Was ist ein gekaufter Deal?

Ein gekaufter Deal ist eine Art von Wertpapierangebot, bei dem sich der Underwriter verpflichtet, das gesamte Angebot vom Emittenten zu kaufen, bevor ein vorläufiger Prospekt erstellt wirdProspektEin Prospekt ist ein rechtliches Offenlegungsdokument, das Unternehmen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen müssen. Das Dokument enthält Informationen über das Unternehmen, sein Führungsteam, jüngste finanzielle Leistung, und andere damit zusammenhängende Informationen, die Anleger gerne wissen würden. abgelegt ist. Ein Buyed Deal eliminiert das Finanzierungsrisiko des Emittentenunternehmens.

Wie es funktioniert

Bei einem gekauften Deal, der Underwriter kauft das gesamte Angebot von der Emittentengesellschaft. Da das gesamte Angebot gekauft wird, FinanzierungsrisikoRisikoIn der Finanzierung, Risiko ist die Wahrscheinlichkeit, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den erwarteten Ergebnissen abweichen. Im Capital Asset Pricing Model (CAPM) Das Risiko wird als die Volatilität der Renditen definiert. Das Konzept von „Risiko und Rendite“ besagt, dass riskantere Anlagen höhere erwartete Renditen aufweisen sollten, um die Anleger für die höhere Volatilität und das erhöhte Risiko zu entschädigen. wird für die Emittentengesellschaft eliminiert. Um die Eliminierung des Finanzierungsrisikos des Emittentenunternehmens zu kompensieren, der Underwriter würde einen ermäßigten Preis für das gesamte Angebot aushandeln.

In einem solchen Szenario der Underwriter ist dem Risiko ausgesetzt, Geld zu verlieren, indem er die Wertpapiere nicht zu einem höheren Preis weiterverkaufen kann. Bei einem gekauften Deal, der Underwriter fungiert nicht als Agent, sondern als Prinzipal. Nachfolgend finden Sie eine Illustration eines gekauften Deals:

Beispiel für einen gekauften Deal

Ein Emittentenunternehmen möchte 40 Millionen Aktien anbieten. Der prognostizierte Marktwert pro Aktie beträgt 10 USD, es besteht jedoch keine Garantie, dass alle Aktien der Emittentengesellschaft gekauft werden. Um ein Finanzierungsrisiko zu vermeiden (das Risiko, nicht alle Aktien zum Marktpreis verkaufen zu können), das Emittentenunternehmen schließt einen Kaufvertrag mit seinen Underwritern abUnderwritingIm Investmentbanking, Underwriting ist der Prozess, bei dem eine Bank für einen Kunden (Unternehmen, Institution, oder Regierung) von Anlegern in Form von Aktien oder Schuldtiteln. Dieser Artikel soll den Lesern ein besseres Verständnis des Kapitalbeschaffungs- oder Zeichnungsprozesses vermitteln. Die Underwriter und das Emittentenunternehmen kommen zu einem stark abgezinsten Konsenspreis von 6 USD pro Aktie, und die Konsortialbanken kaufen das gesamte Angebot für 240 Millionen US-Dollar (40 Millionen Aktien zu 6 US-Dollar pro Aktie).

Da die Konsortialbanken nun das gesamte Angebot besitzen, sie müssen die Aktien des Emittenten zu einem Preis von mindestens 6 USD pro Aktie weiterverkaufen oder tragen das Risiko eines Nettoverlusts. Das Emittentenunternehmen wird vom Finanzierungsrisiko gemindert, erhält jedoch eine Finanzierung zu einem ermäßigten Preis pro Aktie (6 USD) im Gegensatz zum Marktwert pro Aktie (10 USD).

Vorteile eines gekauften Deals

Ein gekaufter Deal bietet sowohl dem Underwriter als auch dem Emittenten mehrere Vorteile.

Vorteile für Underwriter

• Die Konsortialbanken können das Angebot mit einem starken Abschlag zum Marktwert erwerben; und
• Je höher der Preis ist, den die Underwriter auf dem Markt weiterverkaufen können, desto höher sind die von den Underwritern erzielten Gewinne.

Vorteile für das Emittentenunternehmen

• Für die Emittentengesellschaft besteht kein Finanzierungsrisiko; und
• Das Emittentenunternehmen erhält sofort Gelder.

Nachteile eines gekauften Deals

Ein gekaufter Deal bringt einige Nachteile für den Underwriter und das Emittentenunternehmen mit sich.

Nachteile für Underwriter

• Die Underwriter sehen ihr Kapital gebunden, die möglicherweise anderweitig besser genutzt werden könnten; und
• Die Konsortialbanken laufen Gefahr, die Emission nicht weiterverkaufen zu können;

Nachteile für das Emittentenunternehmen

• Das Emittentenunternehmen muss in der Regel einem hohen Abschlag pro Aktie zustimmen.

Gekaufter Deal in einer Pressemitteilung

Gekaufte Angebote sind häufig in den Nachrichten zu sehen. Zum Beispiel, Das Folgende ist ein Auszug aus einer Pressemitteilung, die The Flowr Corporation (TSX.V:FLWR) betrifft. Aus der obigen Diskussion, Leser sollten in der Lage sein zu interpretieren, dass die Underwriter 10 kaufen, 610, 000 Einheiten der Flowr Corporation zu einem Preis von 4,10 USD pro Einheit (im Wert von 43 USD, 501, 000).

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