Risiko beim Schreiben von Call-Optionen

Die Risiko beim Schreiben von Call-Optionen ist die wichtigste Überlegung, die Sie machen müssen, bevor Sie Kapital investieren. Je nachdem, ob Sie ein Programm zum Verfassen von Anrufen oder eine Strategie zum Schreiben von nackten Anrufen verfolgen, Die Risiken des Schreibens von Anrufen bergen ein erhebliches Risiko. Während die Exposition in jedem dieser Fälle unterschiedlich ist, Das Verständnis jedes Unterschieds ist ein entscheidender Teil des Prozesses. Der Einfachheit halber, Wir werden uns auf Aktien-Call-Optionen konzentrieren, die gleichen Grundsätze gelten jedoch für andere Arten von zugrunde liegenden Wertpapieren.

Abgedeckte Call Writing-Programme

Wenn Sie eine Option auf eine Aktie schreiben oder verkaufen, die Sie bereits besitzen, der Anruf gilt als abgedeckt. Denn sollte die Option ausgeübt werden, Sie müssen daher die Aktien der Aktie an den Optionsinhaber liefern, Sie besitzen die Aktien bereits; Sie müssen nicht auf den freien Markt gehen und die Aktien zum aktuellen Marktpreis kaufen.

Calls werden am häufigsten ausgeübt, wenn der Kurs der Aktie in kurzer Zeit und kurz vor dem Verfall dramatisch ansteigt (andernfalls ist es für den Besitzer besser, die Option zu verkaufen und einen Teil des Zeitwerts zurückzuerobern). Allgemein, Das Risiko bei einem Short-Call besteht darin, dass der Kurs der Aktie steigt, Wenn Sie die Aktie bereits besitzen, dieses Risiko wird gemindert (Sie sind abgesichert), da Sie von der steigenden Aktienposition profitieren, auch wenn Sie auf der Optionsposition verlieren.

Deswegen, das Risiko bei einem gedeckten Call bezieht sich auf den verlorenen Aufwärtstrend, den Sie erhalten, wenn die Aktie aufwertet, obwohl das Risiko für die Gesamtposition (Option und Aktie zusammen) das Engagement in der Aktie zu einer Kostenbasis ist, die um den Betrag der für die Option erhaltenen Prämie geringer ist.

Naked Call Writing

Wenn Sie eine Naked-Call-Option schreiben, Sie besitzen die zugrunde liegende Aktie nicht und Ihr Risiko ist deutlich höher. Dies ist ein weniger kapitalintensiver (es gibt keine Kapitalallokation für den Besitz der Aktie) und eine höhere Rendite, wenn er erfolgreich ist; die erfasste Prämie ist reiner Gewinn, da es keine zusätzliche Position gibt, an der der Gewinn gemessen wird. Das Risiko, jedoch, die Sie bei diesem Ansatz übernehmen, ist unbegrenzt.

Wenn Sie die Aktie noch nicht besitzen, Sie werden keine Verluste ausgleichen, wenn der Kurs der Aktie steigt. Stattdessen, bei Ausübung der Option, Sie müssen auf den freien Markt gehen und die Aktie zum aktuellen Zeitpunkt kaufen, und jetzt viel höher, Marktpreis. Denn theoretisch kann der Preis unbegrenzt steigen, Ihre Risikoexposition ist ebenfalls unbegrenzt. Aus diesem Grund erlauben viele Broker nur ihren erfahrensten Kunden, nackte Anrufe zu schreiben.

Während der Gewinn bei Naked Calls tendenziell höher ist als bei Covered Calls, wenn die Strategie erfolgreich ist, Das unbegrenzte Risikomerkmal dieser Strategie bedeutet, dass Sie mit dem Worst-Case-Szenario sehr sicher sein und sich wohl fühlen sollten, bevor Sie diesen Ansatz verfolgen.