Aktiv verwaltete Rentenfonds:Den Markt übertreffen

Aktiv verwaltete Aktienfonds schneiden durchweg schlechter ab als ihre passiv verwalteten Pendants. Tatsächlich haben nur 20 % der aktiven Large-Cap-Aktienindexfonds in den letzten zehn Jahren überlebt und ihre Indexfonds-Mitbewerber übertroffen.1

Wenn es um aktiv verwaltete Anleihen geht Allerdings ist das Gegenteil der Fall:Etwa 80 % der überlebenden aktiven Core-Anleihenfonds mit einer 15-jährigen Erfolgsbilanz übertrafen in diesem Zeitraum ihre Indexkollegen.2

Der Grund? „Flexibilität“, sagt Dan Weiss, Direktor für Investment Due Diligence am Schwab Center for Financial Research. „Der Anleihenmarkt ist weniger effizient als der Aktienmarkt, und aktive Manager können ihre Bestände im Rahmen ihrer Strategie anpassen, um diese Ineffizienzen auszunutzen. Passive Fonds hingegen müssen ihren Referenzindex genau nachbilden.“

Zum Beispiel der Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index – die häufigste Benchmark für passive und Aktive Fonds – halten nur Anleihen mit Investment-Grade-Rating, während ein aktiver Manager möglicherweise hochverzinsliche Unternehmensanleihen hinzufügen kann, um möglicherweise Überrenditen zu erzielen.

Dies hilft zu erklären, warum 72 % der aktiven Fonds in der Kategorie der mittleren Kernanleihen ihre passiven Mitbewerber im 12-Monats-Zeitraum bis zum 30. Juni 2024 übertrafen, was zum Teil auf einen Anstieg der Hochzinspreise angesichts der Zinsunsicherheit zurückzuführen ist.3 (Im Prospekt eines Fonds wird darauf eingegangen, inwieweit die Bestände eines Fonds von seiner Zielstrategie abweichen können.)

Allerdings kann ein Anleger von dieser potenziellen Outperformance nur profitieren, wenn der Fonds über den richtigen Manager verfügt. Es ist jedoch eine große Herausforderung, einen zu finden, der Ihren Anlagezielen und Ihrer Risikotoleranz entspricht.

Normalerweise reicht es nicht aus, sich die aktuelle Leistung anzusehen. Bewerten Sie stattdessen, wie sich der Fonds unter verschiedenen Marktbedingungen und über längere Zeiträume entwickelt hat. Vergleichen Sie auch, wie ähnlich die Bestände des Fonds denen seiner passiven Konkurrenten sind. „Vorsicht vor ‚Closet-Index-Fonds‘, bei denen es sich um aktive Fonds handelt, die ihren passiven Gegenstücken sehr ähneln“, sagt Dan. „Wenn Sie für aktives Management bezahlen, sollten Sie auf Ihre Kosten kommen.“

Um aktive Rentenfonds zu recherchieren und zu vergleichen, melden Sie sich bei Schwabs Mutual Fund Screener an:

1. Wählen Sie unter „Grundlegend“ Folgendes aus:
   • Fondskategorie, dann die relevanten Anleihenkategorien und die relevanten Morningstar-Kategorien.
   • Indexfonds, dann wählen Sie Nein.
2. Wählen Sie unter Leistung die relevanten Zeitrahmen und dann einen Bereich aus.

1,2,3Bryan Armour, Ryan Jackson und Hyunmin Kim, Morningstars US-Aktiv-/Passivbarometer , 09/2024.

Finden Sie Anleihen, die zu Ihnen passen.

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