Die Hochs (und Tiefs) von Cannabis im Jahr 2019 und was die Rauchsignale für 2020 vorhersagen

Aufwachsen macht nicht immer Spaß. Bei Cannabis-Aktien, 2019 war ein Jahr der Wachstumsschmerzen, oder vielleicht etwas beschneiden. Aber auch wenn die Branche vielleicht noch nicht voll aufgeblüht ist, seine Wurzeln scheinen sich mit der Reife des Marktes zu vertiefen.

Bis Anfang Dezember, der globale Cannabis-Aktienindex, die den öffentlich gehandelten Markt für medizinisches und legales Marihuana verfolgt, war von über 100 zu Beginn des Jahres auf rund 40 gefallen. Es hat kürzlich ein Niveau erreicht, das seit 2016 nicht mehr gesehen wurde, und scheint auf dem Weg zu einem zweiten jährlichen Rückgang in Folge zu sein.

Kapitalkrise und Vertrauenskrise

Die Schwäche der in Kanada notierten Cannabis-Aktien war einer der größten negativen Faktoren für den Index. Alan Brochstein, Partnerschaft mit New Cannabis Ventures, schrieb in der Dezember-Ausgabe 2019 von 420 Anleger-Newsletter . Trotz der bundesstaatlichen Cannabis-Legalisierung in Kanada, Brochstein wies auf mehrere Probleme hin:

• Lizenzierte Produzenten haben nicht gut skaliert.
• Probleme mit rechtzeitigen Inspektionen durch die Aufsichtsbehörden haben das Wachstum behindert.
• Es gab Probleme mit dem Vertrieb, da es an Einzelhandelsgeschäften fehlte.
• Unternehmen haben neue Cannabisprodukte nur langsam eingeführt und internationale Märkte erschlossen.

Inzwischen, der US-Markt hat sich gut entwickelt, abgesehen von schwachen Freizeitangeboten in Kalifornien und Massachusetts und einer Dampfkrise, die den Umsatz und die Stimmung dämpfte und es Unternehmen erschwerte, Eigenkapital zu beschaffen, Brochstein schrieb.

„Dies war ein Jahr, in dem die Branche in Kanada operativ und in der gesamten Branche finanziell gestolpert ist. “, schrieb Brochstein. „Unternehmen, die keinen ausreichenden Cashflow generieren, um bestehende Operationen oder ihre zukünftigen Wachstumsprojekte zu finanzieren, waren gezwungen, aggressiv Kapital zu beschaffen (oder es zumindest zu versuchen), und die Anleger reagierten entsprechend und prognostizierten ein langsameres Wachstum und den wahrscheinlichen Untergang vieler Unternehmen in den kommenden Monaten, sofern sich die Kapitalmärkte nicht stark verändern.“

In diesem Jahr herrschte Unsicherheit in der Branche und eine ausgesprochen negative Stimmung, laut Matt Karnes, Gründer von GreenWave Advisors.

Karnes glaubt, dass die aufstrebende Industrie sich selbst überholt hat. Obwohl sie in der Vergangenheit viel Kapital in Kanada gesammelt haben, legale Cannabisunternehmen haben im Allgemeinen kein starkes Management oder keine Erfahrung damit, für die Umsatzprognosen zur Rechenschaft gezogen zu werden. Plus, Viele ihrer Forward Guidances basierten auf dem Abschluss von Akquisitionen oder Gesetzesänderungen.

Dies trug dazu bei, eine Wolke des Misstrauens gegenüber den Bewertungen zu schaffen. Es gibt noch „Schlangen im Gras, “ sagte Karnes, sich auf Unternehmen mit dubiosen Geschäftspraktiken beziehen. Weitere Themen sind Steuerprüfungen, polizeiliche Durchsuchungen, und Marihuana-Gesetze.

Nicht alles Doom and Gloom

Während es „der Branche an Professionalität mangelt, “ Dieses Problem verbessert sich, Karnes wies darauf hin. Er sagte, dass die legale Cannabisindustrie mehr Fachleute mit soliden Erfolgsbilanzen angezogen habe.

