Alpha vs. Beta:Was ist der Unterschied?

Apha vs. Beta:Ein Überblick

Alpha und Beta sind zwei der wichtigsten Messgrößen zur Bewertung der Wertentwicklung einer Aktie. ein Fonds, oder ein Anlageportfolio.

Alpha misst den Betrag, den die Anlage im Vergleich zum Marktindex oder einer anderen breiten Benchmark, mit der sie verglichen wird, erzielt hat.

Beta misst die relative Volatilität einer Anlage. Es ist ein Hinweis auf sein relatives Risiko.

Alpha und Beta sind Standardberechnungen, die verwendet werden, um die Renditen eines Anlageportfolios zu bewerten. zusammen mit Standardabweichung, R-Quadrat, und das Sharpe-Verhältnis.

Die zentralen Thesen

• Sowohl Alpha als auch Beta sind historische Maßzahlen für vergangene Wertentwicklungen.
• Alpha zeigt an, wie gut (oder schlecht) eine Aktie im Vergleich zu einem Referenzindex abgeschnitten hat.
• Beta gibt an, wie volatil der Kurs einer Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt war.
• Ein hohes Alpha ist immer gut.
• Ein hohes Beta kann von einem Anleger in Wachstumsaktien bevorzugt werden, aber von Anlegern gemieden werden, die stabile Renditen und ein geringeres Risiko anstreben.

Was ist der Unterschied zwischen Alpha und Beta?

Alpha

Die Alphazahl einer Aktie wird als einzelne Zahl dargestellt, wie 3 oder -5. Jedoch, die Zahl gibt tatsächlich den Prozentsatz an, den der Aktien- oder Fondspreis über oder unter einem Vergleichsindex erreicht hat. In diesem Fall, die Aktie oder der Fonds schnitten 3% besser und 5% schlechter ab, bzw, als der Index.

Ein Alpha von 1,0 bedeutet, dass die Anlage ihren Vergleichsindex um 1 % übertraf. Ein Alpha von -1,0 bedeutet, dass die Anlage um 1 % hinter ihrem Referenzindex zurückblieb. Wenn das Alpha null ist, seine Rendite entsprach der Benchmark.

Notiz, Alpha ist eine historische Zahl. Es ist nützlich, das Alpha einer Aktie im Zeitverlauf zu verfolgen, um zu sehen, wie es sich entwickelt hat. aber es kann dir nicht sagen, wie es morgen laufen wird.

Alpha für Portfoliomanager

Für Privatanleger, Alpha hilft dabei, aufzuzeigen, wie sich eine Aktie oder ein Fonds im Vergleich zu Mitbewerbern oder zum Markt insgesamt entwickeln könnte.

Professionelle Portfoliomanager berechnen Alpha als die Rendite, die die Vorhersage des Modells übersteigt, oder kommt zu kurz. Sie verwenden ein Capital Asset Pricing Model (CAPM), um die potenziellen Renditen eines Anlageportfolios zu prognostizieren.

Das ist in der Regel eine höhere Messlatte. Wenn die CAPM-Analyse ergibt, dass das Portfolio 5 % hätte verdienen sollen, nach Risiko, wirtschaftliche Bedingungen und andere Faktoren, aber stattdessen verdiente das Portfolio nur 3%, das Alpha des Portfolios wäre entmutigende -2%.

Formel für Alpha:

Alpha = Endpreis + DPS − Startpreis Startpreis wo: DPS = Ausschüttung pro Aktie \begin{aligned} &\text{Alpha} =\frac{ \text{Endpreis} + \text{DPS} - \text{Startpreis} }{ \text{Startpreis} } \\ &\textbf{wo :}\\ &\text{DPS} =\text{Verteilung pro Aktie} \\ \end{ausgerichtet} ​Alpha=StartpreisEndpreis+DPS−Startpreis​wobei:DPS=Ausschüttung pro Aktie​

Portfoliomanager versuchen, ein höheres Alpha zu erzielen, indem sie ihre Portfolios diversifizieren, um das Risiko auszugleichen.

