Insolvenz verstehen:Ein umfassender Leitfaden

Kapitalismus ohne Insolvenz ist wie Christentum ohne Hölle.

Das waren die Worte des ehemaligen Apollo-8-Kommandanten Frank Borman, der Anfang der 1980er Jahre als Vorsitzender von Eastern Airlines in den Vereinigten Staaten sprach.

Dieses Unternehmen meldete später selbst Insolvenz nach Kapitel 11 an, in dem Versuch, die enorme Schuldenlast zu bewältigen.

Wir alle wissen, was es bedeutet, kein Geld mehr zu haben, aber was genau ist Insolvenz? Es war sicherlich oft in den Nachrichten.

Tupperware hat letzten Monat einen Antrag gestellt. Zwei australische Fluggesellschaften sind in diesem Jahr zahlungsunfähig geworden, und andere australische Unternehmen sind mit Rekordraten pleite gegangen.

Wie also gehen Unternehmen in die Insolvenz – und was ist der gesetzliche Insolvenzschutz? Was ist das berühmte Kapitel 11? Und ist die Insolvenz das Ende des Weges?

Was genau ist Insolvenz?

Manchmal kann eine Person oder ein Unternehmen nicht alle entstehenden Schulden begleichen. Im juristischen Sinne sprechen wir von „Insolventität“.

Der Erhalt einer großen Rechnung (z. B. einer großen Steuerrechnung), die Sie nicht am selben Tag bezahlen können, bedeutet nicht zwangsläufig, dass Sie zahlungsunfähig sind. Das Gesetz sieht eine angemessene Frist zur Begleichung von Rechnungen nach Erhalt einer Rechnung vor.

Eine einzige unbezahlte Rechnung macht Sie nicht zwangsläufig zahlungsunfähig, ein ganzer Stapel davon jedoch schon. Palmer Kane LLC/Shutterstock

Wenn jedoch viele Rechnungen Wochen oder Monate nach ihrem Fälligkeitsdatum unbezahlt bleiben, deutet das darauf hin, dass eine Person oder ein Unternehmen sie nicht bezahlt, weil sie es eigentlich nicht können.

Wenn Sie nicht in der Lage sind, alle Ihre Schulden zu begleichen, sind Sie ein zahlungsunfähiger Schuldner. Insolvenz ist das rechtliche Verfahren, das es zahlungsunfähigen Schuldnern ermöglicht, diese Schulden fair zu begleichen.

In Australien können zahlungsunfähige Personen einen Insolvenzantrag beim offiziellen Konkursverwalter einreichen, einer gesetzlichen Behörde, die Teil der australischen Finanzsicherheitsbehörde ist.

Ein Gläubiger, der mindestens 10.000 US-Dollar schuldet, kann auch eine andere Person in den Bankrott treiben, indem er sie vor Gericht verklagt und einen Konkursantrag erwirkt.

Für Unternehmen, die ihre Schulden nicht begleichen können, gibt es mehrere Möglichkeiten, darunter Liquidation, freiwillige Verwaltung und Umstrukturierung. Mehr dazu später.

Wir überlassen die Kontrolle einem Experten

Wenn eine Person oder ein Unternehmen in Konkurs geht, wird ein unabhängiger externer Experte (oder ein Expertenteam) mit der Verwaltung ihrer Vermögenswerte und Schulden beauftragt.

Bei Privatpersonen nennen wir diese Person einen eingetragenen Insolvenzverwalter. Bei Unternehmensinsolvenzen sprechen wir von einem eingetragenen Insolvenzverwalter.

In beiden Fällen übernimmt der Sachverständige die Kontrolle über die Vermögenswerte und Angelegenheiten des Schuldners. Sie werden genau prüfen, warum der Schuldner überhaupt Insolvenz anmelden musste und ob etwas verkauft werden kann, um Bargeld zu generieren, sodass zumindest ein Teil der Schulden zurückgezahlt werden kann.

Sowohl bei Unternehmens- als auch bei Privatinsolvenzen wird ein externer Sachverständiger mit der Abwicklung beauftragt. Amnaj Khetsamtip/Shutterstock

Wenn jemand pleite geht, ist nicht alles zu gewinnen. Das Gesetz erlaubt ihnen, einige Grundbedürfnisse wie Kleidung, Möbel, Handwerkszeug und ein Auto im Wert von weniger als 9.400 US-Dollar zu behalten.

Einige Vermögenskategorien können ebenfalls von der Steuer befreit sein, beispielsweise Altersvorsorge und Entschädigungen für Personenschäden.

Für Unternehmensinsolvenzen gibt es keine vergleichbaren Verlängerungen. Sämtliche Vermögenswerte eines Unternehmens liegen auf dem Tisch.

