumsaktien kaum unerwartet.

Invesco S&P 500 gleiches Gewicht (RSP), ein ETF mit einer Kostenquote von 0,2%, bietet eine einfache Möglichkeit, den Index zu kaufen. Seien Sie gewarnt, dass sein Umsatz, bei 24%, viel höher ist als der Umsatz eines Standard-Breitmarktindexfonds, Daher ist es am besten, es auf einem steuerbegünstigten Konto wie einer IRA zu besitzen.

Eine zweite Indexalternative ist mein alter Favorit, der Dow Jones Industrial Average, bestehend aus nur 30 Large-Cap-Aktien. Der Dow ist preisgewichtet. Mit anderen Worten, je höher der Preis einer Aktie einer Aktie ist, desto größer ist der Einfluss des Unternehmens auf den Wert des Index.

So seltsam sich die Preisgewichtung anhört, es erhöht die Diversifikation des Portfolios, da Aktien mit schnell steigenden Kursen dazu neigen, sich zu teilen, und neue Unternehmen nehmen ihren Platz an der Spitze des Index ein. (Viele große Technologieunternehmen, besonders, teilen ihre Anteile selten auf. Aber als Ergebnis, der Dow lässt sie nicht rein.)

Sie können den Dow über die . kaufen SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA), Spitznamen Diamanten, mit einer Kostenquote von 0,16%. Die durchschnittliche Jahresrendite des Fonds über 10 Jahre liegt fast zwei Punkte unter der des S&P 500. Aber das ist nicht schlecht, wenn man bedenkt, dass Technologie und Kommunikation nur 22% des Portfolios ausmachen.

Ich sage Ihnen nicht, dass Sie konventionelle Breitmarktfonds meiden sollen. Beachten Sie, dass ich sie immer noch empfehle. Ich sage nur, dass es andere Möglichkeiten gibt, eine bessere Diversifikation zu erreichen und den US-Aktienmarkt wirklich zu besitzen.