Was ist festverzinslich?

Festverzinsliche Wertpapiere zahlen den Anlegern in festgelegten Intervallen einen festen oder festgelegten Ertrag. Wenn die Sicherheit reif ist, der Anleger erhält den Nennwert des Wertpapiers. Dies sind oft Anleihen, bei denen es sich um von Unternehmen ausgegebene Schuldverschreibungen handelt, das US-Finanzministerium, Landes- und Kommunalverwaltungen sowie Bundesbehörden.

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Arten von festverzinslichen Anlagen

Festverzinsliche Anlagen variieren je nach Art des Emittenten, die Dauer bis zur Reife, ihr Risiko und eine Reihe anderer Faktoren.

Fesseln

Anleihen sind festverzinsliche Vehikel, die ein Darlehen des Anleihekäufers an den Emittenten der Anleihe darstellen. Anleihen können von Unternehmen ausgegeben werden, Landes- und Kommunalverwaltungen, Regierungsbehörden und das US-Finanzministerium. Im Allgemeinen, Anleihen haben einen bestimmten Nennwert, ein angegebener Zinssatz, und einen festgelegten Zeitpunkt, zu dem die Anleihen für diesen Nennwert zurückgezahlt werden. Zum Beispiel, eine 30-jährige Unternehmensanleihe mit einem Nennwert von 1 USD, 000, das einen Zinssatz von 4% zahlt, funktioniert wie folgt:

• Der Anleiheinhaber erhält zweimal jährlich für jede gehaltene Anleihe eine Zinszahlung von 20 USD.

• Am Ende des 30-Jahres-Zeitraums, der Anleiheinhaber erhält seinen $1, 000 vom Emittenten der Anleihe zurück.

Staatsanleihen

Um die Staatsschulden zu finanzieren, das US-Finanzministerium gibt verschiedene Arten von festverzinslichen Wertpapieren aus.

• Schatzwechsel oder T-Bills sind kurzfristige Schuldtitel mit Laufzeiten von vier Wochen bis zu einem Jahr. T-Bills werden über ein Auktionssystem verkauft und mit einem Abschlag verkauft. Dies bedeutet, dass sie zu einem Preis gekauft werden, der unter dem vollen Wert der Note liegt. der Inhaber erhält bei Fälligkeit den vollen Nennbetrag. Diese Differenz stellt den Zinssatz auf der Rechnung dar.

• Schatzanweisungen oder T-Notes werden mit Laufzeiten von zwei bis zehn Jahren verkauft. Die 10-Jahres-Noten werden zu festgelegten Zeiten im Jahr versteigert. Diese Notes werden halbjährlich verzinst.

• Staatsanleihen sind längerfristige Schuldtitel mit einer Laufzeit von 30 Jahren. Sie werden monatlich versteigert und zahlen halbjährlich Zinsen.

Einlagenzertifikate

Einlagenzertifikate oder CDs sind staatlich versicherte Sparkonten, die von Banken ausgestellt werden. Sie bieten einen festen Zinssatz über einen bestimmten Zeitraum. Typischerweise Bei CDs müssen Sie Ihr Geld bis zur Fälligkeit auf der CD belassen, sonst riskieren Sie eine Strafe, wie zB einen Zinsverlust.

Größere CDs können über Maklerfirmen gekauft und verkauft werden. Der Preis hängt von Faktoren wie der Richtung der Zinssätze und anderen ab.

Rentenfonds und ETFs

Rentenanleger, die über einen professionell verwalteten Fonds wie einen Investmentfonds oder ETF investieren möchten, haben auch in diesem Bereich eine Reihe von Optionen.

Es gibt Investmentfonds und ETFs, die auf Anleihenindizes wie dem Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index und vielen anderen investieren. Dies ist ähnlich wie bei einem Fonds oder ETF, der einen Börsenindex wie den S&P 500 abbildet.

Es gibt eine Reihe von Investmentfonds, und einige ETFs, wo der Fonds auf aktiv verwalteter Basis in Anleihen investiert. In diesem Fall trifft der Fondsmanager aktiv Entscheidungen darüber, welche festverzinslichen Wertpapiere gehalten werden sollen und welche nicht. Kauf- und Verkaufsentscheidungen werden im Laufe der Zeit bei der Verwaltung des Portfolios getroffen.

