Was ist eine Wandelanleihe?

Eine Wandelanleihe bezeichnet ein kurzfristiges Schuldinstrument (Wertpapier), das in Eigenkapital (Beteiligungsanteil an einem Unternehmen) umgewandelt werden kann. Wandelanleihen werden häufig von Seed-Investoren verwendetSeed-FinanzierungSeed-Finanzierung (auch bekannt als Seed Capital, Startkapital, oder Seed-Finanzierung) ist die früheste Phase des Kapitalbeschaffungsprozesses eines Startups. Die Seed-Finanzierung ist eine Form der eigenkapitalbasierten Finanzierung. Mit anderen Worten, Anleger binden ihr Kapital gegen eine Beteiligung an einem Unternehmen. die in Startups investieren. Sie sind als Darlehen ausgestaltet, um sie in Zukunft in eine Beteiligung des Unternehmens umzuwandeln.

Was den Finanzierungsprozess betrifft, die Schuld wird zum Zeitpunkt des Abschlusses der Serie-A-Finanzierungsrunde automatisch in einen bekannten Betrag an Eigenkapitalanteilen (gemeinsam oder bevorzugt) umgewandelt Kapitalbeschaffungsprozess durch ein Startup. Im Wesentlichen, Die Series-A-Runde ist die zweite Stufe der Startup-Finanzierung und die erste Stufe der Venture-Capital-Finanzierung.

Um es einfacher auszudrücken, nachdem Investoren anfänglich Kapital an ein neues Unternehmen (Startup) geliehen haben und es genug gewachsen ist, um die Schulden zurückzuzahlen, Anleger eine vorab festgelegte Menge an Vorzugsaktien erhalten möchtenVorzugsaktienVorzugsaktien (Vorzugsaktien, Vorzugsaktien) sind die Klasse des Aktienbesitzes an einer Kapitalgesellschaft, die einen vorrangigen Anspruch auf das Vermögen der Gesellschaft gegenüber Stammaktien hat. Die Aktien sind vorrangiger als Stammaktien, aber im Vergleich zu Schulden nachrangiger. wie Anleihen. anstatt ihr Geld mit Zinsen zu erhalten. Es ist Teil der ursprünglichen Vorzugsaktienfinanzierung des Startups, die auf den Bedingungen der Wandelanleihe basiert.

Zusammenfassung

• Eine Wandelanleihe bezieht sich auf ein kurzfristiges Schuldinstrument, das es einem Anleger ermöglicht, Schulden in eine Beteiligung an einem Unternehmen umzuwandeln.
• Wandelanleihen werden typischerweise von neu gegründeten Unternehmen (Start-ups) begeben und häufig in der Seed-Finanzierungsrunde eingesetzt.
• Anleger verwenden den Diskontsatz einer Note, Zinssatz, Bewertungsobergrenze, und Fälligkeitsdatum, um eine Anlagemöglichkeit in Wandelanleihen zu bewerten.

Hauptvorteil von Wandelanleihen

Im Wesentlichen, Die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen zwingt den Emittenten und die Anleger nicht, einen Wert des Unternehmens (zukünftiges Unternehmen) zu dem Zeitpunkt zu ermitteln, zu dem sie möglicherweise nicht in der Lage sind, eine ordnungsgemäße Bewertung vorzunehmen, d.h., wenn das Unternehmen nur eine Idee ist, die umgesetzt werden muss.

Eine Bewertung wird in der Regel während der Serie-A-Finanzierungsrunde durchgeführt, eine ausreichende Menge an Daten über das Unternehmen gegeben.

Bedingungen der Wandelschuldverschreibungen

Bei der Bewertung einer Wandelanleihe zur Bestimmung ihres Wertes, folgende Aspekte sollten berücksichtigt werden:

1. Diskontsatz

Der Abzinsungssatz ist der Bewertungssatz, der verwendet wird, um zukünftige Cashflows zu diskontieren, die von einem Unternehmen in der Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) abgeleitet werden. Lernen Sie, den Wert eines Unternehmens zu bestimmen. den Barwert der Cashflows zu ermitteln, oder, mit anderen Worten, Was ist der Wert des geschätzten Unternehmens heute.

2. Bewertungsobergrenze

Die Bewertungsobergrenze stellt eine zusätzliche Belohnung für Anleger dar, die ein Risiko eingehen, indem sie in der Anfangsphase der Unternehmensgründung investieren. Es berechtigt die Inhaber von Wandelanleihen, zum niedrigeren Bewertungspreis in eine Beteiligung an der Gesellschaft umzutauschen, oder Bewertungsobergrenze, in den folgenden Finanzierungsrunden.

3. Zinssatz

Typischerweise Wandelanleihen werden verzinst. Die Zinsen fließen dem investierten Kapital zu, wodurch sich die Anzahl der ausgegebenen Aktien während der Wandlung erhöht.

4. Fälligkeitsdatum

Das Fälligkeitsdatum ist der Tag, an dem eine Note wegen Fälligkeit ungültig wird. Daher, das Fälligkeitsdatum bezieht sich auf ein Datum, an dem ein Unternehmen die Schuldverschreibungen zurückzahlen muss, Tilgung von Kapital und Zinsen.

Praxisbeispiel

Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, ABC GmbH, Mittelbeschaffung während der Seed-Finanzierungsrunde, Ausgabe von Wandelanleihen mit einer Bewertungsobergrenze von 5 USD, 000, 000 und kein Abschlag vor der Series-A-Runde bei einer Vorabbewertung von 15 USD und einem Aktienkurs von 15 USD.

Um den nach der Bewertungsobergrenze angepassten Aktienkurs für Inhaber von Wandelanleihen zu berechnen, Wir müssen die Bewertungsobergrenze auf der Note durch die Vorabbewertung der folgenden Finanzierungsrunde dividieren und diese dann auf den Aktienkurs der Serie A anwenden. In diesem Fall, der bereinigte Aktienkurs der Serie A für Inhaber von Wandelanleihen beträgt $3.33 .

Vorausgesetzt, eine Person beabsichtigt, eine zukünftige Investition von 100 USD zu tätigen, 000. Also, 100 $, 000 / 3,33 $ würde dem Investor geben 30, 030 Aktien .

*Bitte beachten Sie, dass ein neuer Investor die gleichen $100 investiert, 000 während der Serie-A-Finanzierungsrunde würden 15 USD pro Aktie zahlen und deshalb, würde nur 6 erhalten, 666 Aktien (100 $, 000 / $15).

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• WandelanleiheWandelanleiheEine Wandelanleihe ist eine Art von Schuldverschreibung, die einem Anleger das Recht oder die Pflicht einräumt, die Anleihe zu bestimmten Zeiten der Laufzeit einer Anleihe in eine vorgegebene Anzahl von Aktien des emittierenden Unternehmens umzutauschen. Eine Wandelanleihe ist ein hybrides Wertpapier
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