Was ist eine Forward-Prämie?

Die Terminprämie entsteht, wenn der Terminkurs höher als der Kassakurs notiert. Der Markt erwartet, dass die heimische Währung in Zukunft weniger wert ist oder gegenüber der ausländischen Währung an Wert verliert.

Um die Forward-Prämie zu bestimmen, die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem TerminkursForward RateDer Terminkurs, in einfachen Worten, ist die berechnete Renditeerwartung einer Anleihe, die theoretisch, in naher Zukunft erfolgen wird, in der Regel einige Monate (oder sogar einige Jahre) ab dem Zeitpunkt der Berechnung. Die Berücksichtigung des Terminkurses wird fast ausschließlich verwendet, wenn es um den Kauf von Schatzwechseln geht, die geschätzt werden müssen. Diese Berechnung geht davon aus, dass der zukünftige Kassakurs und der aktuelle Futureskurs äquivalent sind.

Diese Annahme wird durch pragmatische Studien zur Erwartungstheorie der Wechselkurse gestützt, der aktuelle Spot-Futures-Kurs wird als zukünftiger Spot-Kurs erwartet.

Zusammenfassung

• Eine Terminprämie entsteht, wenn der Terminkurs höher als der Kassakurs notiert.
• Ein Terminkontrakt hat eine Prämie, wenn auf dem Markt erwartet wird, dass die inländische Währung in Zukunft gegenüber der Fremdwährung an Wert verliert
• Um die Terminprämie für ein Währungspaar zu ermitteln, der Devisenterminkurs muss berechnet werden.

Bestimmung der Forward-Prämie

Um die Terminprämie für ein Währungspaar zu ermitteln, der Terminkurs muss berechnet werden. Er wird unter Verwendung der vorherrschenden Zinssätze sowohl der lokalen als auch der ausländischen Währungen und des aktuellen Kassakurses ermittelt und für die Zeit bis zum Verfall angepasst. Der Terminkurs wird unter Verwendung von Terminpunkten ermittelt.

Forward-Punkte sind die Basispunkte, die dem aktuellen Kassakurs hinzugefügt oder davon abgezogen werden, um den zukünftigen Terminkurs zu bestimmen. Devisenterminkontrakte werden in der Regel in Terminpunkten notiert. Forward-Punkte sind geschätzte vorherrschende ZinssätzeZinssatzEin Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede gegebene Form von Schulden berechnet. im Allgemeinen als Prozentsatz des Hauptbetrags ausgedrückt. der beiden Währungen und unter Berücksichtigung der Vertragslaufzeit.

Das Hinzufügen von Terminpunkten zu einem Kassakurs wird als Terminprämie bezeichnet. und die Subtraktion von Terminpunkten von einem Kassakurs wird als Terminabschlag bezeichnet.

Ein Vorwärtspunkt entspricht 1/10, 000 eines Spotkurses. Zum Beispiel, Es wird angenommen, dass ein Forward-Kontrakt 170 Forward-Punkte umfasst. Es wird als 170/10 geschrieben, 000 und wird zum Kassapreis addiert, um den Terminkurs zu schätzen.

Die Fraktion 170/10, 000 entspricht 0,017 Einheiten. Somit, der Terminkurs wird berechnet, indem die Einheit 0,017 zum aktuellen Kassakurs addiert wird. Wenn sich die Situation umkehrt und die 170 Terminpunkte vom Kassakurs abgezogen werden sollen, der zukünftige Kurs wird 0,017 Einheiten unter dem Kassakurs liegen.

Beispiel

Der Kanadische DollarKanadischer Dollar (CAD)Der Kanadische Dollar bezieht sich auf Kanadas Landeswährung und wird als CAD abgekürzt. Ein kanadischer Dollar besteht aus 100 Cent und ist auch und der namibische Dollar notiert derzeit bei CAD/NAD =8,96, mit jährlichen Zinssätzen von 4,00 % und 7,00 %, bzw.

Der Terminkurs kann wie folgt bestimmt werden:

Um die Forward-Prämie zu ermitteln, der Devisenterminkurs (wie oben berechnet) und der Kassakurs werden benötigt, um die folgende Gleichung zu erfüllen:

Vorwärtspunkte, Zinsen, und Terminkurse

Allgemein, Forward-Punkte neigen dazu, Zinsunterschiede zwischen Währungspaaren widerzuspiegeln oder widerzuspiegeln. Die Punkte können entweder positiv oder negativ sein, in Verbindung mit niedrigeren oder höheren Zinsen.

Die Anpassung eines Kassakurses durch Addition oder Subtraktion von Terminpunkten erfolgt, um die Zinsdifferenzen zwischen einem Währungspaar darzustellen und zu berücksichtigen. Im Wesentlichen, die Währung mit der höheren Rendite wird diskontiert und die Währung mit der niedrigeren Rendite kann eine Prämie haben.

Das Forward-Premium-Puzzle

Das Forward-Premium-Puzzle/Anomalie (auch bekannt als FAMA-Puzzle) ist ein gebräuchlicher Begriff im Devisenhandel. Die Anomalie basiert auf Studien, die festgestellt haben, dass eine lokale oder inländische Währung gegenüber einer ausländischen Währung aufgewertet werden kann, wenn der inländische Zinssatz höher als der ausländische Nominalzinssatz ist.

Es wird als verwirrend angesehen, basiert auf der Hypothese, dass die prognostizierten zukünftigen Wechselkursschwankungen zwischen den Nationen den Zinsunterschieden zwischen den jeweiligen Ländern entsprechen.

Die Theorie geht davon aus, dass in einem Fall, in dem alle Währungen vergleichbar riskant sind, Anleger werden höhere Zinssätze für Währungen anstreben, die voraussichtlich an Wert verlieren werden.

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