Da Alpha die Wertentwicklung eines Portfolios im Vergleich zu einer Benchmark darstellt, Er stellt den Wert dar, den ein Portfoliomanager zur Rendite eines Fonds hinzufügt oder davon abzieht. Der Basiswert für Alpha ist Null, was darauf hinweist, dass das Portfolio oder der Fonds den Referenzindex perfekt nachbildet. In diesem Fall, der Anlageverwalter hat weder Wert hinzugefügt noch verloren.

Beta

Wird oft als Betakoeffizient bezeichnet. Beta ist ein Hinweis auf die Volatilität einer Aktie, ein Fonds, oder ein Aktienportfolio im Vergleich zum Gesamtmarkt. Als Proxy-Messgröße für den Markt wird ein Referenzindex (am häufigsten der S&P 500) verwendet. Zu wissen, wie volatil der Kurs einer Aktie ist, kann einem Anleger helfen, zu entscheiden, ob er das Risiko wert ist.

Die Baseline-Zahl für Beta ist eins, was darauf hinweist, dass sich der Kurs des Wertpapiers genau mit der Marktbewegung bewegt. Ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass das Wertpapier weniger volatil ist als der Markt, während ein Beta von mehr als 1 anzeigt, dass sein Preis volatiler ist als der Markt.

Wenn das Beta einer Aktie 1,5 beträgt, er gilt als 50% volatiler als der Gesamtmarkt.

Wie Alpha, Beta ist eine historische Zahl.

Beta-Beispiele

Hier sind die Betas zum Zeitpunkt des Schreibens für drei bekannte Aktien ab 2021:

Micron Technology Inc. (MU) : 0,91
Coca-Cola-Unternehmen (KO) : 0,61
Apple Inc. (AAPL):1,18

Wir können sehen, dass Micron 26 % volatiler ist als der Gesamtmarkt, während Coca-Cola 37 % so volatil wie der Markt ist, und Apple entspricht eher dem Markt oder ist 0,01% weniger volatil als der Markt.

Akzeptable Betas variieren je nach Unternehmen und Sektor. Viele Versorgeraktien haben ein Beta von weniger als 1, während viele an der Nasdaq notierte Hightech-Aktien ein Beta von mehr als 1 haben. Dies signalisiert, dass Tech-Aktien die Möglichkeit höherer Renditen bieten, aber im Allgemeinen mehr Risiken bergen, während Versorgeraktien Dauerverdiener sind.

Während ein positives Alpha immer wünschenswerter ist als ein negatives Alpha, Beta ist nicht so eindeutig. Risikoscheue Anleger wie Rentner, die ein stetiges Einkommen suchen, werden von einem niedrigeren Beta angezogen. Risikotolerante Anleger, die höhere Renditen anstreben, sind oft bereit, in Aktien mit höherem Beta zu investieren.

Formel für Beta

Hier ist eine nützliche Formel zur Berechnung von Beta:

Beta = CR Varianz der Marktrendite wo: CR = Kovarianz der Vermögensrendite mit der Marktrendite \begin{aligned} &\text{Beta} =\frac{ \text{CR} }{ \text{Varianz der Marktrendite} } \\ &\textbf{wo:}\\ &\text{CR} =\ text{Kovarianz der Vermögensrendite mit der Marktrendite} \\ \end{aligned} ​Beta=Varianz der MarktrenditeCR​wobei:CR=Kovarianz der Vermögensrendite mit der Marktrendite​

• Die Kovarianz wird verwendet, um die Korrelation der Kursbewegungen von zwei beliebigen Aktien zu messen. Eine positive Kovarianz bedeutet, dass sich die Aktien tendenziell im Gleichschritt bewegen, während eine negative Kovarianz bedeutet, dass sie sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen.
• Die Varianz bezieht sich darauf, wie weit sich eine Aktie relativ zu ihrem Mittelwert bewegt. Es wird häufig verwendet, um die Volatilität des Aktienkurses im Laufe der Zeit zu messen.