H-Aktien vs. A-Aktien:Was ist der Unterschied?

H-Aktien vs. A-Aktien:Ein Überblick

Der Kauf von Aktien börsennotierter Unternehmen in der Volksrepublik China (VRC) ist nicht ganz so einfach wie der Kauf von Aktien in den Vereinigten Staaten. Während in den Vereinigten Staaten an öffentlichen Märkten gehandelte Aktien im Allgemeinen jedem zugänglich sind, der das Geld hat, um sie zu bezahlen, die chinesischen Aktienmärkte haben strenge Beschränkungen, wer kaufen kann und was ihnen zum Kauf angeboten wird. Die Unterscheidungen sind wichtig zu wissen, wenn Sie dort mit dem Handel oder der Investition beginnen möchten.

Börsennotierte Unternehmen in China fallen im Allgemeinen in drei Aktienkategorien:

• A-Aktien repräsentieren börsennotierte chinesische Unternehmen, die an chinesischen Börsen wie der Börse von Shenzhen und Shanghai gehandelt werden. Diese Aktien werden in Yuan Renminbi (CNY) gehandelt.
• B-Aktien sind im Inland notierte ausländische Investmentanteile. Sie notieren an den Börsen von Shenzhen und Shanghai, und Handel mit Fremdwährungen.
• H-Anteile, an Hongkongs Börsen gehandelt, unterliegen chinesischem Recht und sind für jedermann frei handelbar. Diese Aktien werden mit dem Hongkong-Dollar (HKD) gehandelt.

Je nachdem, wo sie aufgeführt sind, alle drei Aktien können auf Renminbi lauten, werden aber in unterschiedlichen Währungen gehandelt.

A-Aktien

Chinesische A-Aktien sind Aktien von Kapitalgesellschaften mit Sitz auf dem chinesischen Festland, die entweder an der Börse von Shanghai oder Shenzhen notiert sind. A-Aktien sind im Allgemeinen nur für chinesische Bürger auf dem Festland zum Handel verfügbar. Jedoch, ausländische Investitionen in diese Unternehmen sind durch eine regulierte Struktur erlaubt. Einige institutionelle Anleger können sich als qualifizierte ausländische institutionelle Anleger (QFIIs) oder andere strenge Handelsprogramme qualifizieren. Nur eine ausgewählte Gruppe institutioneller Anleger hat sich für den QFII-Status qualifiziert und kann chinesische A-Aktien kaufen und verkaufen.

Nach 2007, China ließ festlandchinesische Investoren entweder A-Aktien oder H-Aktien von Unternehmen kaufen, die an der Shanghai Stock Exchange notiert sind. Davor, Chinesische Festlandinvestoren konnten nur A-Aktien kaufen, obwohl auch H-Aktien angeboten wurden. Da ausländische Investoren H-Aktien handeln können, die Aktien sind liquider als A-Aktien.

A-Aktien werden in China nach chinesischem Recht ausgegeben und in chinesischen Yuan oder Renminbi notiert. Für amerikanische Anleger, die nicht QFII-qualifiziert sind, die einzige Möglichkeit, auf diese Anteile zuzugreifen, kann über einen Emerging-Market-Fonds oder eine Anlage in American Depositary Receipts (ADRs) bestehen.

MSCI Emerging Markets Index

Es wurden große Anstrengungen unternommen, um einzelnen ausländischen Investoren eine größere Möglichkeit zu geben, ihr Geld in A-Aktien anzulegen. Eine Möglichkeit für Anleger besteht darin, sich verschiedene Anlagemöglichkeiten anzusehen, die A-Aktien wie Exchange Traded Funds (ETFs) und andere Fonds umfassen können.

