Was sind „Überschussretouren“?

Der Begriff „Überschussrenditen“ bezeichnet die Performance eines Fonds im Vergleich zu einer Benchmark. Überschussrückgabe, die auch als Alpha bekannt ist, kann einen Hinweis darauf geben, ob ein entsprechender Fonds, Lager, oder Wertpapiere über- oder unterdurchschnittlich abgeschnitten haben, und wird mit dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) berechnetCapital Asset Pricing Model (CAPM)Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein Modell, das die Beziehung zwischen erwarteter Rendite und Risiko eines Wertpapiers beschreibt. Die CAPM-Formel zeigt, dass die Rendite eines Wertpapiers der risikofreien Rendite zuzüglich einer Risikoprämie entspricht. basierend auf dem Beta dieser Sicherheit.

Die Benchmark ermöglicht es Anlegern, die Wertentwicklung verschiedener Fonds zu analysieren und zu vergleichen, indem sie ihre Leistung im Verhältnis zur Benchmark betrachten. Indem Sie den Wert erhalten oder berechnen, Anleger können die Fonds identifizieren, die höhere Überschussrenditen erzielt haben.

Überschüsse können positiv oder negativ sein. Positive Überschussrenditen deuten darauf hin, dass die Performance eines Fonds besser ist als die Benchmark, wohingegen negative Renditen darauf hindeuten, dass ein Fonds im Vergleich zur Benchmark unterdurchschnittlich abgeschnitten hat.

Die Metrik wird auch als abnormale Rendite bezeichnet. auch als Alpha bekannt, und es bildet den Teil der Fondsrendite ab, der nicht durch die Benchmark oder die Marktrendite gerechtfertigt ist. Ein Beispiel für eine Benchmark ist der S&P 500S&P 500 IndexThe Standard and Poor’s 500 Index. abgekürzt als S&P 500 Index, ist ein Index, der die Aktien von 500 börsennotierten Unternehmen der. Der S&P 500 ist eine beliebte Benchmark für Indizes, da er wichtige US-Aktien abbildet.

Zusammenfassung

• Der Begriff „Überschussrenditen“ bezeichnet die Performance eines Fonds im Vergleich zu einer Benchmark.
• Überschussrückgabe, die auch als Alpha bekannt ist, kann einen Hinweis darauf geben, ob ein jeweiliger Fonds eine über- oder unterdurchschnittliche Wertentwicklung aufweist, und wird mit dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) berechnet.
• Überschussrenditen ermöglichen es Analysten und Anlegern, Risikoanpassungen vorzunehmen und die Fähigkeiten und Fähigkeiten eines Managers zu bewerten, um dem Portfolio eines Fonds einen Mehrwert zu verleihen. Ebenfalls, Die Metrik ermöglicht es Anlegern, direkte Vergleiche zwischen zwei Fonds anzustellen.

Berechnung von Mehrerträgen

Überschussretouren, im Wesentlichen, ist der Wert, der über der prognostizierten Marktrendite liegt. Renditen werden üblicherweise durch die Verwendung von Finanzanlagenmodellen projiziert, wie das Capital Asset Pricing Model.

Die CAPM-Formel ist unten zu sehen:

Erwartete Rendite (Ra) =RF + β(MR – RF)

Woher:

• Ra =Erwartete Rendite eines Wertpapiers
• HF =Risikofreier ZinssatzRisikofreier ZinssatzDer risikofreie Zinssatz ist der Zinssatz, den ein Anleger für eine Anlage ohne Risiko erwarten kann. In der Praxis, der risikofreie Zinssatz wird im Allgemeinen als gleich dem Zinssatz angesehen, der für einen 3-Monats-Schatzwechsel des Staates gezahlt wird, im Allgemeinen die sicherste Investition, die ein Anleger tätigen kann.
• β =Beta der Sicherheit
• HERR =Erwartete Rendite des Marktes

Die Formel kann angepasst werden, um Überrenditen zu berücksichtigen, wie unten zu sehen:

Überschussrückgabe =RF + β(MR – RF) – TR

Woher:

• Ra =Erwartete Rendite eines Wertpapiers
• HF =Risikofreier Tarif
• β =Beta der Sicherheit
• HERR =Erwartete Rendite des Marktes
• TR =Tatsächliche oder Gesamtrendite aus dem Wertpapier

Beispiel – Berechnung der Überschussrendite mit dem CAPM

Zur Veranschaulichung, Betrachten Sie die folgenden Informationen über eine Aktie, die Jason (ein Analyst) bewertet:

Die Aktie wird derzeit an der New York Stock Exchange (NYSE) gehandelt. deren Hauptsitz in den USA liegt. Der 10-jährige US-Treasury-Satz beträgt 3,5%, und die historische durchschnittliche Jahresrendite für Aktien am US-Markt beträgt 8,5%. Das Beta der jeweiligen Aktie beträgt 1,5, was darauf hinweist, dass in den letzten zwei Jahren die Rendite war und ist 1,5-mal so volatil wie die Benchmark – S&P 500. Die Gesamtrendite der Aktie betrug 18,7%.

Um herauszufinden, wie hoch die Mehrerträge sind, Jason muss zunächst die erwartete Rendite der Aktie nach dem Capital Asset Pricing-Modell berechnen und dann die Überschussrenditen ermitteln.

Die erwartete Rendite lässt sich wie folgt berechnen:

Erwartete Rendite =Risikofreier Zinssatz + [Beta * Marktrendite-Prämie]

=3,5 % + [1,5 * 8,5%]

=16,25%

Die Mehrerträge können wie folgt berechnet werden:

Überschussrendite =Gesamtrendite – Erwartete Rendite

=18,7 % – 16,25 %

=2,45%

Basierend auf den obigen Ergebnissen, Jason kann erkennen, dass sich die Aktie im Vergleich zur Benchmark überdurchschnittlich entwickelt hat und die Überrendite von 2,45 % vom Markt nicht gerechtfertigt werden kann.

Bedeutung von Mehrerträgen

Überschussrenditen ermöglichen es Analysten und Anlegern, Risikoanpassungen vorzunehmen und die Fähigkeiten und Fähigkeiten eines Managers zu bewerten, um dem Portfolio eines Fonds einen Mehrwert zu verleihen. Ebenfalls, Die Metrik ermöglicht es Anlegern, direkte Vergleiche zwischen zwei Fonds anzustellen.

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