Neutral

Was ist neutral?

Neutral beschreibt eine Position, die in einem Markt eingegangen wird, der weder bullisch noch bärisch ist. Mit anderen Worten, es ist unempfindlich gegenüber der Richtung des Marktpreises. Wenn ein Anleger eine neutrale Meinung hat – und glaubt, dass ein Wertpapier oder ein Index in naher Zukunft weder steigen noch sinken wird –, kann er eine Optionsstrategie verfolgen, die trotz der fehlenden Bewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers profitieren kann.

Handelsneutrale Handelsstrategien ermöglichen es Anlegern, Geld zu verdienen, wenn sich der Preis eines zugrunde liegenden Wertpapiers nicht bewegt oder innerhalb einer engen Preisspanne bleibt. Dies kann mit verschiedenen Methoden erreicht werden, z. wie Long- und Short-Positionen in ähnlichen Aktien und die Verwendung von Optionen oder anderen Derivatpositionen.

Die zentralen Thesen

• Neutral ist eine agnostische Position in Bezug auf Preisbewegungen und daher weder bullisch noch bärisch.
• Seitwärts gerichtete Märkte oder andere neutrale Trends können durch neutrale Handelsstrategien ausgenutzt werden.
• Durch den Einsatz von Derivaten wie deltaneutralen Optionspositionen kann ein neutrales Portfolio erreicht werden.

Neutral verstehen

Wenn der Kurs eines Wertpapiers im Laufe der Zeit in kleinen Schritten steigt und fällt, es soll sich seitwärts bewegen. Wenn sich ein Preis seitwärts bewegt, der Basiswert befindet sich damit in einem neutralen Trend, sich im Laufe der Zeit weder nach oben noch nach unten bewegen. Ein neutraler Trend kann nach einem anhaltenden Anstieg oder Rückgang des Preises auftreten, wenn der Preis beginnt, Widerstands- oder Unterstützungsniveaus zu erreichen und es eine Phase der Konsolidierung gibt. Diese Trends können tagelang andauern, Wochen, oder sogar Monate.

Händler können neutrale Trends durch geeignete Strategien nutzen, die oft den Einsatz von Leerverkäufen oder Derivatkontrakten beinhalten. Wenn jemand Aktien auf die gewichteten Komponenten eines Index oder Index-ETF kauft und dann bei diesem Index oder ETF leerverkauft, sie haben eine neutrale Position geschaffen, seit dem der Preis des Index so steigt, auch, werden die Preise der Komponenten gegenläufig berechnet.

Ein Anleger kann glauben, dass zwischen dem Aktienkorb, aus dem der Index besteht, und dem Index selbst bestimmte strukturelle Ineffizienzen bestehen, die ausgenutzt werden können. Zum Beispiel, in einer neutralen Strategie, die als Dispersionshandel bezeichnet wird, Ein Händler kann darauf wetten, dass die Hälfte der Indexkomponenten an einem Handelstag steigt und die andere Hälfte sinkt – aber der Index selbst bewegt sich dadurch nicht viel.

Eine neutrale Handelsstrategie kann auch angewendet werden, indem gleichzeitig eine Long-Position in einem Unternehmen und eine Short-Position in einem anderen, sehr ähnlichen Unternehmen oder einem direkten Wettbewerber eingegangen wird, um wahrgenommene Fehlbewertungen auszunutzen. So, wenn Coca-Cola und PepsiCo eine hohe Korrelation in den Bewegungen ihrer jeweiligen Aktienkurse aufweisen, und dann steigt der Vorrat von Pepsi plötzlich an, während Cola es nicht tut, ein Händler kann Pepsi shorten und Coca-Cola long gehen, wetten, dass ihr bestehendes Preis-Spread-Verhältnis wiederhergestellt wird. Dies wird als Paarhandel bezeichnet.

Marktneutrale Long-Short-Hedgefonds nutzen diese Strategien, und verwenden oft die risikofreie Rendite als Benchmark, weil sie sich nicht um die Richtung des Marktes kümmern.

Neutrale Handelsstrategien

Neutrale Strategien können mit Derivaten wie Optionskontrakten konstruiert werden:

• Beim Kauf von Optionen auf die Bestandteile eines Index und Verkauf von Optionen auf den Index selbst, es wird Dispersions- oder Korrelationshandel genannt.
• Ein Covered Call wird verwendet, wenn ein Anleger eine bestehende Long-Position in einer Aktie hat und Renditen aus einer neutralen Position wünscht. Der Anruf kann einen kleinen Schutz vor Preisrückgängen bieten. Wenn sich der Preis nicht erhöht, die Option verfällt wertlos und der Anleger erzielt Erträge aus einer stagnierenden Aktie.
• Trader verwenden einen gedeckten Put, wenn sie eine anhaltende neutrale Position erwarten, gefolgt von einem Rückgang des Aktienkurses. Der Händler schreibt eine Put-Option, erwarten, dass es wertlos verfällt und einen gewissen Gewinn bringt. Dies ist keine häufig verwendete Strategie und für unerfahrene Anleger ungeeignet.
• Eine andere neutrale Strategie mit Optionen besteht darin, einen Straddle oder einen Strangle zu verkaufen. Dabei handelt es sich um Short-Positionen, die sowohl in einem Call als auch in einem Put des gleichen zugrunde liegenden Wertpapiers mit Verfallsdatum und entweder gleichen oder unterschiedlichen Ausübungspreisen eingegangen werden. Optionen, die Schmetterlinge und Kondore genannt werden, gelten auch als "deltaneutrale" Spread-Strategien.

Diese Strategien können kompliziert sein und sind für unerfahrene Anleger ungeeignet.

Vorteile der Nachteile neutraler Strategien

Die Möglichkeit, von Aktien und anderen Finanzinstrumenten zu profitieren, deren Preis relativ stabil geblieben ist, bietet Optionsanlegern mehr Möglichkeiten. Da viele Finanzinstrumente lange Zeiträume der Neutralität durchlaufen, Optionshändler haben mehr Chancen, Renditen zu erzielen.

Zusätzlich, Optionsanleger können von drei Ergebnissen profitieren, nicht nur einer, erhöhen ihre Gewinnchancen. Belohnungen sind nicht jedoch, unbegrenzt, da der maximale Betrag des potenziellen Gewinns bei der Ausführung des Handels festgelegt wird.

Im Gegensatz, Optionshändler, die ein streng kontrolliertes Return on Investment (ROI)-Mandat verwenden, können von Anfang an den maximalen Gewinn berechnen, Einkommen vorhersehbarer machen. Jedoch, da alle Strategien zwei oder mehr Transaktionen erfordern, der Investor zahlt mehr an Provisionen.