Lipper Rating vs. Morningstar:Was ist der Unterschied?

Lipper Rating vs. Morningstar:Ein Überblick

Die meisten Anleger sind keine Experten in der Analyse von Investmentfonds. Sie wissen wahrscheinlich nicht, was eine Sharpe-Ratio ist oder warum ein Anbieter 175 Basispunkte für den Fonds XYZ berechnet. und ein anderer berechnet nur 25 Basispunkte für Fund ABC. Die Mehrheit der Anleger ist nicht in der Fundamentalanalyse geschult und weiß nicht, wie man einen Candlestick-Aktienchart liest. Die meisten Anleger suchen nur nach einem relativ sicheren Ort, um ihr Geld zu sparen, und hoffen, dabei eine anständige Rendite zu erzielen. und deshalb sind Bewertungssysteme wie Morningstar (MORN) und Lipper Leaders so wichtig.

Morningstar und Lipper sind zwei der bekanntesten Namen in der Welt der Investmentfonds. Diese Unternehmen bewerten Fonds, kritische Daten hervorheben, und vergibt einen einfachen, leicht zu vergleichende Bewertung zu jedem von ihnen. Investmentfondsunternehmen kümmern sich um ihre Morningstar- und Lipper-Ratings, weil sie wissen, dass so viele Anleger und Finanzberater sich auf sie verlassen, um Anlageentscheidungen zu treffen.

Die beliebteste Bewertungskennzahl von Morningstar ist die Fünf-Sterne-Skala. Lipper verwendet fünf separate Quintile oder Kategorien, und bewertet jeden Fonds anhand von fünf verschiedenen Kennzahlen. Wenn festgestellt wird, dass ein Fonds in einem bestimmten Quintil zu den besten 20 % gehört, es erhält den Titel "Lipper Leader" für diese Funktion.

Morningstar- und Lipper-Ratings werden weithin veröffentlicht, so viele Leute akzeptieren sie als genau. Ein besserer Ansatz wäre es, die Stärken und Schwächen jedes Ratingsystems zu verstehen.

Die zentralen Thesen

• Lipper bewertet Investmentfonds auf einer Skala von eins bis fünf, und je höher die Zahl, desto besser der Fonds.
• Morningstar bewertet Investmentfonds auf einer Glockenkurve mit einem Sterne-Bewertungssystem (1-5).
• Sowohl Lipper als auch Morningstar weisen Fonds verschiedenen Kategorien zu.

Morgen Stern

Das erste Morningstar-Rating wurde 1985 eingeführt. Es konzentrierte sich auf einige allgemeine Kategorien und war eher eine Ressource zur Datensammlung als eine umfassende Bewertung.

2002 wurde das gesamte System überarbeitet. Neue Fondskategorien wurden aufgenommen, und Gruppen wurden eingeengt, um andere Unterschiede als Führungsstile hervorzuheben. Es enthält neue Metriken, und es brach die Leistungsgeschichte in verschiedene Zeiträume. Aktienfonds wurden nach Marktkapitalisierung (der Größe der Aktien im Fonds) getrennt, um zu verhindern, dass Large-Cap-Fonds die Ratings dauerhaft dominieren.

Heute, Morningstar organisiert Investmentfonds basierend auf den Anlagearten eines Fondsportfolios, die Region, in der Fondsinvestitionen getätigt werden, und die Gesamtmanagementstrategie. Morningstar Ratings basieren auf einer Glockenkurvenverteilung:

• 10% erhalten eine 5-Sterne-Bewertung
• 22,5% erhalten eine 4-Sterne-Bewertung
• 35% erhalten eine 3-Sterne-Bewertung
• 22,5% erhalten eine 2-Sterne-Bewertung
• 10% erhalten eine 1-Stern-Bewertung.

Morningstar aktualisiert seine Rangliste monatlich.

Lipper

Lipper bewertet Investmentfonds nach fünf Kriterien:Beständigkeit der Rendite, Erhaltung des Kapitals, Kostenquoten, Gesamtrendite, und Steuereffizienz. Lipper listet alle fünf Ratings für einen bestimmten Investmentfonds auf und lässt die Anleger entscheiden, welches für sie am wichtigsten ist.

Jeder Kategorie wird eine Bewertung auf einer Skala von eins bis fünf zugewiesen. Zum Beispiel, Ein Investmentfonds könnte in Bezug auf die Konsistenz der Rendite mit einer zwei und in Bezug auf die Steuereffizienz mit einer fünf bewertet werden. Im Lipper-System größere Zahlen gelten als besser; ein Investmentfonds wäre eher eine Vier als eine Drei.

