Was ist diskretionäres Investmentmanagement?

Die diskretionäre Anlageverwaltung ist ein Anlageverwaltungsstil, der sich darauf bezieht, wenn ein Anlageteam im Auftrag eines Kunden nach eigenem Ermessen Kauf- und Verkaufsentscheidungen trifft. Die Entscheidungen werden in der Regel von einem Portfoliomanager getroffen.PortfoliomanagerPortfoliomanager verwalten Anlageportfolios in einem sechsstufigen Portfoliomanagementprozess. Erfahren Sie in diesem Leitfaden genau, was ein Portfoliomanager tut. Portfoliomanager sind Fachleute, die Anlageportfolios verwalten, mit dem Ziel, die Anlageziele ihrer Kunden zu erreichen. wer die endgültige Endentscheidung hat, welche einzelnen Wertpapiere in einem Portfolio gehalten werden sollen.

Da diskretionäre Anlageverwalter das Kapital des Kunden nach eigenem Ermessen anlegen, Bei einem solchen Anlagemanagementstil müssen ein hohes Maß an Vertrauen und ethische Erwägungen berücksichtigt werden. Diskretionäre Anlageverwalter müssen ihren Kunden bei einer Underperformance Rechenschaft ablegen, da sie für ihre Dienstleistungen eine Gebühr von den Kunden verlangen.

Verstehen des Managements von diskretionären Anlagen

Allgemein, Es gibt zwei große Arten von Anlageverwaltungsstilen:

1. Nicht-diskretionäre Anlageverwaltung
2. Vermögensverwaltung nach Ermessen

Nicht diskretionäre Anlageverwalter zeichnen sich dadurch aus, dass sie alle Recherchen und Empfehlungen des Anlageprozesses durchführen. Jedoch, die Kunden behalten das Recht, die endgültige Anlageentscheidung zu treffen. Es ist effektiv, da die Anlageverwalter nicht das Risiko einer Fehlentscheidung tragen müssen, und der Kunde behält die Verantwortung für Entscheidungen, die getroffen werden, während er weiterhin professionelle Forschung und Beratung erhält.

Jedoch, der Vorbehalt ist, dass die Entscheidungen möglicherweise viel langsamer getroffen werden, und nicht auf effiziente Weise, wenn die Endentscheidung dem Kunden überlassen wird. Deswegen, Die diskretionäre Anlageverwaltung kann bei der zeitnahen Umsetzung von Anlagestrategien effektiver sein, da der Kunde vor einer Anlageentscheidung nicht konsultiert werden muss.

Diskretionären Anlageverwaltern fehlt es an völliger Entscheidungsfreiheit, obwohl. Die Manager müssen Entscheidungen nach den Wünschen der Kunden treffen, die in der Regel in einem Anlagepolitik-Statement (IPS) beschrieben werden. ein Dokument, das zwischen einem Portfoliomanager und einem Kunden erstellt wurde, umreißt die Regeln und Richtlinien, die das Portfolio. Das IPS ist ein detailliertes Dokument, das die Anlagepräferenzen und -beschränkungen der Kunden umreißt und durch das Risiko-Rendite-Profil des Kunden hervorgehoben wird. Das Dokument wird im Laufe der Zeit flexibel sein, da sich Kundenpräferenzen und -toleranzen im Laufe der Zeit dynamisch ändern können.

Anlegertypen

Anlageverwalter zielen auf drei Arten von Anlegern ab, um ihre Dienstleistungen zu verkaufen:

1. High Net Worth Individuals

High Net Worth Individuals sind Personen, die eine große Anzahl von Vermögenswerten besitzen, und deshalb, einen erheblichen Kapitalbetrag binden können. Da es sich um Einzelpersonen handelt, sie erhalten von diskretionären Investmentmanagern sehr maßgeschneiderte Dienstleistungen, um ihren spezifischen Bedürfnissen gerecht zu werden.

Zum Beispiel, eine vermögende Privatperson möchte möglicherweise in Unternehmen mit einem starken Fokus auf Umwelt, Sozial, und Governance (ESG)ESG (Umwelt, Social and Governance)ESG ist die Abkürzung für Environmental, Sozial, und Verwaltung, die drei großen Kategorien von Interesse für so genannte sozial verantwortliche Anleger. Initiativen, und deshalb, die diskretionären Anlageverwalter können sich dafür entscheiden, sich von Unternehmen für fossile Energieträger oder Unternehmen der Tabakindustrie abzuwenden.

2. Privatanleger

Kleinanleger sind alltägliche Anleger, die individuell, kein nennenswertes Kapital besitzen. Sie erhalten weniger personalisierte Dienstleistungen von diskretionären Anlageverwaltern; jedoch, Vermögensverwalter mit Ermessensspielraum können verschiedene Anlagevehikel mit einer maßgeschneiderten Strategie einrichten, die für verschiedene Anlegergruppen mit unterschiedlichen Risikopräferenzen geeignet ist.