Obligationenfonds und ETFs gibt es in einer Vielzahl von Kategorien. Morningstar listet 18 Kategorien unter steuerpflichtigen Anleihen auf:

• Lange Regierung

• Steuerpflichtiger Bond Intermediate Government

• Steuerpflichtige Anleihe Short Government

• Steuerpflichtige Anleihe Inflationsgeschützte Anleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Langfristige Anleihe

• Steuerpflichtige Anleihe mit Zwischenfrist

• Steuerpflichtige Anleihe Kurzfristige Anleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Ultrakurze Anleihe

• Steuerpflichtiger Bankkredit

• Stabiler Wert der steuerpflichtigen Anleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Unternehmensanleihe

• Steuerpflichtige Anleihe-Vorzugsaktien

• Steuerpflichtige Anleihe Hochzinsanleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Multisektoranleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Weltanleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Schwellenländeranleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Emerging Markets Lokalwährungsanleihe

• Steuerpflichtige Anleihe Nichttraditionelle Anleihe

Wie du siehst, die Fonds investieren in verschiedene Anleihen nach Laufzeiten, die Art der Anleihe sowie sowohl Anleihen von US-amerikanischen als auch ausländischen Emittenten.

Zusätzlich, Morningstar verfügt über 16 Kategorien von Kommunalanleihenfonds. Einige sind länderspezifisch, andere sind national. Wieder, Es stehen auch verschiedene Laufzeiten zur Auswahl.

Risiken von festverzinslichen Wertpapieren

Hier ist eine Aufschlüsselung des Risikos nach Typ.

Zinsrisiko

Steigende Zinsen sind der Feind eines jeden Anleiheinvestors. Der Preis einer Anleihe auf dem Sekundärmarkt bewegt sich umgekehrt zu den Zinssätzen. Wenn die Zinsen steigen, der Kurs der Anleihe wird fallen. Bei Anleihen, die bis zur Fälligkeit gehalten werden, spielt dies keine Rolle. Aber für Inhaber von Anleihen, die ihre Anleihen möglicherweise vor Fälligkeit verkaufen möchten, der Preis, den sie erhalten würden, wird durch steigende Zinsen reduziert. Denn damit ihre Anleihen für Anleger attraktiv sind, der Kurs muss fallen, damit die Zinszahlungen der Rendite neu begebener Anleihen ähnlicher Bonität und Laufzeit entsprechen.

Ausfallrisiko

Mit Ausnahme von festverzinslichen Wertpapieren, die vom US-Finanzministerium ausgegeben werden, bei einigen Anleihen kann ein Ausfallrisiko der Emittenten bestehen. Der Ausfall einer Anleihe führt dazu, dass keine planmäßigen Zinszahlungen erfolgen oder die Anleihen bei Fälligkeit nicht zurückgezahlt werden. Das Ausfallrisiko wird manchmal als Kreditrisiko bezeichnet.

Ein Ausfall eines Emittenten mit einer Anleihe oder einer Reihe von Anleihen, die er begeben hat, ist repräsentativ für eine finanzielle Notlage des Emittenten. Das Ausfallrisiko ist ein Problem bei festverzinslichen Unternehmensanleihen, kann aber auch bei Anleihen auftreten, die von einer staatlichen oder lokalen Regierung ausgegeben werden.

Ratingagenturen für Anleihen vergeben Ratings für Anleihen, die größtenteils auf der Finanzkraft des Anleiheemittenten basieren.

Inflationsrisiko

Anleihezinszahlungen sind im Allgemeinen ein fester Betrag, der nicht abhängig von der Inflationsrate steigt oder sinkt. Eine Ausnahme bilden inflationsgeschützte Treasury-Wertpapiere oder TIPs, die inflationsindexiert sind.

Der feste Charakter dieser Zinszahlungen bedeutet, dass ihre Kaufkraft in Zeiten hoher Inflation erodiert werden kann. Für diejenigen, die auf diese regelmäßigen (in der Regel halbjährlichen) Zinszahlungen als Teil ihres Jahreseinkommens angewiesen sind, können längere Inflationsperioden verheerende Folgen haben.

Anrufrisiko

Einige Anleihen sind mit einer Kündigungsklausel versehen, was bedeutet, dass der Emittent sie unter bestimmten Bedingungen zurückzahlen kann. Sie können dies tun, wenn die Zinssätze gesunken sind, so dass sie ähnliche Anleihen zu einem niedrigeren Zinssatz neu ausgeben können. Aus Sicht des Emittenten senkt dies seine Finanzierungs- und Schuldendienstkosten. Bedauerlicherweise, als Anleihegläubiger in dieser Situation, Wenn eine Anleihe gekündigt wird, verlieren Sie die restlichen Zinszahlungen zum höheren Zinssatz. Der Emittent der Anleihe wird den Nennwert der Anleihe zurückzahlen, damit der Anleihegläubiger auf diese Weise nichts verliert.

Bei einer Anleihe mit Abrufbereitstellung ein festverzinslicher Anleger sollte sowohl die Rendite der Anleihe bis zur Fälligkeit, aber auch seine Ausbeute zum Schlimmsten, definiert als die Rendite der Anleihe bis zum frühesten Zeitpunkt, zu dem sie gekündigt werden könnte.

Vorauszahlungsrisiko

Dies ist am häufigsten bei hypothekenbesicherten Anleihen der Fall, wie sie von einigen Regierungsbehörden ausgegeben werden, die Hypothekenpools verbriefen. Dies ähnelt dem Call-Risiko, da die Inhaber der zugrunde liegenden Hypotheken ihre Kredite vorzeitig zurückzahlen, dies kann dazu führen, dass die Anleihen früher als erwartet zurückgezahlt werden. Diese Situation kann während einer Phase fallender Zinsen auftreten, in der Hypothekengläubiger höher verzinste Kredite refinanzieren möchten.

Liquiditätsrisiko

Der Sekundärmarkt für einzelne Anleihen unterscheidet sich vom Kauf und Verkauf einzelner Aktien. ETFs oder andere börsengehandelte Instrumente an den Börsen. Der Rentenmarkt ist oft weniger liquide als der Aktienmarkt, Dies kann zu Verzögerungen beim Verkauf einer Anleihe führen. Es kann auch zu einer gewissen Preisschwankung führen, da der Sekundärmarkt für Anleihen dazu neigt, Käufer und Verkäufer zusammenzubringen. Dies kann manchmal zu einer großen Spanne zwischen dem Preis führen, den der Verkäufer zu erzielen glaubt, und dem Preis, den ein williger Käufer der Anleihen zu zahlen bereit ist.

Diese Art von Situation existiert im Allgemeinen nicht auf dem Markt für Staatsanleihen, wo ein aktiver Sekundärmarkt vorhanden ist, der den Anleiheinhabern eine gute Liquidität bietet.

Dauerrisiko

Stellt das Risiko von Dingen dar, die im Laufe der Zeit passieren können. Duration ist ein Konzept, das die Laufzeit und den Barwert der Cashflows einer Anleihe berücksichtigt. Im Allgemeinen, Eine Anleihe mit einer längeren Restlaufzeit reagiert empfindlicher auf Zinsänderungen im Hinblick auf die möglichen Auswirkungen auf den Anleihekurs.

Im größeren Bild, je länger die Laufzeit des festverzinslichen Wertpapiers bis zur Fälligkeit ist, desto mehr schlimme Dinge können passieren. Je länger die Laufzeit bis zur Fälligkeit, desto größer ist im Allgemeinen das Risiko eines festverzinslichen Vehikels.

Die Investition in festverzinsliche Wertpapiere kann dazu beitragen, das Portfolio eines Anlegers zu diversifizieren. Die Art des festverzinslichen Vehikels sollte auf der Grundlage einer Reihe von Faktoren ausgewählt werden, einschließlich des Risikoprofils und des Zeithorizonts für das Geld.