Im Jahr 2020, der MSCI Emerging Markets Index war im chinesischen Markt mit 40,95 % gewichtet und enthält teilweise Large-Cap-A- und Mid-Cap-A-Aktien aus China. Im Jahr 2018, der gleiche Index hielt 32,72 % auf dem chinesischen Markt. Im Februar 2019, Das Unternehmen gab bekannt, dass es seine Gewichtung von Large-Cap-A-Aktien bis November 2019 von 15% auf 20% erhöhen wird – ein Schritt, der von den Anlegern gut aufgenommen wurde. Am Ende des Umzugs, Das Unternehmen sagte, es würde 253 Large-Cap- und 168 Mid-Cap-A-Aktien im Index haben.

B-Aktien

B-Aktien, die auch aus eingetragenen chinesischen Unternehmen bestehen, in Fremdwährungen wie US-Dollar (USD) und HKD notiert sind, abhängig von der Listungsbörse. B-Aktien stehen ausländischen Anlegern in größerem Umfang zur Verfügung.

H-Aktien

Chinesische H-Aktien repräsentieren die Aktien börsennotierter chinesischer Unternehmen, die an der Hongkonger Börse notiert sind. H-Aktien werden in China nach chinesischem Recht ausgegeben und unterliegen den Notierungsvorschriften der Hong Kong Stock Exchange.

Die Regeln besagen, dass Jahresabschlüsse Hongkong oder internationalen Rechnungslegungsstandards entsprechen müssen. Ebenfalls, die Satzung einer Gesellschaft muss Abschnitte enthalten, die die unterschiedliche Beschaffenheit von inländischen und ausländischen Aktien verdeutlichen, inklusive H-Aktien, sowie die Rechte, die jedem Käufer eingeräumt werden.

Im Gegensatz zu A-Aktien, die an den Börsen in Shanghai oder Shenzhen notiert sind und in chinesischen Renminbi gehandelt werden, H-Aktien-Kurs, und Handel mit einem Nennwert von Hongkong-Dollar. H-Aktien stehen auch allen Anlegern zum Handel offen.

Es gibt in der Regel Preisunterschiede zwischen den A-Aktien und H-Aktien eines Unternehmens. Ebenfalls, A-Aktien werden im Allgemeinen mit einem Aufschlag gegenüber H-Aktien gehandelt.

Besondere Überlegungen

Eine Möglichkeit, in China zu investieren, ist ein American Depositary Receipt (ADR). Diese Zertifikate, die eine Reihe von Aktien ausländischer Unternehmen repräsentieren, werden auf dem US-Markt gehandelt. ADRs heben jede Beschränkung für Anleger auf, die dies nicht können, Andernfalls, in ein ausländisches Unternehmen investieren. Und da sie an amerikanischen Börsen handeln, sie werden in US-Dollar bewertet, Es gibt also keine Probleme mit der Preisgestaltung, und Währungswerte oder Umtausch.

Eine weitere Überlegung ist Shanghai-Hong Kong Stock Connect, ein System, das Anlegern gegenseitigen Marktzugang ermöglicht. Die Idee hinter dem System bestand darin, sowohl die Börse von Shanghai als auch die Börse von Hongkong zu verbinden und Anlegern die Möglichkeit zu geben, Aktien in jedem Markt über ihre eigenen Broker zu handeln. Gegründet im Jahr 2014, Stock Connect bietet Ausländern die Möglichkeit, A-Aktien ohne die typischen Einschränkungen zu kaufen, mit denen sie verbunden sind. Alle Transaktionen werden in CNY durchgeführt – nicht in Hongkong-Dollar.

Die zentralen Thesen

• A-Aktien sind Aktien von Unternehmen mit Sitz auf dem chinesischen Festland, die entweder an der Börse von Shanghai oder Shenzhen notiert sind.
• A-Aktien sind im Allgemeinen nur für chinesische Bürger auf dem Festland zum Handel verfügbar.
• H-Aktien chinesischer Unternehmen, die an der Hongkonger Börse notiert sind und mit einem Nennwert von Hongkong-Dollar gehandelt werden.
• H-Aktien stehen allen Anlegern zum Handel offen.