Ölvolatilität und wie man davon profitiert

Die jüngste Volatilität der Ölpreise bietet Händlern eine ausgezeichnete Gelegenheit, Gewinne zu erzielen, wenn sie in der Lage sind, die richtige Richtung vorherzusagen. Die Volatilität wird als erwartete Preisänderung eines Instruments in beide Richtungen gemessen. Zum Beispiel, wenn die Ölvolatilität 15 % beträgt und der aktuelle Ölpreis 100 USD beträgt, es bedeutet, dass Händler innerhalb des nächsten Jahres erwarten, dass sich die Ölpreise um 15% ändern (entweder 85 USD oder 115 USD erreichen).

Wenn die aktuelle Volatilität höher ist als die historische Volatilität, Händler erwarten für die Zukunft eine höhere Volatilität der Preise. Liegt die aktuelle Volatilität unter dem langjährigen Durchschnitt, Händler erwarten für die Zukunft eine geringere Volatilität der Preise. Der Crude Oil ETF Volatility Index (OVX) der CBOE (CBOE) bildet die implizite Volatilität der Ausübungspreise am Geld für den börsengehandelten Fonds des US Oil Fund ab. Der ETF bildet die Entwicklung von WTI Crude Oil (WTI) nach Kauf von NYMEX Rohöl-Futures.

Volatilität kaufen und verkaufen

Händler können von volatilen Ölpreisen profitieren, indem sie derivative Strategien einsetzen. Diese bestehen meist aus dem gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen sowie dem Eingehen von Positionen in Terminkontrakten an den Börsen, die Rohölderivate anbieten. Eine Strategie, die von Händlern verwendet wird, um Volatilität zu kaufen, oder von einem Anstieg der Volatilität profitieren, wird als "Long Straddle" bezeichnet. Es besteht aus dem Kauf einer Call- und einer Put-Option zum gleichen Ausübungspreis. Die Strategie wird profitabel, wenn es eine beträchtliche Aufwärts- oder Abwärtsbewegung gibt.

Zum Beispiel, wenn Öl zu 75 US-Dollar gehandelt wird und die Call-Option zum Ausübungspreis am Geld bei 3 US-Dollar gehandelt wird, und die Put-Option zum Ausübungspreis am Geld wird bei $4 gehandelt, die Strategie wird bei einer Ölpreisbewegung von mehr als 7 USD profitabel. So, wenn der Ölpreis über 82 USD steigt oder über 68 USD fällt (ohne Maklergebühren), die strategie ist profitabel. Es ist auch möglich, diese Strategie mit Optionen aus dem Geld umzusetzen, auch als "langer Würgegriff" bezeichnet, ", was die Vorabprämienkosten reduziert, aber eine größere Bewegung des Aktienkurses erfordern würde, damit die Strategie profitabel ist. Der maximale Gewinn ist nach oben theoretisch unbegrenzt und der maximale Verlust ist auf 7 $ begrenzt.

Die Strategie, Volatilität zu verkaufen, oder um von abnehmender oder stabiler Volatilität zu profitieren, wird als "Short Straddle" bezeichnet. Es besteht aus dem Verkauf einer Call- und einer Put-Option zum gleichen Ausübungspreis. Die Strategie wird profitabel, wenn der Preis an eine Spanne gebunden ist. Zum Beispiel, wenn Öl zu 75 US-Dollar gehandelt wird und die Call-Option zum Ausübungspreis am Geld bei 3 US-Dollar gehandelt wird, und die Put-Option zum Ausübungspreis am Geld wird bei $4 gehandelt, die Strategie wird profitabel, wenn sich der Ölpreis nicht mehr als 7 USD bewegt. So, wenn der Ölpreis auf 82 USD steigt oder auf 68 USD fällt (ohne Maklergebühren), die strategie ist profitabel. Es ist auch möglich, diese Strategie mit Optionen aus dem Geld umzusetzen, genannt "kurzer Würge, " was den maximal erzielbaren Gewinn verringert, aber den Bereich erhöht, in dem die Strategie profitabel ist. Der maximale Gewinn ist auf $7 begrenzt, während der maximale Verlust nach oben theoretisch unbegrenzt ist.

Die oben genannten Strategien sind bidirektional:Sie sind unabhängig von der Bewegungsrichtung. Wenn der Händler den Ölpreis im Blick hat, der Händler kann Spreads implementieren, die dem Händler die Chance geben, zu profitieren, und gleichzeitig, Risiko begrenzen.

Bullische und bärische Strategien

Eine beliebte bärische Strategie ist der Bear-Call-Spread. die darin besteht, einen Call aus dem Geld zu verkaufen und einen noch weiteren Call aus dem Geld zu kaufen. Die Differenz zwischen den Prämien ist der Nettokreditbetrag und der maximale Gewinn für die Strategie. Der maximale Verlust ist die Differenz zwischen den Ausübungspreisen und dem Nettokreditbetrag. Zum Beispiel, wenn Öl bei 75 $ gehandelt wird, und die Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 80 USD und 85 USD werden bei 2,5 USD und 0,5 USD gehandelt. bzw, der maximale Gewinn ist der Nettokredit, oder 2 $ (2,5 $ - 0,5 $), und der maximale Verlust beträgt 3 USD (5 USD - 2 USD). Diese Strategie kann auch mit Put-Optionen umgesetzt werden, indem ein Put aus dem Geld verkauft und ein weiterer Put aus dem Geld gekauft wird.

Eine ähnliche bullische Strategie ist der Bull Call Spread. die darin besteht, einen Call aus dem Geld zu kaufen und einen noch weiteren Call aus dem Geld zu verkaufen. Die Differenz zwischen den Prämien ist der Nettobelastungsbetrag und der maximale Verlust für die Strategie. Der maximale Gewinn ist die Differenz zwischen den Ausübungspreisen und dem Nettobelastungsbetrag. Zum Beispiel, wenn Öl bei 75 $ gehandelt wird, und die Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 80 USD und 85 USD werden bei 2,5 USD und 0,5 USD gehandelt. bzw, der maximale Verlust ist die Nettobelastung, oder 2 $ (2,5 $ - 0,5 $), und der maximale Gewinn beträgt 3 USD (5 USD - 2 USD). Diese Strategie kann auch mit Put-Optionen umgesetzt werden, indem ein Put aus dem Geld gekauft und ein weiterer Put aus dem Geld verkauft wird.

Es ist auch möglich, unidirektionale oder komplexe Spread-Positionen über Futures einzugehen. Der einzige Nachteil besteht darin, dass die erforderliche Margin für das Eingehen einer Futures-Position höher wäre als für das Eingehen einer Optionsposition.

Die Quintessenz

Trader können von der Volatilität der Ölpreise genauso profitieren, wie sie von Schwankungen der Aktienkurse profitieren können. Dieser Gewinn wird durch den Einsatz von Derivaten erzielt, um ein gehebeltes Engagement in dem zugrunde liegenden Vermögenswert einzugehen, ohne den Vermögenswert selbst zu besitzen oder besitzen zu müssen.