Was ist die Schuldendienstdeckungsquote?

Die Debt Service Coverage Ratio (DSCR) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Betriebserträge zu verwenden. Betriebserträge Betriebserträge sind die Einnahmen, die nach Abzug der direkten und indirekten Betriebskosten von den Umsatzerlösen übrig bleiben. alle seine Schulden zurückzuzahlen, einschließlich der Rückzahlung von Kapital und Zinsen sowohl auf kurz- als auch auf langfristige VerbindlichkeitenLong Term DebtLong Term Debt (LTD) sind alle ausstehenden Verbindlichkeiten eines Unternehmens mit einer Laufzeit von 12 Monaten oder länger. Sie wird in der Bilanz des Unternehmens als langfristige Verbindlichkeit klassifiziert. Die Laufzeit von LTD kann zwischen 12 Monaten und über 30 Jahren liegen und die Arten von Schuldtiteln können Anleihen, Hypotheken. Dieses Verhältnis wird häufig verwendet, wenn ein Unternehmen Fremdmittel in seiner Bilanz hatBilanzDie Bilanz ist einer der drei grundlegenden Jahresabschlüsse. Der Jahresabschluss ist sowohl für die Finanzmodellierung als auch für die Rechnungslegung von entscheidender Bedeutung. wie BondsBondsBonds sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen und Regierungen ausgegeben werden, um Kapital zu beschaffen. Der Emittent der Anleihe leiht sich beim Anleihegläubiger Kapital und leistet für einen bestimmten Zeitraum feste Zahlungen zu einem festen (oder variablen) Zinssatz., Kredite, oder Kreditlinien. Es ist auch eine häufig verwendete Kennzahl in einem Leveraged Buyout (LBO) Ein Leveraged Buyout (LBO) ist eine Transaktion, bei der ein Unternehmen unter Verwendung von Fremdkapital als Hauptgegenleistungsquelle erworben wird. Transaktion, um die Verschuldungsfähigkeit des Zielunternehmens zu bewerten, zusammen mit anderen Kreditkennzahlen wie Gesamtverschuldung/EBITDAVerschuldung/EBITDA-RatioDie Nettoverschuldung zum Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, und die Amortisationsquote (EBITDA) misst den finanziellen Leverage und die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu begleichen. Im Wesentlichen, Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA (Debt/EBITDA) gibt einen Hinweis darauf, wie lange ein Unternehmen auf dem aktuellen Niveau operieren müsste, um seine gesamten Schulden zu begleichen. mehrere, Nettoverschuldung/EBITDA-Multiple, Zinsdeckungsgrad, Die Zinsdeckungsquote (Interest Coverage Ratio, ICR) ist eine Finanzkennzahl, die verwendet wird, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bestimmen, die Zinsen auf seine ausstehenden Schulden zu zahlen. und FixkostendeckungsquoteFixed-Charge Coverage Ratio (FCCR)Die Fixed-Charge Coverage Ratio (FCCR) ist ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, Fixkostenverpflichtungen wie Zinsen und Leasingaufwendungen zu erfüllen.

Formel zur Schuldendienstdeckungsquote

Es gibt zwei Möglichkeiten, dieses Verhältnis zu berechnen:

Woher:

• EBITDAEBITDAEBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuer, Abschreibungen, Die Abschreibung ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele =Ergebnis vor Zinsen, Steuer, Abschreibungen, und Amortisation
• Kapital =Gesamtkreditbetrag der kurz- und langfristigen Kredite
• Zinsen =die für alle Kredite zu zahlenden Zinsen
• CapexCapital ExpenditureEine Investitionsausgabe (kurz „CapEx“) ist die Zahlung mit Bargeld oder Kredit zum Kauf langfristiger Sach- oder Anlagegüter, die in einem =Kapitalaufwand . verwendet werden

Einige Unternehmen bevorzugen möglicherweise die letztere Formel, da Investitionen nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst werdenGewinn- und VerlustrechnungDie Gewinn- und Verlustrechnung ist eine der Kernabschlüsse eines Unternehmens, die ihre Gewinne und Verluste über einen bestimmten Zeitraum zeigt. Der Gewinn oder vielmehr als „Investition“ betrachtet. Ohne CAPEX vom EBITDA erhält das Unternehmen die tatsächlichen Betriebseinnahmen, die für die Schuldentilgung zur Verfügung stehen.

