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Was sind Asset-Backed Securities (ABS)?

Asset-Backed Securities (ABS) sind Wertpapiere, die aus einem Pool von Basiswerten abgeleitet werden. Um forderungsbesicherte Wertpapiere zu schaffen, Finanzinstitute bündeln mehrere Kredite zu einem einzigen Wertpapier, das dann an Investoren verkauft wird.

Die Pools können viele Arten von Darlehen umfassen, B. HypothekenHypothekenEine Hypothek ist ein Darlehen – bereitgestellt von einem Hypothekengeber oder einer Bank –, das es einer Person ermöglicht, ein Eigenheim zu kaufen. Während es möglich ist, Kredite aufzunehmen, um die gesamten Kosten eines Eigenheims zu decken, Es ist üblicher, einen Kredit in Höhe von etwa 80 % des Eigenheimwertes zu besichern., Kreditkartenschulden, Studiendarlehen, und Autokredite. Da viele der Darlehen nicht separat verkauft werden können, deren Verbriefung in Asset-Backed Securities bietet Anlegern weitere Anlagemöglichkeiten, und ermöglicht es Finanzinstituten, riskante Vermögenswerte aus ihren Bilanzen zu entfernen.

Zusammenfassung

Asset-Backed Securities (ABS) sind Wertpapiere, die aus einem Pool von Basiswerten abgeleitet werden.
Asset-Backed Securities zeichnen sich durch ein diversifiziertes Risikoprofil aus, da jedes Wertpapier nur einen Bruchteil des Gesamtpools der zugrunde liegenden Vermögenswerte enthält.
Beim Kauf und Asset-Backed Security, der Anleger erhält alle Zins- und Tilgungszahlungen, übernimmt aber auch das Risiko der Basiswerte.

Asset-Backed Securities verstehen

Asset-Backed Securities sind im Wesentlichen Pools kleinerer Vermögenswerte, die von verschiedenen Finanzinstituten gehalten werden, wie Banken, KreditgenossenschaftenKreditunionEine Kreditgenossenschaft ist eine Art Finanzorganisation, die ihren Mitgliedern gehört und von ihnen geleitet wird. Kreditgenossenschaften bieten ihren Mitgliedern eine Vielzahl von Finanzdienstleistungen, einschließlich Giro- und Sparkonten und Darlehen. Sie sind gemeinnützige Organisationen, die sich zum Ziel gesetzt haben, qualitativ hochwertige Finanzdienstleistungen anzubieten, und andere Kreditgeber. Die meisten Vermögenswerte sind Darlehen an Privatpersonen in Form von Hypotheken, Kreditkartenschulden, oder Autokredite. Da die Darlehen dem Darlehensgeber Zins- und Tilgungszahlungen bieten, sie sind Vermögenswerte in der Bilanz des Kreditgebers.

Jedoch, die Vermögenswerte sind oft klein und illiquide und können nicht einzeln an Anleger verkauft werden. Deswegen, Finanzinstitute werden mehrere Vermögenswerte durch einen Prozess, der als Verbriefung bekannt ist, zusammenlegen. Der Prozess führt zu neuen Wertpapieren mit einem diversifizierten Risikoprofil, da jedes Wertpapier nur einen Bruchteil des Gesamtpools der zugrunde liegenden Vermögenswerte enthält. Die Zins- und TilgungszahlungenHauptzahlung Eine Tilgungszahlung ist eine Zahlung auf den ursprünglichen Betrag eines geschuldeten Darlehens. Mit anderen Worten, eine Tilgungszahlung ist eine Zahlung auf ein Darlehen, die den fälligen Restdarlehensbetrag verringert, nicht auf die Zahlung der Zinsen für das Darlehen anzuwenden. des Vermögens auch an den Anleger weitergegeben werden, sowie das Risiko.

Verbriefung von Vermögenswerten

Um forderungsbesicherte Wertpapiere zu schaffen, Kredite und andere Schuldtitel werden in einem als Verbriefung bezeichneten Prozess zusammengefasst. Die Verbriefung kann mit vielen Arten von Krediten erfolgen, wie gewerbliche und private Hypotheken, Autokredite, Verbraucherkreditkartenschulden, und Studienkredite.

Die ursprünglichen Zins- und Tilgungszahlungen werden an die Anleger weitergegeben, während das Ausfallrisiko minimiert wird, da jedes Asset-Backed-Security nur einen Bruchteil jedes Basiswerts enthält. Jeder Pool ist nach Risikograd getrennt, sowie die Rücksendung. Anlagen mit geringerem Risiko können zu niedrigeren Zinszahlungen führen, während riskantere Anlagen eine höhere Rendite liefern können.