Zum Beispiel, Ein Manager kann einen Investmentfonds auflegen, der sich auf festverzinsliche Wertpapiere mit Investment-Grade-Rating konzentriert. Dieser Investmentfonds ist auf Anleger mit geringerer Risikotoleranz zugeschnitten, oder die kurz vor dem Ruhestand stehen. Außerdem, Ein Manager kann einen Investmentfonds auflegen, der sich auf Small-Cap-Tech-Aktien konzentriert. Dieser Investmentfonds ist auf Anleger zugeschnitten, die eine höhere Risikotoleranz haben und ein Engagement in der Technologiebranche wünschen.

3. Institutionelle Anleger

Institutionelle Anleger sind Anleger, die im Auftrag eines Fonds oder einer Institution Kapital verwalten. Einige gängige Beispiele sind:

• Stiftungsfonds
• PensionskassenPensionskasseEine Pensionskasse ist ein Fonds, der Kapital akkumuliert, das den Arbeitnehmern bei der Pensionierung am Ende ihrer Karriere als Rente ausgezahlt wird.
• Geschäftsbanken
• Investmentfonds
• Hedgefonds
• Versicherungsgesellschaften

Die Anleger verwalten einen erheblichen Teil des Kapitals und benötigen möglicherweise auch maßgeschneiderte Anlageangebote. Zum Beispiel, ein Pensionsfonds kann einen langfristigen Anlagehorizont verlangen, während eine P&C-Versicherung möglicherweise kurzfristig Liquidität benötigt, um Schadensauszahlungen vorzunehmen.

Vorteile der diskretionären Anlageverwaltung

Der Einsatz eines diskretionären Investmentmanagers bietet die folgenden Vorteile:

1. Bequemlichkeit

Kunden müssen sich keine Sorgen um ihre Anlageperformance machen; sie können ihr Kapital einfach bei einem Fachmann anlegen, der ihre Investitionen in ihrem Namen überwacht.

2. Überschussretouren

Wenn Investmentmanager die richtigen Anreize erhalten, sie werden versuchen, für ihre Kunden Überrenditen zu erzielen, die über ihrer Benchmark liegen.

3. Zugang zu fachlichen Erkenntnissen

Anlageverwalter sind in der Regel Profis, die die Finanzmärkte verstehen und mehr investieren als der Durchschnitt; in der Theorie, es sollte zu einer besseren Performance führen als eine persönliche Investition.

4. Skaleneffekte

Kunden können ihr Kapital bündeln und auf Skaleneffekte zugreifen. Skaleneffekte Skaleneffekte beziehen sich auf den Kostenvorteil eines Unternehmens, wenn es seinen Output erhöht. Der Vorteil ergibt sich aus den niedrigeren Handelsgebühren und Block Trades.

Risiken der diskretionären Anlageverwaltung

Zu den Risiken, die mit der Verwendung eines diskretionären Anlageverwalters verbunden sind, gehören:

1. Gebühren

Diskretionäre Anlageverwalter verlangen für ihre Dienstleistungen eine Gebühr, und es nimmt einen Teil aus der Endrückgabe, die ein Client erhält.

2. Underperformance

Aufgrund der Unberechenbarkeit der Finanzmärkte, Es besteht eine solide Möglichkeit, dass der Anlageverwalter tatsächlich hinter seiner Benchmark zurückbleibt.

3. Vertrauen in den Manager

Kunden müssen dem Anlageverwalter größtes Vertrauen entgegenbringen, um die beste Anlageentscheidung zu treffen; jedoch, Viele Kunden werden möglicherweise ängstlich, wenn sie beginnen, Geld zu verlieren und ihr Kapital vom diskretionären Investmentmanager abziehen möchten. was die Fähigkeit des Managers einschränkt, seine Strategien umzusetzen.

Zusätzliche Ressourcen

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• Managed AccountManaged AccountEin Managed Account ist ein Portfolio aus Aktien oder Anleihen – oder einer Kombination aus beidem – das einem einzelnen Manager gehört. Der Investor beauftragt einen Fachmann
• Portfolio Turnover RatioPortfolio Turnover RatioDie Portfolio Turnover Ratio ist die Rate, mit der Vermögenswerte eines Fonds von den Portfoliomanagern gekauft und verkauft werden. Mit anderen Worten, der Portfolioumschlag
• TransaktionskostenTransaktionskostenTransaktionskosten sind anfallende Kosten, die keinem Teilnehmer der Transaktion anfallen. Sie sind versunkene Kosten, die sich aus dem wirtschaftlichen Handel auf einem Markt ergeben. In Wirtschaft, Die Theorie der Transaktionskosten basiert auf der Annahme, dass Menschen von wettbewerbsorientierten Eigeninteressen beeinflusst werden.
• Institutioneller AnlegerInstitutioneller AnlegerEin institutioneller Anleger ist eine juristische Person, die die Gelder zahlreicher Anleger (bei denen es sich um Privatanleger oder andere juristische Personen handeln kann) ansammelt, um