Was sind Investment-Grade-Anleihen?

Eine Anleihe mit Investment-Grade-Rating ist eine Anleihe, die verwendet wird, um Anleihen mit einem relativ geringen Kreditrisiko zu kennzeichnenKreditrisikoKreditrisiko ist das Verlustrisiko, das aus der Nichteinhaltung der Bedingungen eines Finanzvertrags durch eine Partei entstehen kann. hauptsächlich, im Vergleich zu anderen Anleihen. Es gibt drei große Ratingagenturen (Standard &Poor’s, Moody´s, und Fitch), die Ratings für Anleihen bereitstellen. Jede Ratingagentur legt einen Mindestrang für Anleihen fest, die als Investment-Grade eingestuft werden:

• Standard &Poor’s bezeichnet Anleihen mit einem Rating von BBB- oder höher als Investment Grade.
• Moody’s bezeichnet Anleihen mit einem Rating von Baa3 oder höher als Investment Grade.
• Fitch bezeichnet Anleihen mit einem Rating von BBB- oder höher als Investment Grade.

Zusammenfassung

• Eine Anleihe mit Investment-Grade-Rating ist eine Anleiheklassifizierung, mit der Anleihen bezeichnet werden, die im Vergleich zu anderen Anleihen ein relativ geringes Kreditrisiko aufweisen.
• Investment-Grade-Anleihen, historisch, niedrige Ausfallraten (geringes Kreditrisiko) hatten.
• Die Renditen von Anleihen mit Investment-Grade-Rating sind niedriger als die von Anleihen ohne Investment-Grade-Rating.

Investment-Grade-Anleihen verstehen

Das Verständnis von Bonitätsratings ist äußerst wichtig, da sie Informationen über das Kreditrisiko einer Anleihe vermitteln. Mit anderen Worten, Das einer Anleihe auferlegte Bonitätsrating gibt die Wahrscheinlichkeit des Ausfalls der Anleihe an. Von den Bonitätseinstufungen, Anleihen können Investment-Grade- oder Nicht-Investment-Grade-Rating sein. Zum Beispiel, die Anleihen-Ratings für Standard &Poor’s (S&P)S&P – Standard and Poor’sStandard &Poor’s ist ein amerikanisches Financial Intelligence-Unternehmen, das als Geschäftsbereich von S&P Global tätig ist. S&P ist Marktführer in den folgenden Bereichen:

Als solche, Das Kreditrisiko von Investment-Grade-Anleihen reicht vom niedrigsten Kreditrisiko bis zum moderaten Kreditrisiko – Investment-Grade-Anleihen werden in der Regel Zahlungsverpflichtungen nachkommen. Anleihen ohne Investment-Grade werden als Junk BondsJunk BondsJunk Bonds bezeichnet. auch als Hochzinsanleihen bekannt, sind Anleihen, die von den drei großen Ratingagenturen unter Investment Grade bewertet werden (siehe Abbildung unten). Junk Bonds bergen ein höheres Ausfallrisiko als andere Bonds, aber sie zahlen höhere Renditen, um sie für Anleger attraktiv zu machen., Hochzinsanleihen, oder Nicht-Investment-Grade-Anleihen.

Ausfallraten für globale Unternehmensanleihen

In der jährlichen Global Corporate Default and Rating Transition Study 2018 von S&P Global Informationen zu den globalen Ausfallraten bestimmter Anleiheratings finden sich.

Historisch, Investment-Grade-Anleihen weisen im Vergleich zu Nicht-Investment-Grade-Anleihen eine niedrige Ausfallrate auf. Zum Beispiel, S&P Global berichtete, dass die höchste einjährige Ausfallrate für AAA, AA, EIN, und BBB-bewertete Anleihen (Investment-Grade-Anleihen) betrugen 0 %, 0,38 %, 0,39%, und 1,02%, bzw. Im Gegensatz dazu steht die maximale einjährige Ausfallrate für BB, B, und Anleihen mit CCC/C-Rating (Non-Investment-Grade-Anleihen) von 4,22%, 13,84 %, und 49,28 %, bzw. Deswegen, institutionelle Anleger halten sich aufgrund der historisch niedrigen Ausfallraten grundsätzlich an eine Politik der Beschränkung von Anleihenanlagen auf Anleihen mit Investment-Grade-Rating.

Beispiel für Investment-Grade-Anleihen

Ein Anleger möchte in einen variabel verzinslichen Fonds investieren. Sein Kriterium ist, dass die Anleihen im Fonds mehrheitlich (>50 %) aus Investment-Grade-Anleihen bestehen müssen. Der Fonds folgt dem Ratingsystem von S&P und weist die folgende Kreditallokation des Fonds auf:

Erfüllt der variabel verzinsliche Fonds die Kriterien, mehrheitlich aus Investment-Grade-Anleihen zu bestehen?

Im Bonitätsbewertungssystem von S&P Anleihen mit einem Rating von BBB- oder höher gelten als Investment Grade. Deswegen, Der oben genannte variabel verzinste Fonds weist 62 % seines Fonds aus, der in Investment-Grade-Anleihen investiert ist. Deswegen, der variabel verzinste Fonds erfüllt das Kriterium des Anlegers.

Auswirkungen des Kreditratings auf die Anleiherenditen

Je höher das Rating der Anleihe, desto niedriger ist die Anleihe-Rendite. Die Anleihenrendite bezieht sich auf die mit einer Anleihe erzielte Rendite. Als solche, Anleihen mit Investment-Grade-Rating bieten immer eine niedrigere Rendite als Anleihen ohne Investment-Grade-Rating. Dies ist darauf zurückzuführen, dass Anleger eine höhere Rendite fordern, um das höhere Kreditrisiko beim Halten von Anleihen ohne Investment-Grade-Rating auszugleichen.

Zum Beispiel, ein Anleger kann für eine 10-jährige Anleihe mit einem Rating von AAA (Investment-Grade) aufgrund des äußerst geringen Kreditrisikos eine Rendite von 3% verlangen, jedoch eine Rendite von 7% für eine 10-jährige Anleihe mit einem Rating von B (Non-Investment-Grade .). ) aufgrund des mit der Anleihe verbundenen höheren impliziten Kreditrisikos.

Zusätzliche Ressourcen

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• Bond RatingsBond RatingsBond Ratings geben die Kreditwürdigkeit von Unternehmens- oder Staatsanleihen wieder. Die Ratings werden von Ratingagenturen veröffentlicht und bieten Bewertungen der Finanzkraft und der Fähigkeit eines Anleiheemittenten, Kapital und Zinsen der Anleihe vertragsgemäß zurückzuzahlen.
• AusfallwahrscheinlichkeitDie Ausfallwahrscheinlichkeit (PD) ist die Wahrscheinlichkeit, mit der ein Kreditnehmer mit der Rückzahlung eines Kredits ausfällt, und wird verwendet, um den erwarteten Verlust aus einer Investition zu berechnen.
• RatingagenturRatingagenturEine Ratingagentur bewertet die Finanzkraft von Unternehmen und staatlichen Stellen, insbesondere ihre Fähigkeit, Tilgungs- und Zinszahlungen zu leisten
• Yield to MaturityYield to Maturity (YTM)Yield to Maturity (YTM) – auch Tilgungs- oder Buchrendite genannt – ist die spekulative Rendite oder der Zinssatz eines festverzinslichen Wertpapiers.