Was ist Rollertrag?

Die Rollrendite ist eine Art von Rendite bei der Investition in Rohstoff-Futures. Es wird durch die Preisdifferenz von kürzerfristigen, Warenkontrakte mit kürzeren Laufzeiten und ihre längerfristigen Gegenstücke.

Ein Futures-Kontrakt ist ein Versprechen, einen Rohstoff in der Zukunft entweder zu kaufen oder zu verkaufen, jedoch zu einem vorher festgelegten Preis oder Terminpreis. Der tatsächliche Marktwert, zu dem ein Instrument oder Vermögenswert am Tag des Ablaufs oder der Ausführung des Kontrakts gehandelt wird, wird als Spotpreis bezeichnetSpot-PreisDer Spot-Preis ist der aktuelle Marktpreis eines Wertpapiers. Währung, oder Ware, die zur sofortigen Abrechnung gekauft/verkauft werden kann. Mit anderen Worten, es ist der Preis, zu dem Verkäufer und Käufer einen Vermögenswert im Moment bewerten.

Roll-Renditen können entweder positiv oder negativ sein, abhängig davon, ob sich der Markt in Contango oder Backwardation befindet. Es ist wichtig zu beachten, dass die Rollrendite nur eine von mehreren Renditequellen für Rohstoff-Futures ist.

Roll Return bietet den zusätzlichen Vorteil, einen Einblick in die erwartete Preisentwicklung eines Rohstoff-Futures-Kontrakts zu geben. Es wird auch als Derivat bezeichnet, da Futures-Kontrakte ihren Wert von einem zugrunde liegenden Vermögenswert ableiten. Anleger können das Recht erwerben, den Basiswert zu einem späteren Zeitpunkt zu einem im Voraus festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen., sei es ein Preisverfall von Contango, das Gegenteil ist bei Backwardation der Fall. Daher, normaler Contango und normale Backwardation beziehen sich auf ein Phänomen, das nicht in Echtzeit beobachtet oder nachgewiesen werden kann.

Zusammenfassung

• Die Rollrendite ist eine Art von Rendite bei der Investition in Rohstoff-Futures. Es wird durch die Preisdifferenz von kürzerfristigen, Warenkontrakte mit kürzerer Laufzeit und ihre längerfristigen Gegenstücke.
• Roll-Renditen können entweder positiv oder negativ sein, abhängig davon, ob sich der Markt in Backwardation oder Contango befindet.
• Roll Return bietet den zusätzlichen Vorteil, einen Einblick in die erwartete Preisbewegung eines Warenterminkontrakts zu geben, sei es ein Preisverfall aus dem Contango oder umgekehrt bei Backwardation.

Was ist Contango?

Wenn die Preise längerfristiger Kontrakte höher sind als die Preise kürzerer Kontrakte, der Markt soll im Contango sein. Contango entsteht aufgrund von Kosten, die dem Rohstoffbesitzer für das Halten oder Lagern eines bestimmten Rohstoffs entstehen Rohstoffe Rohstoffe sind eine weitere Klasse von Vermögenswerten, genau wie Aktien und Anleihen. Die meisten Waren sind Produkte, die aus der Erde stammen, die besitzen.

Ein Anleger, der in den Rohstoff investieren möchte, wird einen bestimmten Kontrakt zum Kauf auswählen. In einem solchen Fall, sie wählen einen Vertrag mit längerer Laufzeit. Aus Sicht der Rollrendite wie die Zeit vergeht, der Preis eines Kontrakts wird in Richtung des nächstgelegenen Kontrakts fallen oder fallen. Es, im Gegenzug, zum Preis des nächstgelegenen Kontrakts niedriger wird, und so weiter.

Der Prozess wird Roll Yield genannt, und im Fall von Contango, die Rendite ist aufgrund fallender Preise negativ. In einem solchen Fall, Der Anleger wird sich entscheiden, den aktuellen Kontrakt zu verkaufen oder auf dessen Ablauf zu warten, um das Rohstoffengagement in der Zukunft aufrechtzuerhalten. Sie reinvestieren dann in einen Vertrag mit längerer Laufzeit, so den Zyklus wiederholen.

Was ist Backwardation?

Wenn die Preise längerfristiger Kontrakte niedriger sind als die Preise kürzerer Kontrakte, der Markt befindet sich in Backwardation. Dies kann in Fällen passieren, in denen der aktuelle Lagerbestand einer Ware niedrig ist.

Zum Beispiel, Dürre oder übermäßige Niederschläge können zu einer schlechten landwirtschaftlichen Ernte führen. In solchen Fällen, Rohstoffe für die laufende Saison knapp werden, Verträge im Zusammenhang mit der diesjährigen Ernte in die Höhe zu treiben. Der Preis des Kontrakts mit längerer Laufzeit würde auf den nächstgelegenen Kontrakt hochrollen, als typischer Investor würde der Kauf zum Marktpreis den Kontrakt zu einem etwas höheren Preis verkaufen. So erzielen Anleger eine positive Rollrendite.

Berechnung der Rollenausbeute

Um die Rollrendite zu berechnen, ein Anleger muss die Kurse der beiden Futures-Kontrakte und den Kassapreis des Basiswerts kennen, was in diesem Fall ist eine Ware. Zum Beispiel, Nehmen Sie an, dass die Sojabohnen-Futures im Juni bei 100 USD gehandelt werden, während im Juli, Sie werden bei 95 $ gehandelt, der Spotpreis beträgt 100 US-Dollar.

Investor X erwartet, dass die Sojabohnenpreise entweder gleich bleiben oder steigen. Deswegen, sie beschloss, den Vertrag bis Juli zu verlängern, aber am Ablaufdatum, der Spotpreis bleibt gleich (100 $). Die Rollrendite von Investor X wäre wie folgt:

• Preisänderung des Future =100 $ – 95 $ = $ 5
• Änderung des Spotpreises =100 $ – 100 $ = $0
• Roll-Rendite =$5 – $0 = $ 5

Zusätzliche Ressourcen

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• Contango vs. BackwardationContango vs. BackwardationContango vs. Backwardation sind Begriffe, die verwendet werden, um die Form der Futures-Kurve für Rohstoffmärkte zu beschreiben. Die Futures-Kurve hat zwei Dimensionen, Auftragen der Zeit auf der horizontalen Achse und des Lieferpreises der Ware auf der vertikalen Achse.
• VerfallsdatumVerfallsdatum (Derivate)Das Verfallsdatum bezieht sich auf das Datum, an dem Optionen oder Futures-Kontrakte verfallen. Es ist der letzte Tag der Gültigkeit des Derivatkontrakts.
• Forward CommitmentsForward CommitmentsEin Forward Commitment bezieht sich auf eine vertragliche Vereinbarung zwischen zwei Parteien, eine geplante Transaktion durchzuführen, d.h., eine Transaktion in der Zukunft. Nach vorne
• HandelsmechanismenHandelsmechanismenHandelsmechanismen beziehen sich auf die verschiedenen Methoden, mit denen Vermögenswerte gehandelt werden. Die beiden Haupttypen von Handelsmechanismen sind quotierungsgesteuerte und auftragsgesteuerte Handelsmechanismen