Was ist ein Direktangebot?

Ein Direktangebot wird manchmal als Direktplatzierung bezeichnet. Es handelt sich um eine Angebotsart, die es dem emittierenden Unternehmen ermöglicht, seine Wertpapiere ohne Zwischenhändler direkt an Anleger zu verkaufen. wie eine Investmentbank. Wenn ein Unternehmen beschließt, ein direktes Angebot anstelle eines Börsengangs (IPO) zu verwendenInitial Public Offering (IPO)Ein Initial Public Offering (IPO) ist der erste öffentliche Verkauf von Aktien, die von einem Unternehmen ausgegeben werden. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist, es eliminiert die meisten Kosten, die mit dem Börsengang verbunden sind.

In der Regel, Unternehmen, die durch einen Börsengang an die Börse gehen, müssen Intermediäre wie Investmentbanken, die den Angebotsprozess im Auftrag des Emittenten abwickeln. Der Wegfall der Intermediäre senkt die Kapitalkosten des Angebots.

Die meisten Direktangebote sind von den meisten Anforderungen der Securities Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC ausgenommen oder SEC, ist eine unabhängige Behörde der US-Bundesregierung, die für die Umsetzung von Bundeswertpapiergesetzen und den Vorschlag von Wertpapiervorschriften verantwortlich ist. Sie ist auch für die Aufrechterhaltung der Wertpapierbranche sowie der Aktien- und Optionsbörsen zuständig. Einige dieser Ausnahmen wurden 1992 eingeführt, als die SEC das Small Business Initiatives Program einrichtete. Das Programm bot kleinen Unternehmen, die nicht in der Lage waren, Gelder zu beschaffen, indem sie Anlegern Wertpapiere anboten, einen Aufschub.

Bei der Kapitalbeschaffung, kleine und mittelständische Unternehmen bevorzugen das Direktangebot gegenüber Börsengängen, da es ihnen ermöglicht, Kapital direkt von der Gemeinschaft zu beschaffen, in der sie tätig sind, statt Kredite bei Finanzinstituten wie Banken aufzunehmen. Eine solche Vereinbarung ermöglicht es der emittierenden Gesellschaft, die Bedingungen der Angebote festzulegen, anstatt sich darum zu bemühen, die strengen Anforderungen von Banken und Risikokapitalgesellschaften zu erfüllen.

Kurze Zusammenfassung

• Ein Direktangebot ist eine Art von Angebot, das es Unternehmen ermöglicht, Kapital durch den direkten Verkauf von Wertpapieren an die Öffentlichkeit zu beschaffen.
• Es eliminiert die Vermittler, die häufig am Angebotsprozess beteiligt sind, wodurch die Kosten für die Kapitalbeschaffung gesenkt werden.
• Der Emittent muss die regulatorischen Anforderungen des Staates erfüllen, in dem er die Wertpapiere verkaufen möchte.

So funktioniert das Direktangebot

Ein Unternehmen kann sich für die Methode des direkten öffentlichen Angebots anstelle eines Börsengangs entscheiden, wenn ihm die finanziellen Mittel fehlen, um die Underwriter zu bezahlen. Underwriting ist der Prozess, bei dem eine Bank für einen Kunden (Unternehmen, Institution, oder Regierung) von Anlegern in Form von Aktien oder Schuldtiteln. Dieser Artikel soll den Lesern ein besseres Verständnis des Kapitalbeschaffungs- oder Zeichnungsprozesses vermitteln, oder er möchte bestehende Aktien nicht durch die Ausgabe neuer Aktien an die Öffentlichkeit verwässern. Das Unternehmen verkauft Aktien direkt an die Öffentlichkeit, ohne Zwischenhändler oder Makler zu beauftragen.

Die emittierende Gesellschaft ist dafür verantwortlich, die Bedingungen des Angebots basierend auf den Zielen und Interessen der Gesellschaft festzulegen. Es legt den Angebotspreis fest, die Begrenzung der Anzahl der Aktien pro Anleger, Abrechnungsdatum, und die Angebotsfrist, in der Anleger die Aktien kaufen können.

Direkter Angebotsprozess

Ein direktes Angebot kann einige Tage dauern, Wochen, oder sogar Monate, abhängig vom Unternehmen und der Höhe des Kapitals, das der Emittent aufnehmen möchte. Im Folgenden sind die wichtigsten Phasen eines Direktangebots aufgeführt:

1. Vorbereitungsphase

In der Vorbereitungsphase der Ausgabe, der Emittent erstellt ein AngebotsmemorandumOffering MemorandumEin Angebotsmemorandum wird auch als Private Placement Memorandum bezeichnet. Es wird als Instrument verwendet, um externe Investoren anzuziehen. die Informationen über das Unternehmen und das ausgegebene Wertpapier enthält. In der Regel, die Wertpapierart kann entweder Stammaktien, Vorzugsaktien, REITs, Schuldverschreibungen, usw.

