Was am meisten nach oben geht, neigt dazu, am meisten herunterzukommen

Es war eine wilde Woche für Aktien – ein scheinbar passendes Ende eines insgesamt wilden Quartals. US-Aktien stiegen am Montag, als es den Anschein hatte, als seien die Befürchtungen eines Handelskriegs mit China übertrieben. Es folgte eine scharfe Wende am Dienstag, wobei Mega-Cap-Technologieaktien den Rückgang anführen, und ein weiterer Rebound am Donnerstag. Als sich der Staub endlich gelegt hatte, globale Aktien waren für die Woche angenehm positiv, aber immer noch negativ für das Quartal und das Jahr. Aktien aus Schwellenländern, Gold und Rohstoffe waren die wenigen Kategorien, die im ersten Quartal Zuwächse verzeichneten.

Wöchentliche Rückgabe

S&P-500:2, 641 (+2,0%)
FTSE All-World ex-US:(+2,5%)
Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen:2,74% (-0,07%)
Gold:1 $, 329 (-1,3%)
EUR/USD:1,230 USD (-0,4%)

Große Ereignisse

• Montag – Es tauchten Berichte auf, dass die Vereinigten Staaten und China stillschweigend über Handelslösungen verhandelten. die Ängste vor einem bevorstehenden Handelskrieg vorübergehend abbauen.
• Dienstag – Einfamilienhauspreise steigen im Monat Januar weiter, 6,2 % in großen Ballungsräumen, nach Berichten von S&P.
• Mittwoch – Mega-Cap-Technologieaktien gerieten aufgrund von Ängsten vor einer verstärkten Regulierung weiter unter Druck.
• Donnerstag – Präsident Trump kritisierte Amazon öffentlich wegen der Steuern und seiner Auswirkungen auf Einzelhändler im stationären Handel. unter anderem.
• Freitag – Die US-Börsen sind für Karfreitag geschlossen.

Unsere Stellungnahme

Wenn wir zum Ende des ersten Quartals kommen, Wir werden an eine wichtige Lektion beim Investieren erinnert:Was am stärksten steigt, neigt dazu, am stärksten zu sinken. Wir alle wissen, dass dies Anfang der 2000er Jahre bei Technologieaktien passiert ist. gefolgt von Finanzwerten im Jahr 2008. Beide Sektoren waren die Lieblinge der Wall Street, mit sehr starken Zuwächsen in den höheren Jahren. Aber als die Musik schließlich aufhörte, diese Sektoren waren stärker betroffen als jede andere Kategorie. Wir sagen nicht, dass wir uns in einer anderen Tech-Blase befinden, und wir sagen nicht, dass die Musik aufgehört hat, Aber es ist erwähnenswert, dass sich die gleichen Trends oft in kleineren Maßstäben abspielen.

Wie weithin berichtet wurde, eine Handvoll Mega-Cap-Aktien (hauptsächlich FAANG – FB, APPL, AMZN, NFLX, GOOG – Aktien) dominierten die Marktrenditen im Jahr 2017, und wollte den Trend zu Beginn des Jahres 2018 fortsetzen. Jedoch, eine Reihe neuer Ereignisse hat ihre Dominanz in Frage gestellt und einen scharfen Ausverkauf ausgelöst. In den letzten Wochen, der breitere Markt ist um rund 5 % gefallen. Im Vergleich zu einem gleichgewichteten Index von FAANG-Aktien, das im gleichen Zeitraum um 10 % gesunken ist – doppelt so viel wie der Gesamtmarkt.

Wieder, nichts deutet darauf hin, dass dies ein offizieller Wendepunkt für FAANG-Aktien ist. oder Technologieaktien im Allgemeinen. Einige haben sich am Donnerstag sogar stark erholt. Aber wie wir letzte Woche beschrieben haben, mehr als die Hälfte des Zuwachses von 34 % im letzten Jahr war auf mehrfache Expansion – oder einfach auf höhere Preise – zurückzuführen, im Gegensatz zu einem tatsächlichen Gewinnwachstum. Irgendwann wird es also zwangsläufig zu einem Pullback kommen.

Es ist eine gute Erinnerung, Ihre Portfolioallokationen noch einmal zu überprüfen und sicherzustellen, dass Sie richtig diversifiziert sind. Erinnern, Sie sind nicht immun, nur weil Sie einen S&P 500-Indexfonds besitzen. Technologieaktien machen mittlerweile fast ein Viertel dieses Index aus.

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