So berechnen Sie die Flotationskosten

Wenn ein börsennotiertes Unternehmen neue Wertpapiere ausgibt, wie Aktien, sie hofft, von den Anlegern zu profitieren, die diese Wertpapiere kaufen. Allein durch die Ausgabe von Wertpapieren entstehen dem Unternehmen jedoch gewisse Gebühren. Diese Gebühren werden zusammenfassend als Flotationskosten bezeichnet. die mathematisch als Prozentsatz des Ausgabepreises des Wertpapiers ausgedrückt werden. Obwohl die tatsächlichen Börsengangskosten von Unternehmen zu Unternehmen variieren, Die Berechnung dieser Kosten folgt dem gleichen Weg.

Was sind Flotationskosten?

Keine zwei Unternehmen haben die gleichen Börsengangskosten, wenn sie neue Wertpapiere begeben, da diese Gebühren verschiedene firmenspezifische Ausgaben . Gängige Gebührenkategorien, jedoch, beinhalten Anwaltskosten, Anmeldegebühren, Prüfungsgebühren und Zeichnungsgebühren. Ein Unternehmen muss auch eine Gebühr an eine Börse zahlen, um seine neuen Aktien zu notieren.

Da diese Gebühren die Kosten für neue Aktien in die Höhe treiben können, was sich direkt darauf auswirkt, wie viel Kapital ein Unternehmen bei der Ausgabe der Aktien aufnehmen kann, Börsengangskosten sind ein wesentlicher Bestandteil der Gleichung, die die Gesamtkosten eines Unternehmens für die Ausgabe neuer Aktien bestimmt. Allgemein, Flotationskosten stellen die Differenz zwischen den Anschaffungskosten des bestehenden Eigenkapitals eines Unternehmens und den Anschaffungskosten seines neuen Eigenkapitals .

Höhe der Flotationskosten

Aufgrund der Varianz der spezifischen Börsengebühren von Unternehmen zu Unternehmen, für diesen monetären aufwand gibt es keinen pauschal festgelegten betrag. Flotationskosten hängen von zahlreichen Faktoren ab, die Unternehmensgröße, die Anlagerisiken und die spezifische Art der ausgegebenen Wertpapiere. Stammaktien sind in der Regel mit höheren Ausgabekosten verbunden als Vorzugsaktien oder Schuldtitel. Börsengangskosten für die Ausgabe von Stammaktien liegen in der Regel im Bereich von 2 Prozent bis 8 Prozent des Endpreises der neu ausgegebenen Wertpapiere.

Flotationskosten und Kapitalkosten

Die Summe eines Unternehmens Kapitalkosten stellt die kleinste Rendite dar, die ein Unternehmen erzielen muss, bevor es einen Gewinn erwirtschaftet. Börsengangskosten wirken sich auf die Gesamtkapitalkosten eines Unternehmens aus, da die Summe dieser Gebühren die Gesamtkapitalkosten erhöht und sich auf den Preis neuer Wertpapiere auswirkt. Unternehmen kompensieren ihre Börsengangskosten, indem sie die Kosten entweder in den Emissionspreis des Wertpapiers einbeziehen oder diese Kosten in ihre zukünftigen Cashflows aufnehmen.

Flotation-Rechner mit Kapitalkosten

Entscheidet sich ein Unternehmen, Börsengangskosten in die Berechnung der Kapitalkosten einzubeziehen, Es verwendet zunächst einen Eigenkapitalkostenrechner, um die Höhe seines Eigenkapitals zu bestimmen, bevor der Ausgabepreis seiner neuen Wertpapiere angepasst wird. Der aktuelle Aktienkurs, vertreten durch P ₀ in der folgenden Gleichung, wird um die Flotationskosten bereinigt, dargestellt durch "f."

Die Eigenkapitalkostenberechnung Vor Die Anpassung an die Flotationskosten beträgt:

R _e =(D ₁ / P ₀ ) + g , wo "r _e " stellt die Eigenkapitalkosten dar, "D ₁ " stellt Dividenden je Aktie nach 1 Jahr dar, "P ₀ " steht für den aktuellen Aktienkurs und "g" steht für die Wachstumsrate der Dividenden.

Die Eigenkapitalkostenberechnung nach Die Anpassung an die Flotationskosten beträgt:

R _e =D ₁ / [P ₀ (1 - f)] + g

In der obigen Gleichung gilt der einzige sich von der vorherigen Gleichung unterscheidende Faktor ist "f, ", was die Flotationskosten darstellt, in Prozent ausgedrückt.

Börsengangskosten und Cashflow-Anpassung

Da die Flotationskosten einmalig sind, einmalige Gebühren , Die Verwendung des Börsengangskostenrechners zur Bestimmung des Kurses eines Unternehmens für neue Wertpapiere ergibt in der Regel eine verzerrte Sicht auf die langfristigen Kapitalkosten des Unternehmens. Viele Finanzanalysten sind sich einig, dass Börsengangskosten in zukünftige Cashflows aufgenommen werden sollten, anstatt sie als Faktor für die Kosten neu emittierter Wertpapiere zu berücksichtigen. Diesen Weg, Die Kapitalkosten eines Unternehmens werden nicht durch einmalige Börsengangskosten überbewertet.