Marktindizes:Der Dow Jones Industrial Average

Marktindizes zeigen die allgemeine Richtung der Schwankungen an den Wertpapiermärkten und spiegeln die historische Kontinuität der Wertpapierkursbewegungen wider. Diese Informationen geben zwar nicht unbedingt Aufschluss darüber, ob einzelne Wertpapiere steigen oder fallen, aber Dennoch ist es nützlich zu verstehen, wie Indizes funktionieren, da sie häufig als Benchmarks für die Bewertung der Wertentwicklung von Aktien verwendet werden. Anleihen und Investmentfonds. In Wirklichkeit, Marktdurchschnitte sind keine echten Durchschnittswerte mehr. Der Begriff Index ist besser geeignet, weil die angegebenen Zahlen – normalerweise genannt Punkte – sind keine Aktienkurse in Dollar pro Aktie. Punkte beziehen sich auf durchschnittliche Bewegungseinheiten, die eine Zusammensetzung aus gewichteten Dollarwerten ist.

Indizes verfolgen Aktien in bestimmten Industriesektoren, Märkte oder Kapitalisierungsbereiche. Zum Beispiel, ein Index verfolgt Goldaktien; ein anderer Index bildet Aktien von Unternehmen ab, die in der Verteilung und Weiterleitung von Erdgas tätig sind. Für jede von mehreren Börsen, an denen Aktien gehandelt werden, existiert ein Index, einschließlich der New Yorker Börse (NYSE), der American Stock Exchange (AMEX) und dem Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB). Ein Index bildet Aktien mit geringer Marktkapitalisierung ab, einer verfolgt Aktien mit hoher Marktkapitalisierung und ein anderer alle Aktien, die in den Vereinigten Staaten gehandelt werden.

Ein Index wird als bezeichnet preisgewichtet wenn es mit dem Marktpreis jedes Wertpapiers gewichtet wird, das im Durchschnitt enthalten ist. Daher, Wertpapiere mit hohen Marktpreisen werden stärker gewichtet und haben einen größeren Einfluss auf Veränderungen eines preisgewichteten Durchschnittes. Die Dow-Jones-Durchschnitte sind Beispiele für preisgewichtete Indizes. Umgekehrt, ein Index heißt marktwertgewichtet wenn es entsprechend dem Marktwert jedes Wertpapiers, das im Durchschnitt enthalten ist, angepasst wird. Je höher die Anzahl der ausstehenden Aktien eines Unternehmens und desto höher der Preis der Aktien, desto höher ist das Gewicht dieses Wertpapiers im marktwertgewichteten Durchschnitt. Der S&P 500 Index ist ein marktwertgewichteter Index.

Der bekannteste und meistzitierte Index ist der Dow Jones Industrial Average (DJIA), herausgegeben von Dow Jones &Company, oft einfach als "der Dow" bezeichnet. Es ist auch der am häufigsten verwendete Börsenindikator, obwohl der S&P 500 für viele auch zu einem wichtigen Standard geworden ist.

Der DJIA ist ein preisgewichteter Durchschnitt von 30 aktiv gehandelten Blue-Chip-Aktien, die hauptsächlich aus Industrieunternehmen bestehen. Die Komponenten machen zwischen 15 und 20 Prozent des Marktwertes von NYSE-Aktien aus. Es wird berechnet, indem die Schlusskurse der Komponentenaktien addiert und ein Divisor verwendet wird, der um Aktiensplits und Dividenden bereinigt ist. sowie für Substitutionen und Fusionen. Der Durchschnitt wird in Punkten angegeben, keine Dollarwerte. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens der Dow Jones Industrials umfasst die folgenden Unternehmen:

3M Co. E.I. du Pont de Nemours JP Morgan Chase &Co. ALCOA Inc. Exxon Mobil Corp. McDonald's Corp. Altria Group Inc. General Electric Co. Merck &Co. Inc. American Express Co. General Motors Corp. Microsoft Corp. American International
Hewlett-Packard Co. Pfizer Inc. AT&T Inc. Home Depot Inc. Procter &Gamble Co. Boeing Co. Honeywell International United Technologies Corp. Caterpillar Inc. Intel Corp. Verizon Communications Citigroup Inc. IBM Corp. Wal-Mart Stores Inc. Coca -Cola Co. Johnson &Johnson Walt Disney Co.

