Erklärung des Schuldenüberhangs

Schuldenüberhang ist ein Begriff, der entweder ein Unternehmen oder eine ganze Volkswirtschaft beschreibt, die zu hoch verschuldet sind, um in Zukunft profitabel zu sein. Mathematisch gesprochen, die gegenwärtig bestehenden Schulden sind höher als der Nettobarwert eines zukünftigen Vermögenswerts und seiner Gewinne. Als Ergebnis, Investoren in die neuen Projekte würden selbst im Erfolgsfall keine gesunden Renditen erwirtschaften. Dies führt dazu, dass Anleger nicht bereit sind, neue Aktien zu kaufen, und bestehende Anleger erhalten möglicherweise keine Dividenden und Zahlungen für die Aktien, die sie derzeit halten.

Beispiel für einen Schuldenüberhang

John betreibt einen kleinen Limonadenstand, dessen Bau ihn 200 Dollar kostete. Dieses Geld lieh er sich von seinem Großvater und gab ihm dadurch 50 Prozent der Anteile an der Firma. Er muss jetzt Limonade kaufen, und er bittet seine Großmutter um 20 Dollar dafür. John verspricht seiner Großmutter, dass er ihr 20 Prozent des Gewinns zurückzahlen wird. und er zeigt ihr sogar eine Prognose, die schätzt, dass der Limonadenstand heute 150 Dollar verdienen wird.

Unter normalen Umständen, Großmutter könnte das Darlehen verlängern, weil sie glaubt, dass sie leicht 10 bis 30 US-Dollar an Gewinn aus dem Limonadenstand abzüglich der 20 US-Dollar, die sie geliehen hat, verdienen könnte. Jedoch, Großmutter sieht, dass John zuerst 75 Dollar an Großvater zurückzahlen muss, und das wird ihn weniger profitabel machen, was bedeutet, dass sie ihre Investition nicht zurückzahlen wird. Johns Schuldenüberhang ist zu groß, um Großmutter als Investorin zu locken.

Staatsschuldenüberhang

Schuldenüberhang war ein Begriff, der bei seiner Gründung ausschließlich im privaten Sektor verwendet wurde. Jedoch, das nationale Vokabular begann in den späten 1980er Jahren eine andere Interpretation des Begriffs zu verwenden. Zu jener Zeit, das Bundesdefizit wuchs. Ökonomen vermuteten, dass dieses Defizit in Zukunft mit erhöhten Steuern zurückgezahlt werden würde. Deswegen, Sie scheuten sich davor, große Summen in neue Geschäftsentwicklungen zu investieren. Sie befürchteten, dass die Gewinne langfristig vom Staat versteuert würden. Obwohl dies ein sehr starkes Modell ist, schwächere Modelle deuten darauf hin, dass Kreditgeber und Investoren weniger wahrscheinlich Geld in die Wirtschaft fließen lassen, wenn die Staatsverschuldung hoch ist. Sie befürchten, dass die Renditen mit steigenden Steuern nicht Schritt halten werden.

Schuldenüberhang-Lösung

Entweder für ein Unternehmen oder eine Regierung, Der Schuldenüberhang macht eine Neufinanzierung unmöglich. Um dieses Problem zu überwinden, einige bestehende Schulden müssen zurückgekauft und in Eigenkapital umgewandelt werden. Im obigen Beispiel ist John konnte es seinem Großvater zurückzahlen, bevor er einen Kredit von seiner Großmutter beantragte. Die 200 US-Dollar Schulden, die er einst hatte, wurden jetzt am Limonadenstand in 200 US-Dollar Eigenkapital umgewandelt.

Großmutter kann dies als Sicherheit für einen noch größeren Kredit akzeptieren. Dies wird als Debt-for-Equity-Swap bezeichnet. Dies kann auf privater Ebene oder mit einer nationalen Regierung geschehen. Mit einer nationalen Regierung, Der Gesetzgeber muss beschließen, das Defizit durch Ausgabenkürzungen oder kurzfristige Steuererhöhungen zu reduzieren. Auf lange Sicht, die Auswirkungen dieser Änderungen sind ein geringeres Defizit, was zu einem geringeren Schuldenüberhang führen wird.