Vorteile von Asset-Backed Securities

1. Schützt vor potenziell riskanten Krediten

Für den Kreditgeber, der forderungsbesicherte Wertpapiere ausgibt, der Vorteil besteht darin, dass potenziell riskante Kredite aus ihrer Bilanz entfernt werden, da sie verbrieft und an externe Investoren verkauft wurden. Durch den Verkauf der Vermögenswerte durch forderungsbesicherte Wertpapiere, Sie können auch eine neue Finanzierungsquelle erschließen, die für die Vergabe weiterer Kredite oder für andere geschäftliche Zwecke verwendet werden kann.

2. Bietet ein alternatives und stabileres Anlageinstrument

Für Anleger, Asset-Backed Securities stellen ein alternatives Anlageinstrument dar, das höhere Renditen und größere Stabilität bietet als Staatsanleihen. Asset-Backed Securities bieten auch eine Portfoliodiversifizierung für Anleger, die in anderen Märkten investieren möchten. Ebenfalls, Nicht alle Anleger können Verbrauchern direkt Kredite über Hypotheken oder Kreditkarten verleihen.

3. Reduziert das Ausfallrisiko und andere Kreditrisiken

Durch den Kauf von forderungsbesicherten Wertpapieren, Anleger können auf Zins- und Tilgungszahlungen verschiedener Vermögenswerte zugreifen, ohne diese zu erstellen. Da jedes Wertpapier nur einen Bruchteil aller zugrunde liegenden Vermögenswerte enthält, Ausfallrisiken und sonstige Kreditrisiken werden minimiert.

Nachteile von Asset-Backed Securities

Wie alle Investitionen es bestehen nach wie vor Risiken bei Asset-Backed Securities, einschließlich:

1. Fehlende Sorgfaltspflicht

Wenn Anleger die Wertpapiere kaufen, es können Hunderte von zugrunde liegenden Vermögenswerten sein. Es kann schwierig sein, das Kreditrisiko der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu bewerten, ohne umfangreiche Recherchen durchzuführen. Für Privatanleger, ein solches Maß an Sorgfaltspflicht möglicherweise nicht durchgeführt werden kann, und deshalb, sie können unvorhergesehenen Risiken ausgesetzt sein.

2. Geringere Rendite aus Vorauszahlungen

Asset-Backed Securities können auch Vorfälligkeitsrisiken unterliegenVorauszahlungsrisikoVorauszahlungsrisiko bezeichnet das Risiko, dass der ausstehende Nennbetrag (oder ein Teil des Nennbetrags) eines Darlehens vorzeitig zurückgezahlt wird. Mit anderen Worten, Das Vorfälligkeitsrisiko ist das Risiko der vorzeitigen Rückzahlung eines Kredits durch einen Kreditnehmer., die auftreten, wenn die Kreditnehmer der zugrunde liegenden Vermögenswerte beschließen, ihre Kredite vorzeitig zu tilgen. Dies kann zu einer geringeren Rendite für die Inhaber des Wertpapiers führen.

3. Potenzielle weit verbreitete Zahlungsausfälle während eines Wirtschaftsabschwungs

Schließlich, einige risiken können entstehen, wenn die zugrunde liegenden Vermögenswerte im verzug sind. Da jedes Wertpapier nur einen Bruchteil jedes Basiswerts enthält, das ausfallrisiko wird auf ein breites vermögensspektrum verteilt. Jedoch, wenn die zugrunde liegenden Vermögenswerte von geringer Qualität sind, Das Wertpapier kann während eines Wirtschaftsabschwungs unter weit verbreiteten Zahlungsausfällen leiden.

Asset-Backed Securities und die Finanzkrise

Während der globalen Finanzkrise 2008 viele Banken emittierten forderungsbesicherte Wertpapiere, die durch Hypotheken besichert sind, auch als hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) bekannt. Jedoch, vielen Anlegern war nicht bewusst, dass die Wertpapiere durch minderwertige Hypotheken mit hoher Ausfallwahrscheinlichkeit besichert waren.

Da die Wertpapiere zu diesem Zeitpunkt nicht reguliert waren, Banken gaben eine enorme Anzahl von Wertpapieren ohne staatliche Aufsicht aus. Die Wertpapiere wurden dann von den größten Ratingagenturen mit AA- oder AAA-Ratings versehen und galten somit als sichere Geldanlage.

Viele institutionelle Anleger, wie Pensionskassen, die Wertpapiere gekauft, sich des zugrunde liegenden Ausfallrisikos nicht bewusst. Als Kreditnehmer nicht in der Lage waren, Zahlungen zu leisten und mit ihren Hypotheken in Verzug geraten waren, die zugrunde liegenden Vermögenswerte wurden wertlos, den Zusammenbruch des Marktes für hypothekenbesicherte Wertpapiere und schließlich die Vernichtung von Billionen Dollar an Investitionen.