Indexierung vs. Aktienauswahl:Sie müssen sich nicht für eine Seite entscheiden

Eine Diskussion über persönliche Finanzen kann eine höfliche, sympathische Angelegenheit. Nur wenige Menschen streiten sich über Versicherungen oder Budgetierung. Aber manche Themen entfachen finanzielle Leidenschaften, und einer von ihnen investiert. Der GRS-E-Schreiber-Kollege William Cowie ist vor ein paar Wochen darauf gestoßen, als er sich dafür einsetzte, in bestimmten Situationen in einzelne Aktien zu investieren. Ich dachte, ich würde ein paar eigene Gedanken weitergeben, gegeben, dass 1) William den Erfolg zitierte, den er mit einem Newsletter von The Motley Fool (mein Arbeitgeber seit über 15 Jahren) hatte, und 2) mein eigenes Portfolio hat große Beteiligungen an Indexfonds, aber auch einige aktiv verwaltete Fonds und einzelne Aktien.

Das ist ein riesiges Thema, mit genügend Büchern zu diesem Thema, um eine ganze Bücherwand zu schaffen. Aber für den heutigen Beitrag Ich werde eines der Hauptargumente gegen einzelne Aktien in Frage stellen, schließen Sie dann mit ein paar Abschiedsgedanken ab. Und da meine Beiträge traditionell mit Katzenbildern gespickt sind, Ich schließe diese coole „Friedens“-Katze als Inspiration ein.

Menschen sind keine aktiv verwalteten Fonds

Der Beweis ist eindeutig:Die meisten aktiv verwalteten Fonds schneiden schlechter ab als ähnlich investierte Indexfonds. Der Bericht von Standard &Poor's Index vs. Active (SPIVA) von Mitte 2014 besagt, dass mehr als 70 Prozent der aktiv verwalteten Fonds in den letzten fünf Jahren gegenüber ihren jeweiligen Benchmarks verloren haben. Die Cheerleader der Indexfonds haben viele harte Beweise, um ihre Pompons anzutreiben.

Dies führt dazu, dass einige argumentieren, dass, wenn schicke Wall Street-Fondsmanager einen Indexfonds nicht schlagen können, dann hat die durchschnittliche Josephine keine Chance. Jedoch, Fondsmanager müssen Hürden überwinden, die Privatanleger nicht tun.

Erst einmal, Fondsgesellschaften nehmen Geld von Ihrem Konto, um das Geschäft zu führen und schicke Hosen zu kaufen. Die Gebühren von Indexfonds sind viel niedriger als die von aktiv verwalteten Fonds, was der ehemaligen Gruppe einen Vorsprung verschafft, sozusagen. Laut SPIVA-Bericht der S&P 1500 Index (ein umfassenderer Maßstab für den US-Aktienmarkt als der S&P 500) verdiente in den fünf Jahren bis zum 30. Juni annualisierte 19,18 Prozent. 2014; der durchschnittliche aktiv verwaltete Fonds machte 17,95 Prozent aus – ein Unterschied von 1,23 Prozent. Nicht zufällig, das entspricht ungefähr der durchschnittlichen Kostenquote eines Fonds – d. h. der Prozentsatz Ihres Kontowertes, den eine Fondsgesellschaft abzieht. Mit anderen Worten, höhere Kosten sind einer der Gründe, warum aktive Fonds Indexfonds hinterherhinken.

Anleger in Einzelaktien, auf der anderen Seite, nur Provisionen zahlen, die im Allgemeinen 10 USD pro Trade oder weniger betragen. Wenn diese Aktionäre echte Buy-and-Hold-Investoren sind – was der richtige Weg ist – ist dies die einzige Ausgabe, die sie für den Besitz einer Aktie in den kommenden Jahren zahlen müssen. Um fair zu sein, Anleger, die Research-Dienste abonnieren, sollten diese Kosten ebenfalls berücksichtigen. Aber die jährlichen Ausgaben für Anleger in einzelne Aktien sollten nicht annähernd 1 Prozent betragen.