Beispiel für eine Schuldendienstdeckungsquote

Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das kurzfristige Schulden in Höhe von 5 USD hat. 000 und langfristige Schulden von 12 USD, 000. Der Zinssatz für kurzfristige Schulden beträgt 3,5% und der Zinssatz für langfristige Schulden beträgt 5,0%. Die Investitionsausgaben im Jahr 2018 betragen 4 US-Dollar, 900.

Die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens sieht wie folgt aus:

Einnahmen 82, 650 COGS31, 780 Bruttomarge 50, 870 Marketing- und Werbeausgaben14, 800Allgemeine und Verwaltungskosten6, 310 EBITDA 29, 760

Wir können die beiden Formeln verwenden, um das Verhältnis zu berechnen:

Schuldendienstdeckungsgrad (einschließlich Capex) =29, 760 / (5, 000 x (1 + 3,5 %) + 12, 000 x (1 + 5,0 %) =1,7x

Schuldendienstdeckungsgrad (ohne Capex) =(29, 760 – 4, 900) / (5, 000 x (1 + 3,5 %) + 12, 000 x (1 + 5,0 %) =1,4x

Daher, das Verhältnis zeigt, dass das Unternehmen seinen Schuldendienst 1,7-mal mit seinem Betriebsertrag und 1,4-mal mit seinem Betriebsertrag zurückzahlen kann, weniger Investitionen.

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Interpretation der Schuldendienstdeckungsquote

Ein Schuldendienstdeckungsgrad von 1 oder höher zeigt an, dass ein Unternehmen ausreichende Betriebseinnahmen erwirtschaftet, um seine jährlichen Schulden- und Zinszahlungen zu decken. Als allgemeine Faustregel gilt, ein ideales Verhältnis ist 2 oder höher. Eine so hohe Quote deutet darauf hin, dass das Unternehmen in der Lage ist, mehr Schulden aufzunehmen.

Ein Verhältnis von weniger als 1 ist nicht optimal, da es die Unfähigkeit des Unternehmens widerspiegelt, seine laufenden Verbindlichkeiten allein mit Betriebseinnahmen zu bedienen. Zum Beispiel, ein DSCR von 0,8 zeigt an, dass nur genügend Betriebserträge vorhanden sind, um 80 % der Schuldenzahlungen des Unternehmens zu decken.

Anstatt nur eine isolierte Zahl zu betrachten, Es ist besser, die Schuldendienstdeckungsquote eines Unternehmens im Verhältnis zum Verhältnis anderer Unternehmen in derselben Branche zu betrachten. Hat ein Unternehmen einen deutlich höheren DSCR als die meisten seiner Konkurrenten, das weist auf ein überlegenes Schuldenmanagement hin. Ein Finanzanalyst möchte möglicherweise auch die Kennzahl eines Unternehmens im Laufe der Zeit betrachten – um zu sehen, ob sie nach oben (Verbesserung) oder nach unten (Verschlechterung) tendiert.

Allgemeine Verwendungen der Schuldendienstdeckungsquote

• Der Schuldendienstdeckungsgrad ist ein allgemeiner Maßstab, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu messen, seine ausstehenden Schulden einschließlich Kapital- und Zinsaufwendungen zu begleichen.
• DSCR wird von einem erwerbenden Unternehmen bei einem Leveraged Buyout (LBO) verwendet. um die Schuldenstruktur des Zielunternehmens und seine Fähigkeit, Schulden zu erfüllen, zu beurteilen.
• DSCR wird von Bankdarlehenssachbearbeitern verwendet, um die Schuldendienstfähigkeit eines Unternehmens zu bestimmen.

Zusätzliche Ressourcen

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