Dieses Jahr, In Washington gab es auch einige Bewegung in Bezug auf Bundesgesetze, die sich auf die Branche auswirken könnten und die im Jahr 2020 beobachtet werden könnten. Das Haus hat den Secure and Fair Enforcement (SAFE) Banking Act von 2019 verabschiedet. die es Aufsichtsbehörden im Allgemeinen verbietet, Banken für die Bereitstellung von Dienstleistungen für legitime Marihuana-Unternehmen zu bestrafen. Und der Justizausschuss des Repräsentantenhauses genehmigte den Marihuana Opportunity Reinvestment and Exungement (MORE) Act von 2019, Senden des Gesetzesentwurfs, der Pot föderal entkriminalisieren würde, an das gesamte Haus.

„Die Tatsache, dass diese Diskussionen auf Bundesebene stattfinden, ist bedeutsam, “, betonte Karnes.

Solche Diskussionen scheinen darauf hinzudeuten, dass die Bundesregierung die Branche wahrscheinlich nicht schließen wird. Diese Angst verschärfte sich Anfang 2018, als der damalige Generalstaatsanwalt Jeff Sessions ein Memo zurückzog, das Bundesanwälte und Strafverfolgungsbehörden dazu gebracht hatte, sich auf die Marihuana-Prioritäten auf nationaler Ebene zu konzentrieren, während die Prioritäten auf niedrigerer Ebene den Staaten überlassen wurden. Jetzt „ist das politische Risiko nicht mehr so ​​groß wie früher, “, sagte Karnes.

Vision 2020:Pots Jahr im Voraus

Brochstein glaubt, dass das SAFE-Gesetz im Jahr 2020 verabschiedet werden könnte. aber es könnte aufgehängt werden, wenn das Amtsenthebungsverfahren fortgesetzt wird oder wenn die Wahlpolitik in die Quere kommt.

Und selbst wenn es vergeht, „Es ist nicht sehr positiv, “, sagte er in einem Interview. Obwohl der Gesetzentwurf mehr Kapital in den Sektor fließen lassen könnte, sein Hauptaugenmerk liegt auf der öffentlichen Sicherheit im Zusammenhang mit der physisch bargeldlastigen Marihuana-Industrie. Brochstein fügte hinzu, dass der Zugang zum Bankensystem den Pot-Aktienkursen begrenztes Aufwärtspotenzial bieten und die Stimmung für die Branche verbessern würde.

Soweit die bundesstaatliche Legalisierung geht, Brochstein sagte, es sei kompliziert und werde Jahre dauern.

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Karnes ist optimistischer. Er denkt, dass das MORE-Gesetz verabschiedet werden könnte. Er sagte auch, dass die öffentliche Meinung im Allgemeinen hinter der Legalisierung stehe. Es ist aber auch möglich, dass bis nach der Präsidentschaftswahl nichts an der Legalisierungsfront des Bundes passiert.

Auf Unternehmensebene, Brochstein glaubt, dass der Schmerz für kanadische lizenzierte Produzenten im Jahr 2020 anhalten könnte, während der Kampf um einen positiven Cashflow oder Zugang zu Kapital kämpft. Aber das Aussortieren schwächerer Unternehmen, viele davon privat, könnte am Ende den Überlebenden zugute kommen. Er glaubt auch, dass der kanadische Markt bei der Einführung neuer Produkte wie Vape-Pens und Esswaren besser werden wird. und der Einzelhandelsvertrieb könnte ausgebaut werden.

Immer noch, 2020 könnte die US-Legalisierung auf staatlicher Ebene weiter ausgebaut werden. Illinois hat Gesetze erlassen, die den legalen Verkauf von Freizeit-Marihuana ab dem 1. Januar ebnen. Damit ist das Land Lincoln der elfte Bundesstaat, der den Verkauf von Cannabis zu Freizeitzwecken erlaubt. Und nächstes Jahr werden in New Jersey Abstimmungsinitiativen für irgendeine Form der Legalisierung erwartet. Arizona, Florida, Norddakota, Süddakota, Arkansas, Idaho, Mississippi, und Nebraska.

In Dollar ausgedrückt, Karnes erwartet, dass der US-Einzelhandelsmarkt einschließlich Medizin- und Freizeitgeschäft, im Jahr 2020 einen Umsatz von 17,5 Milliarden US-Dollar erzielen, im Vergleich zu den 12,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.

Mit anderen Worten, 2019 war eine harte Vegetationsperiode, aber die Knospen könnten 2020 größer werden.