Allerdings gehen beide Arten von Schuldnern typischerweise mit wenigen oder keinen Vermögenswerten in die Insolvenz. In mehr als 80 % der Privat- und Unternehmensinsolvenzen erfolgen keine Zahlungen an die Gläubiger.

Warum Insolvenzschutz beantragen?

Ein wesentliches Merkmal des formellen Insolvenzantrags besteht darin, dass die Vollstreckungsmaßnahme gegen den Schuldner ausgesetzt wird. Hierbei handelt es sich um einen Gerichtsbeschluss, der der Partei, die Geld schuldet, Zeit gibt, ihre Angelegenheiten ordnungsgemäß zu regeln – etwa durch den Verkauf von Vermögenswerten, um Bargeld zu beschaffen.

Bei Unternehmensinsolvenzen gibt es nach dem australischen Corporations Act formelle Verfahren, die darauf abzielen, einem Unternehmen die Möglichkeit zu geben, mit seinen Gläubigern einen Deal auszuhandeln.

Dazu könnte die Formulierung eines Umstrukturierungsplans gehören, der es dem Unternehmen ermöglicht, aus der Insolvenz auszusteigen und den Handel fortzusetzen. Es könnte aber auch sein, dass das Unternehmen an einen neuen Eigentümer verkauft wird, damit es weitergeführt werden kann.

Die australische Inlandsfluggesellschaft Bonza ging bereits im April in die freiwillige Insolvenz über, wurde aber letztendlich liquidiert. Ausschnitt aus Joel Carrett/AAP

Einige große australische Unternehmen, darunter Virgin Australia und Channel Ten, haben zuvor die „freiwillige Verwaltung“ genutzt, um ihre Geschäfte zu retten.

Die freiwillige Verwaltung kann einem Unternehmen die Möglichkeit geben, seine Schulden durch einen gesetzlichen Vergleich mit den Gläubigern zu reduzieren, der als „Unternehmensvereinbarung“ bezeichnet wird.

Dabei stimmt die Mehrheit der Gläubiger eines Unternehmens einem Geschäft zu – in der Regel geht es um einen Kompromiss bei einem Teil ihrer Schulden im Gegenzug für die Zusage künftiger Zahlungen.

Die Mittel für diese Zahlungen könnten aus dem Verkauf von Vermögenswerten stammen oder ein Prozentsatz der versprochenen zukünftigen Gewinne sein.

Im Erfolgsfall kann dies dazu führen, dass ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit aufrechterhält und Arbeitsplatzverluste minimiert, die andernfalls eintreten würden, wenn das Unternehmen einfach geschlossen und seine Vermögenswerte verkauft würden – was als „Liquidation“ bezeichnet wird.

Nach der Liquidation wird ein Unternehmen von der Australian Securities and Investments Commission abgemeldet – das heißt, es hört auf, als eigenständiges Unternehmen zu existieren.

Was ist eine Insolvenz nach Kapitel 11?

Sie werden oft von Unternehmen hören oder lesen, die Insolvenz nach „Chapter 11“ anmelden. Dies liegt daran, dass es in den USA ein einziges Gesetz gibt – den Bankruptcy Code 1978 –, der sowohl Einzelpersonen als auch Unternehmen abdeckt.

Wie wir bereits im australischen Kontext besprochen haben, zielt Kapitel 11 dieses Gesetzes speziell darauf ab, schuldnerischen Unternehmen die Möglichkeit zu geben, mit ihren Gläubigern einen Deal abzuschließen – um ihre Schulden zu reduzieren, einige oder alle Vermögenswerte zu verkaufen und hoffentlich zumindest einem Teil des Geschäfts die Weiterführung zu ermöglichen.

Dies hat Tupperware letzten Monat nach Jahren des finanziellen Drucks getan.

Tupperware hat kürzlich Insolvenz nach Chapter 11 angemeldet. Oleksiichik/Shutterstock

Der Rechtsunterschied zwischen Australien und den USA besteht darin, dass Kapitel 11 es dem Management des schuldnerischen Unternehmens ermöglicht, weiterhin für den Insolvenzprozess verantwortlich zu sein. Wir nennen dies „Inbesitznahme“.

Im Gegensatz dazu behält in Australien der Liquidator – der bei einer freiwilligen Verwaltung als Verwalter fungiert – die Kontrolle über das Unternehmen.

Ein Insolvenzantrag kann das Ende der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens bedeuten, aber nicht immer. Möglicherweise versucht ein externer Verwalter, das Unternehmen zu retten oder es ganz oder teilweise an einen neuen Eigentümer zu verkaufen, um Schulden zu tilgen und Arbeitsplätze zu erhalten.

Dieser Artikel ist Teil der „Business Basics“-Reihe von The Conversation, in der wir Experten bitten, Schlüsselkonzepte in den Bereichen Wirtschaft, Wirtschaft und Finanzen zu diskutieren.