Der Emittent sollte auch über das geeignete Marketingmedium entscheiden, wie Zeitungen, sozialen Medien, Telemarketing-Kampagnen, usw., die es zur Vermarktung des Angebots verwenden wird.

2. Behördliche Zulassung

Die emittierende Gesellschaft muss außerdem alle regulatorischen Anforderungen des Staates erfüllen, in dem sie das Direktangebot durchführen möchte. Die regulatorischen Anforderungen richten sich nach den Blue Sky Laws jedes Staates, und es verlangt von den Emittenten, ihre Angebote zu registrieren und die finanziellen Details des Angebots offenzulegen, sowie alle beteiligten Instanzen.

Einige der Compliance-Dokumente, die Emittenten einreichen müssen, umfassen das Angebotsmemorandum, SatzungSatzungSatzungSatzung ist eine Reihe von formellen Dokumenten, die die Existenz eines Unternehmens in den Vereinigten Staaten und Kanada belegen. Damit ein Geschäft bestehen kann, letzte Jahresabschlüsse, und andere wesentliche Informationen, die die Transaktion beeinflussen können.

Die Dokumente bieten Anlegern eine Fülle von Informationen als Grundlage für ihre Anlageentscheidungen. Der Staat führt dann eine Leistungsprüfung durch, um festzustellen, ob das Angebot ausgewogen und für die Investitionen fair ist. Wenn Sie mit den bereitgestellten Informationen zufrieden sind, Die Zulassung wird innerhalb einer Frist von zwei Wochen bis zwei Monaten erteilt.

3. SEC-Ausnahmen

Die meisten Direktangebote müssen nicht bei der SEC registriert werden, da sie für bestimmte Ausnahmen in Frage kommen. Zum Beispiel, Regel 147 (Befreiung für die innerstaatliche Einreichung) ermöglicht es Unternehmen, Mittel durch den Verkauf von Wertpapieren an die Öffentlichkeit zu beschaffen, solange die Wertpapiere im Primärstaat verkauft werden, in dem das Unternehmen tätig ist. Die Ausnahme gilt nur, wenn sowohl das Unternehmen als auch die Anleger im selben Staat ansässig sind.

Eine weitere Ausnahme ist Regel 504 oder Regel D, Ausgenommen sind Unternehmen, die innerhalb von 12 Monaten nicht mehr als 1 Million US-Dollar durch den Verkauf von Wertpapieren aufbringen. Sie schränkt weder die Anzahl noch die Art der Anleger ein.

Direktangebot vs. Börsengang

Ein Direktangebot und ein Börsengang sind die beiden wichtigsten Methoden, mit denen ein Unternehmen durch den Verkauf von Wertpapieren an einem öffentlichen Börsenmarkt Mittel beschaffen kann. Bei einem Börsengang der Emittent schafft neue Aktien, die von einem Intermediär gezeichnet werden, wie eine Investmentbank oder Finanzberater. Der Underwriter arbeitet während des Angebotsverfahrens mit dem emittierenden Unternehmen zusammen, indem sichergestellt wird, dass das Unternehmen die regulatorischen Anforderungen erfüllt.

Der Intermediär bestimmt den IPO-Preis der Aktien und leitet den Angebotsprozess im Namen des Emittenten. Bei manchen Gelegenheiten, der Vermittler kann verpflichtet sein, den Verkauf einer bestimmten Anzahl von Aktien aus den öffentlich angebotenen Aktien zu garantieren.

Im Gegensatz, ein direktes Angebot ist im Vergleich zu einem Börsengang unkomplizierter. Dabei handelt es sich um den direkten Verkauf von Wertpapieren an die Öffentlichkeit, ohne dass ein Zwischenhändler eingeschaltet werden muss. Es werden keine neuen Aktien öffentlich angeboten, und es gibt keine Garantie für den Verkauf von Wertpapieren. Das ausgebende Unternehmen legt die Emissionsbedingungen fest, wie der Angebotspreis, Mindestanlagebetrag pro Anleger, und die maximale Anzahl von Wertpapieren, die jeder Anleger kaufen kann.

Zusätzliche Ressourcen

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• Börsengangskosten Börsengangskosten Börsengangskosten sind die Kosten, die einem Unternehmen bei der Ausgabe neuer Wertpapiere entstehen. Die Kosten können verschiedene Ausgaben sein, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, Versicherung, legal, Anmeldung, und Prüfungsgebühren. Die Kosten für den Börsengang werden in Prozent des Ausgabepreises ausgedrückt.
• BezugsrechtsemissionRechtsemissionEine Bezugsrechtsemission ist ein Angebot von Bezugsrechten an die bestehenden Aktionäre eines Unternehmens, das ihnen die Möglichkeit gibt, zusätzliche Aktien direkt von der Gesellschaft zu einem ermäßigten Preis zu kaufen
• Top-InvestmentbankenListe der Top-InvestmentbankenListe der Top-100-Investmentbanken der Welt alphabetisch sortiert. Top-Investmentbanken auf der Liste sind Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Schwarzer Stein, Rothschild, Schottland, Erythrozyten, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch