Kapitalmarktrückblick &Kommentar:November

Im November, Die Aktienmärkte machten einen Teil der Verluste aus dem Oktober wieder wett. Schlagzeilenrückkehr für den Monat untertreiben die Abgehacktheit auf dem Weg. Steile Verluste bei ausgewählten High-Momentum-Tech-Aktien deuten darauf hin, dass langjährige Trends auf den Prüfstand gestellt werden. Verstärkte Branchendiversifikation, relativ zu kapitalisierungsgewichteten Indizes wie dem S&P 500, war während der letzten Abwärtsbewegungen wertvoll, und wir glauben, dass es auch weiterhin wichtig sein wird.

Handelskonflikt und Zentralbankpolitik geben Anlass zu Optimismus

Schwerpunkt blieben Handelskonflikte und Zentralbankpolitik, und beide Themen gaben Anlass zu Optimismus. Fed-Chef Powell sagte, die Zinsen seien „knapp unter“ neutral, im Gegensatz zu einer früheren Aussage, die sie als „weit weg“ von neutral beschrieb. Eine Zinserhöhung im Dezember bleibt allgemein erwartet, aber die Erwartungen haben sich für 2019 auf nur eine Erhöhung um 0,25% verschoben, im Gegensatz zu zwei oder drei Anfang November. Als Ergebnis, Anleihen im November gewonnen, aber der US-Markt für Aggregate Bonds bleibt im Jahresverlauf um etwa 2 % im Minus.

Auswirkungen des Handelskonflikts mit China bleiben unbekannt

Die Hoffnungen auf ein Auftauen im Handelskonflikt mit China wuchsen. Nach einem mit Spannung erwarteten Treffen der Präsidenten der beiden Nationen beim G-20-Gipfel in Argentinien eine Art Waffenstillstand wurde angekündigt. Aktien erholten sich zunächst, zog sich dann schnell zurück. Der weitere Weg bleibt unklar. Beziehungen zu China, davon ist der Handel nur ein Stück, wird ein langer und komplizierter Weg. Kurzfristig, Die globalen Aktienmärkte werden weiterhin auf neue Entwicklungen mit der Einsicht reagieren, dass ein weiterer Zusammenbruch des Handels mit China einen erheblichen Gegenwind für das globale Wirtschaftswachstum schaffen würde.

S&P-Gewinne wachsen; Apfel stolpert

Inzwischen, Der Gewinn des S&P 500 stieg im dritten Quartal um über 25 %. Aktien auf Bewertungsbasis attraktiver machen. Während einige Schätzungen behaupten, dass etwa die Hälfte dieses Wachstums auf Steuersenkungen zurückzuführen ist, Unternehmen entwickeln sich weiter und wachsen. Obwohl die Ergebnisse außergewöhnlich waren, sie scheinen allgemein erwartet worden zu sein, da starke Ergebnisse oft leichtfertig belohnt wurden, während Fehlschüsse stärker bestraft wurden.

Apfel, oft als Symbol für diesen Bullenmarkt angesehen, erlebte im November ein seltenes Stolpern. Zahlreiche Berichte, die auf eine geringere iPhone-Nachfrage hindeuteten, trudelten ein. Senden von Aktien um 18% für den Monat. Wir haben keine konkrete Prognose für Apple, Aber wir werden daran erinnert, wie schwer es ist, an der Spitze zu stehen und dass kein Unternehmen als risikofrei gelten sollte.

Nach relativ ruhigen Monaten, Bitcoin fiel um 36 % und fiel unter 4 $, 000. Wir vermeiden weiterhin spekulative Trends und konzentrieren uns darauf, unseren Kunden zu helfen, personalisierte langfristige Altersvorsorgeziele zu erreichen, indem wir innerhalb der Kernanlageklassen diversifizieren.