Traunch

Was ist ein Traunch?

Ein Traunch gehört zu einer Reihe von Zahlungen, die über einen bestimmten Zeitraum ausgezahlt werden. abhängig davon, ob bestimmte Leistungskennzahlen erreicht werden. Es wird in Risikokapitalkreisen (VC) häufig verwendet, um sich auf die Finanzierungsrunden zu beziehen, die zur Finanzierung von Startup-Unternehmen verwendet werden.

Der Begriff "Traunch" basiert auf dem französischen Wort "Tranche, " bedeutet "Slice". Der Begriff Tranche wird auch im Zusammenhang mit Verbriefungen verwendet, wie bei hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS).

Die zentralen Thesen

• Ein Traunch gehört zu einer Reihe von Investitionen, die davon abhängig gemacht werden, ob Leistungsziele erreicht werden.
• Es wird im Rahmen von VC-Investitionen verwendet und soll das Risiko der Anleger reduzieren.
• Gestoppte Investitionen können sich für Unternehmer als schwierig erweisen, da sie ihre Flexibilität einschränken und ihnen die Zeit verkürzen, die ihnen zur Verfügung steht, um ihr Geschäft auszubauen.

Traunches verstehen

Eine der Möglichkeiten, wie Anleger versuchen, die Risiken von Investitionen in Start-up-Unternehmen zu mindern, besteht darin, ihre Kapitaleinlagen in separate Tranches aufzuteilen. Zum Beispiel, ein Startup-Unternehmen möchte vielleicht 5 Millionen US-Dollar an Finanzierung erhalten. Anstatt den vollen Betrag im Voraus zu zahlen, der Investor könnte einen Deal anbieten, bei dem die 5 Millionen US-Dollar in zwei Tranches aufgeteilt werden – 2,5 Millionen US-Dollar heute und die restlichen 2,5 Millionen US-Dollar zu einem späteren Zeitpunkt, abhängig vom Erreichen bestimmter Leistungsmeilensteine.

Aus Sicht des Investors Die Aufteilung einer Investition in Tranches trägt zur Risikominderung bei, da der Investor einen Teil der geplanten Finanzierung zurückhalten kann, es sei denn, das Unternehmen weist Fortschritte in seinem Geschäftsplan nach. Dies können Leistungsziele in Bezug auf die Produktentwicklung, Umsatzziele, zusätzliche Mittelbeschaffung, oder ähnliche Ziele. Typischerweise Unternehmen haben wenig Zeit, um die in jedem Traunch festgelegten Ziele zu erreichen, Dies ist eine Herausforderung, die sich aus dem frühen Startprozess ergibt.

Schwierigkeit für Startups

Natürlich, diese reduzierte flexibilität kann dem Startup-Unternehmen in vielerlei Hinsicht erschweren. Bei der Einstellung, Nur ein begrenzter Betrag des eingesetzten Kapitals kann es dem Unternehmen erschweren, das Personal zu gewinnen, das es für eine effiziente Entwicklung seines Angebots benötigt. Außerdem, auch wenn Kandidaten eingestellt werden, das Fehlen einer klaren Finanzierung kann es schwierig machen, diese Kandidaten zu halten.

Traunch-Investitionen können auch zu einer Fehlausrichtung der Anreize zwischen Investor und Unternehmer führen. Aus der Sicht des Unternehmers Es mag verlockend sein, mit dem Investor nicht über Probleme zu sprechen, mit denen das Unternehmen konfrontiert ist – insbesondere wenn diese Probleme dazu führen könnten, dass der nächste Traunch unbezahlt bleibt. Ähnlich, Die Traunch-Struktur kann Unternehmer dazu anregen, ihre Leistungszahlen zu manipulieren, und Investoren auf andere Weise in die Irre führen, dass sie glauben, dass sie stetige Fortschritte in Richtung ihrer mandatierten Ziele machen.

Im weiteren Sinne, sie können es dem Unternehmer erschweren, sein Geschäftsmodell an neue Chancen anzupassen und unvorhergesehene Risiken zu vermeiden. Letztendlich, es kann nicht garantiert werden, dass die zu beginn der anlage gewählten erfolgsziele auch in den folgenden jahren relevant bleiben. In diesem Sinne, die Traunch-Struktur kann Unternehmer dazu zwingen, relativ unwichtige Meilensteine ​​zu priorisieren, wenn andere, wichtigere Chancen könnten sich bieten.

Real-World-Beispiel für einen Traunch

Angenommen, Sie sind der Gründer eines Startup-Unternehmens, das vor kurzem einer gekürzten Investition zugestimmt hat. Gemäß den Bedingungen des Finanzierungsvertrags Ihr Unternehmen erhält heute 1 Million US-Dollar, 2 Millionen US-Dollar in 12 Monaten, und weitere 7 Millionen US-Dollar in 24 Monaten.

Um diese späteren Finanzierungsrunden zu sichern, Sie müssen bestimmte Ziele erreichen. Innerhalb der nächsten 12 Monate, Sie müssen für eine Reihe von Positionen einstellen. Nach 24 Monaten, Sie müssen mindestens $500 generieren, 000 Einnahmen. Werden diese Ziele nicht erreicht, verfällt die nächste Finanzierungsrunde.

Obwohl Sie diesen Bedingungen zustimmen, Sie befürchten, dass Sie Schwierigkeiten haben könnten, sie zu erfüllen. Sie fragen sich, ob das Personal, das Sie einstellen müssen, vom Eintritt in das Unternehmen abgehalten wird, da Sie ihre Position zu Beginn nicht länger als 12 Monate garantieren können. Ähnlich, Sie erwarten, dass es schwierig sein wird, die Kunden und Partnerschaftsvereinbarungen zu gewinnen, die zum Erreichen Ihres Umsatzziels erforderlich sind.

Da die langfristigen Perspektiven Ihres Unternehmens in Frage gestellt sind, potenzielle Kunden und Partner möchten möglicherweise die Unterzeichnung von Vereinbarungen mit Ihrem Unternehmen verschieben, bis es eine sicherere finanzielle Basis erreicht hat. Dies, im Gegenzug, könnte es Ihnen erschweren, Ihr Umsatzziel zu erreichen.