Jeder Fonds, der in einer bestimmten Kategorie in den Top 20 % aufgeführt ist, erhält den Titel Lipper Leader für diese Kategorie. Die nächsten 20 % erhalten eine Bewertung von vier, die mittleren 20 % erhalten eine Bewertung von drei, die nächsten 20 % werden mit zwei bewertet, und die niedrigsten 20 % werden mit eins bewertet. Es ist möglich, dass ein Investmentfonds mehrere Lipper Leader-Kategorien hat; in der Tat, viele Top-Fonds haben drei oder vier Lipper Leader-Bezeichnungen.

Auch die Lipper-Bewertungen werden jeden Monat angepasst und genau wie Morningstar, werden für drei Jahre berechnet, fünf Jahre, und 10-Jahres-Zeiträume. Lipper wirft auch eine Gesamtperiode ein, die auf die Gründung eines Investmentfonds zurückgeht.

Morningstar gewinnt an Transparenz, Einfachheit, und effektive Risikomessungen. Lipper ist besser in der Anpassung, Tiefe, und Nachverfolgung der anhaltenden Wertentwicklung unter ähnlichen Fonds.

Risiko vs. Rendite

Der Kern eines Investmentfonds-Ratingsystems besteht aus risikoadjustierten Messgrößen – wie viel Potenzial für zukünftige Verluste ein Anleger eingehen muss, um eine Rendite zu erzielen.

Sowohl für Morningstar als auch für Lipper, Die risikoadjustierte Messgröße basiert auf einem Vergleich mit der durchschnittlichen Performance einer bestimmten Fondskategorie. Dies bedeutet, dass ein Investmentfonds gut oder schlecht aussieht, je nachdem, wie gut seine Renditen und Verluste mit den Basisindizes für die Kategorie korrelieren. Zum Beispiel, Large-Cap-Fonds werden an einem großen Large-Cap-Index gemessen, wie der S&P 500.

In einem System wie diesem gibt es viel Fehlerpotential, da die bloße Abweichung von einem Index zu künstlichen Verbesserungen des Fondsratings führen könnte. Ein 75%-Mid-Cap-Fonds könnte mit einem großen Mid-Cap-Index verglichen werden, aber sein 25-prozentiges Engagement in Small Caps könnte die Renditen genug steigern, um die Ratings zu verbessern. unabhängig von der Leistung des Managers.

Dies ist besonders problematisch für Lipper, das bei seiner Berechnung eine Information Ratio verwendet, die zu empfindlich auf die Wahl des Index reagiert. Morningstar leidet in geringerem Maße unter diesem Problem. Anleger sollten genau auf den Unterschied zwischen einem Investmentfonds und seinem Vergleichsindex achten. R-Quadrat ist ein ausgezeichnetes Maß für diejenigen, die der modernen Portfoliotheorie (MPT) folgen.

Besondere Überlegungen

Kategorien und Indexauswahl haben großen Einfluss auf die Bewertungen von Lipper und Morningstar. Daher ist es wichtig zu verstehen, wie Gelder verschiedenen Kategorien zugewiesen werden.

In den Vereinigten Staaten, Morningstar unterstützt 122 Kategorien, die sich in neun Kategoriegruppen (US-Aktien, Branchenkapital, Zuweisung, internationales Eigenkapital, Alternative, Waren, steuerpflichtige Anleihe, Gemeindeanleihe, und Geldmarkt).

Lipper mischt seine Investmentfonds sowohl auf der Grundlage von Klassifizierungen (die auf Beteiligungen basieren) als auch Kategorien (die auf der Zielsprache des Fonds im Prospekt basieren). Lipper verfügt über separate globale Aktienklassifizierungen basierend auf Anlagestil und Marktkapitalisierung.

Morningstar unterstützt mehrere verschiedene diversifizierte internationale Aktienkategorien, wie ausländischer Großwert, Ausländische große Mischung, Ausländisches großes Wachstum, Ausländischer kleiner/mittlerer Wert, Ausländische Small/Mid Blend, Ausländisches kleines/mittleres Wachstum, und Weltbestand, unter anderen.

Auch wenn es sowohl bei Morningstar als auch bei Lipper erhebliche methodische Herausforderungen gibt, Dies sind immer noch brauchbare und hilfreiche Instrumente für das investierende Publikum. Nicht jeder hat die Zeit, Experte für Fondsanalyse zu werden, Daher ist es sehr wünschenswert, Unternehmen wie diese zu haben, um die Dinge zu vereinfachen.

Anleger sollten bedenken, dass vergangene Wertentwicklungen – worauf diese Systeme basieren – keine Garantien für zukünftige Ergebnisse sind, und jede Investition sollte den spezifischen Bedürfnissen und Zielen des einzelnen Anlegers entsprechen.