Ebenfalls, Fondsmanager müssen mit dem Geldfluss in und aus dem Fonds umgehen, was sie dazu zwingen könnte, auf eine Art und Weise zu investieren, die sie lieber nicht hätten. Zum Beispiel, wenn der Markt tankt, Fondsinvestoren nehmen zusammen mehr Geld heraus, als sie investieren. Dies kann Manager dazu zwingen, Aktien zu verkaufen, nachdem die Kurse bereits gefallen sind, obwohl sie es vorziehen würden zu kaufen, wenn die Aktien gefallen sind. Auf der Kehrseite, wenn der Markt oder ein bestimmter Fonds gut läuft, Geld fließt ein, und der Manager ist gezwungen, das Geld zu investieren, nachdem die Preise bereits gestiegen sind. Wenn ein Fonds größer wird, sein Angebot an möglichen Käufen schrumpft; es kann nicht mehr in kleinere Unternehmen investieren, da der Kauf einer sinnvollen Beteiligung den Preis in die Höhe treiben könnte.

Privatanleger haben diese Bedenken nicht. Sie können in kleine und große Unternehmen investieren sowie kaufen, verkaufen, oder halten basierend auf ihren eigenen Umständen und Entscheidungen. Sie werden nicht zum Verkauf gezwungen, weil andere in Panik geraten.

Führen diese Vorteile, die Einzelpersonen gegenüber Fondsmanagern haben, zu überdurchschnittlichen Renditen? Die Forschung ist nicht so umfangreich wie die Literatur zu „Index vs. Active Funds“ – und vieles davon ist veraltet, nur wenige Jahre investieren, und/oder auf Daten von ausländischen Börsen basiert. Aber ich kenne genug Leute, die Benchmark-Erträge erzielt haben, um zu wissen, dass dies möglich ist.

Indexierung und Auswahl von Aktien, In Harmonie leben

Dazu gibt es noch so viel zu sagen; aber für den Moment, Lassen Sie mich diese drei Gedanken weitergeben.

1. Indexfonds sind die richtige Wahl für das Geld der meisten Anleger. Sogar Warren Buffett, einer der größten Investoren aller Zeiten, stimmt zu. Im Jahresbrief 2013 an die Aktionäre von Berkshire Hathaway, er enthüllte die Anweisungen in seinem Testament für das Geld, das seine Frau erben wird. „Mein Rat an den Treuhänder, " er schrieb, „Einfacher geht es nicht:Legen Sie 10 % der Barmittel in kurzfristige Staatsanleihen und 90 % in einen sehr kostengünstigen S&P 500-Indexfonds. (Ich schlage Vanguard vor.)“

2. Dies ist keine Entweder-Oder-Entscheidung. Selbst einige der eifrigsten Befürworter von Indexinvestitionen sind in Ordnung, wenn Leute 5 bis 10 Prozent ihres Portfolios in einzelnen Aktien halten. Einer dieser Leute ist Bill Schultheis, Autor von „The Coffeehouse Investor“ (einer meiner absoluten Favoriten). Er schrieb:„Irgendwo unter den Millionen und Abermillionen von Stockpickern könnten Sie der nächste Warren Buffett sein. Aber ich bin mir nicht sicher, ob es sich lohnt, Ihr gesamtes Portfolio aufs Spiel zu setzen, um herauszufinden, dass Sie es nicht sind.“

Viele Leute, die für ihre Indexierung bekannt sind, besitzen nebenbei einzelne Aktien. Teufel, sogar Vanguard – das Unternehmen, das am meisten dafür bekannt ist, die Sache von Indexfonds voranzutreiben – bietet seit Jahrzehnten aktiv verwaltete Fonds an. Letztes Jahr veröffentlichten sie „The Case for Vanguard Active Management“ und legten ihren nicht indexgebundenen Global Minimum Volatility Fund auf. Wenn Vanguard cool sein kann, wenn ein Investor sowohl aktive als auch Indexierungsstrategien in einem Portfolio hat, dann ist es wohl gut.

3. Behalten Sie die Punktzahl. Wie auch immer Sie investieren, bewerten Sie Ihre Auswahl jährlich. Halten Ihre aktiv verwalteten Fonds Schritt? Haben Sie die besten Indexfonds? Wenn Sie einen Finanzberater haben, wie geht es ihr? Wenn Sie Aktien auswählen, Wie geht es dir? Wenn Sie sich nicht sicher sind, wie das alles geht, hab keine Angst. Es wird das Thema eines meiner ersten Posts im Jahr 2015 sein. Aber einen Indexfonds zu schlagen ist nicht einfach, Daher ist es wichtig, eher früher als später zu wissen, ob sich Ihre Streifzüge in das aktive Management auszahlen.