Was ist eine Tranche?

Tranche ist ein Teil eines hypothekenbesicherten Wertpapiers, das aus Hypotheken besteht, die bestimmte gemeinsame Merkmale aufweisen. "Tranche" ist ein französisches Wort, das "Scheibe" oder "Anteil" bedeutet. Hypothekenbesicherte Wertpapiere werden durch Hypothekenpools besichert, die aus vielen verschiedenen Arten von Hypotheken bestehen. Jede Hypothek hat eine unterschiedliche Laufzeit und bringt unterschiedliche Gewinne. Tranchen ermöglichen Anlegern Wertpapiere zu kaufen, die durch Hypotheken besichert sind, deren Bedingungen ihren finanziellen Bedürfnissen entsprechen.

Grundlegendes zu hypothekenbesicherten Wertpapieren

Mortgage-Backed Securities sind Wertpapiere, deren Wert aus dem Wert eines Hypothekenpools abgeleitet wird. Der Anleger kann entweder hypothekenbesicherte Wertpapiere an andere Anleger verkaufen oder diese behalten. Wenn der Investor es verkauft, sie werden in der Lage sein, sofort Profit zu machen. Hält der Anleger das Wertpapier, sie werden weniger verdienen, aber mehr langfristigen Gewinn durch monatliche Zahlungen. Diese monatlichen Zahlungen sind Teile der Hypothekenzahlungen der Hauseigentümer, deren Hypotheken im Pool enthalten sind. Sobald alle Hypotheken im Pool abbezahlt sind, die Wertpapiere verlieren ihren Wert.

Tranchen verstehen

Wenn Banken hypothekenbesicherte Wertpapiere verkaufen, sie teilen sie normalerweise in Tranchen auf. Die Tranchen richten sich in der Regel nach dem Fälligkeitsdatum, oder der Zeitpunkt, zu dem der Eigenheimbesitzer die Hypothek vollständig abbezahlen soll. Dies ermöglicht es Anbietern, ihre Anlagestrategien an ihre finanziellen Bedürfnisse anzupassen. Zum Beispiel, ein Investor, der kurzfristig mehr Geld benötigt, kann ein Wertpapier aus einer Tranche kaufen, deren Hypotheken in fünf Jahren fällig werden. Ein Anleger, der eine längerfristige Einnahmequelle anstrebt, kann ein Wertpapier aus einer Tranche mit Hypotheken kaufen, die in dreißig Jahren fällig werden.

Tranchen können basierend auf anderen Merkmalen weiter unterteilt werden. Auf dem Höhepunkt der Immobilienblase viele Banken haben risikobasierte Tranchen gebildet. In diesem Fall, Das Risiko ist definiert als die Wahrscheinlichkeit, dass der Kreditnehmer mit seiner Hypothek ausfällt. Das Risiko wurde anhand der strengen Bedingungen für den Hypothekenantrag bestimmt. Je strenger die Bedingungen waren, desto stärker war die Hypothek. Die risikobasierte Tranchierung hat mit den verschärften Hypothekenanforderungen an Popularität verloren. obwohl es nicht ganz verschwunden ist.

Vorteile von Tranchen

Der größte Vorteil von Tranchen besteht darin, dass sie es Anlegern ermöglichen, ihre Anlagestrategien an ihre Bedürfnisse anzupassen. Für Banken und Finanzinstitute, die Hypothekenpools zusammenstellen, die Tranchen sind Anreize, mit denen sie Investoren anlocken können, die sonst ihrer Produkte überdrüssig wären.

Nachteile von Tranchen

Während Tranchen den Anlegern Flexibilität bei der Anlagestrategie geben, sie bringen auch eine zusätzliche Komplexitätsebene in den Anlageprozess. Neue Anleger machen oft den Fehler, in Tranchen zu investieren, die nicht zu ihren langfristigen Zielen passen. Es sei denn, sie können sich von erfahreneren Anlegern beraten lassen, sie sind wahrscheinlich besser dran, in etwas weniger Komplexes zu investieren. Ebenfalls, Tranchen von Hypothekenpools können dazu führen, dass Ratingagenturen diese zu positiv bewerten, die Anleger in ein falsches Sicherheitsgefühl wiegen können. Viele erfahrene Anleger haben dies auf die harte Tour erfahren, als die Immobilienblase zusammenbrach.