Der Dow ist eine statistische Zusammenstellung, die kombinierte, nicht individuell, Aufführungen. Die beiden großen Vorteile des DJIA sind Einfachheit und Kontinuität. Das derzeit hohe Durchschnittsniveau ist auf seine Kontinuität zurückzuführen. Seine Basis hat sich eigentlich nie geändert; wenn es so war, das würde, in der Tat, einen neuen Durchschnitt beginnen.

Ein Kritikpunkt am DJIA ist, dass er die Marktbewegungen übertreibt, weil er in Punkten beschrieben wird und mehr als das 100-fache des direkten Durchschnittskurses von Industrieaktien beträgt. Über die Jahre, Aktien wurden aufgeteilt, aber der Dow hat es nicht. Es wurde vorgeschlagen, dass Dow Jones die Industriewerte aufspaltet, oder verschieben Sie das Komma um eine Stelle nach links. Die vorherrschende Meinung, jedoch, ist, dass sich der Durchschnitt streng arithmetisch nach oben oder unten bewegt. Wenn die Mathematik geändert wurde, Kontinuität – die einer der größten Vorteile des Durchschnitts ist – würde verloren gehen.

Es muss daran erinnert werden, dass die "Durchschnitte" des Marktes nicht mehr wirklich Durchschnitte sind, obwohl sie ursprünglich als solche bezeichnet wurden und immer noch werden. Obwohl sie sicherlich nützliche Messgrößen für die Gesamtbewegung des Aktienmarktes sind, die Zahlen selbst dürfen nicht mit den Dollarkursen von Aktien pro Aktie verwechselt werden. Dies gilt nicht nur für den DJIA, sondern auch für alle anderen Aktienindizes.

Der Grund für die Disparität liegt in Aktiensplits, die auftreten, wenn ein Unternehmen der Meinung ist, dass der Preis pro Aktie seiner Aktie für eine breite Anziehungskraft für Anleger zu hoch ist. Das Unternehmen teilt die hochpreisigen Aktien dann willkürlich, mehr günstigere Aktien zu schaffen. Zum Beispiel, Wenn eine Aktie, die für 100 US-Dollar verkauft wird, zwei zu eins geteilt wird, der neue Aktienkurs würde 50 US-Dollar betragen. Natürlich, Jeder Eigentümer der alten 100-Dollar-Aktie muss für jede ursprüngliche Aktie eine zusätzliche Aktie erhalten, damit der Wert seines Bestands nicht verringert wird.

Aktiensplitting, die jährlich auftritt, würde die Durchschnittswerte verzerren, es sei denn, sie würden durch statistische marktwertgewichtete Anpassungen ausgeglichen. Daher, die Dow-Jones-Durchschnitte sind keine Dollar-Durchschnitte der aktuellen Marktpreise, sondern Bewegungsindikatoren, mehr als ein Jahrhundert lang im Wesentlichen unverzerrt gehalten.

Ursprünglich bestehend aus 12 Aktien im Jahr 1896, der DJIA wurde 1916 auf 20 und dann 1928 auf seinen heutigen Stand von 30 erhöht. eine Substitution vorgenommen und der Durchschnitt angepasst wird, genauso wie bei einer Spaltung.

Kritiker behaupten manchmal, dass der DJIA nur 30 Unternehmen umfasst und daher die Bewegungen Hunderter anderer Aktienkurse nicht widerspiegelt. Aber diese 30 Wertpapiere werden als repräsentativ für den breiten Markt und die amerikanische Industrie ausgewählt. Die Unternehmen sind wichtige Faktoren in ihren Branchen, und ihre Bestände werden in großem Umfang von Einzelpersonen und Institutionen gehalten. Änderungen an den Komponenten werden selten vorgenommen, oft als Folge von Fusionen, aber gelegentlich, um eine bessere Darstellung zu bewirken.