ETFFIN Finance >> Finanzbildung >  >> Lager >> Aktienmarkt

Hat der FTSE 100 in diesem Jahrhundert wirklich so schlecht abgeschnitten, wie es scheint?

Apple ist das erste Unternehmen mit einem Wert von 2 Billionen US-Dollar (1,7 Billionen Pfund). Das bedeutet, dass es jetzt wertvoller ist als alle Unternehmen im FTSE 100 (sie summieren sich auf 1,5 Billionen Pfund). Dies sind außergewöhnliche Neuigkeiten über ein amerikanisches Technologieunternehmen, es weist aber auch darauf hin, dass die Aktienkurse des FTSE 100 gegenüber konkurrierenden Indizes auf der ganzen Welt seit mehreren Jahrzehnten schlecht abgeschnitten haben. Wie wir sehen werden, jedoch, Es ist eine kompliziertere Geschichte, als es zunächst den Anschein hat.

Wenn ein Investor £1 gekauft hätte, 000 der Aktien aller Unternehmen am FTSE 100 am 31. Januar 2001 und verkaufte sie am 31. Juli dieses Jahres, sie hätte 63,48 £ verloren, eine Kursrendite von -6,3%, noch bevor Sie die Inflation berücksichtigen.

Dies war zumindest eine bessere Performance als ein wichtiger Index, der Euro Stoxx 50. Die Bestandteile dieses Index sind Blue-Chip-Unternehmen aus neun Ländern der Eurozone (Belgien, Finnland, Frankreich, Deutschland, Irland, Italien, Luxemburg, Niederlande und Spanien). Eine Investition in diesen Index im gleichen Zeitraum hätte Ihren Pot um 33,6% reduziert (das sind 664 € für Ihre 1 €). 000 Investitionen nach 20 Jahren).

Aber sowohl der FTSE 100 als auch der Euro Stoxx 50 schneiden im Vergleich zu anderen internationalen Indizes schlecht ab. wie in der Grafik unten zu sehen ist (klicken Sie darauf, um sie zu vergrößern). Im gleichen Zeitraum, Der japanische Nikkei 300 stieg um 17,9%, Deutschlands DAX erreichte 81,2 %, und der amerikanische Dow Jones Industrial Average erreichte 142,7%.

Aktienindizes im Vergleich

Die Zahlen verstehen

Bis zu einem gewissen Grad, die schlechte Leistung des FTSE kann durch externe Kräfte erklärt werden. Betrachten wir nur den Zeitraum vom 31. Januar 2001 bis 31. Mai 2016, im Monat vor dem europäischen Referendum, der FTSE 100 verlor nur 1,1 % (statt unserer 20-jährigen -6,3 %). Dieser war im Vergleich zum Euro Stoxx 50 relativ besser, die in diesem Zeitraum -35,9 % erreichte. Und obwohl der FTSE 100 vor dem Referendum immer noch viel schlimmer war als der Nikkei, DAX und Dow Jones, weniger als zuvor:ihre jeweiligen Anstiege im gleichen Zeitraum betragen 5,2 %, 51% und 63,3%.

Sogar dann, Seit dem Brexit-Votum gibt es mehrere mildernde Faktoren für den FTSE 100. Im Mai 2018 erreichte es einen historischen Höchststand. getragen von einem schwächeren Pfund und einem Waffenstillstand im Handelskrieg zwischen den USA und China.

Es hat sich auch seit dem Ausbruch von COVID-19 besonders schlecht entwickelt. Von Januar 2001 bis Januar 2020, der FTSE 100 stieg sogar um 15,7 %. Der Euro Stoxx 50 verlor im gleichen Zeitraum 23,8%, während der Nikkei, DAX und Dow Jones erreichten 30,6 %, 91,1 % bzw. 159,5 %.

Dies bedeutet, dass Brexit und COVID-19 einige der schlechten Leistungen von FTSE-100-Unternehmen in den letzten zwei Jahrzehnten erklären könnten. Aber welche anderen Faktoren spielen eine Rolle?

Die Unternehmen im FTSE 100, vor allem die größten, gehören eher zu traditionellen Branchen wie Pharma (AstraZeneca und GlaxoSmithKline), Bankwesen (HSBC), Bergbau (BHP), und Öl und Gas (Royal Dutch Shell und BP). Das Engagement des Index gegenüber dem Bankensektor hat sich möglicherweise besonders nachteilig auf die Wertentwicklung des FTSE 100 ausgewirkt.

Die folgende Grafik zeigt die Wertentwicklung des gesamten Index gegenüber der Wertentwicklung seiner Bank- und Computeraktien. Wie du siehst, Bankaktien haben sich in den letzten zwei Jahrzehnten besonders schlecht entwickelt. Zum Beispiel haben die Aktien von Barclays seit 2001 rund 48% ihres Wertes verloren. Einer der Gründe für diese schlechte Performance ist, Neben der Finanzkrise Wahrscheinlich haben die niedrigen Zinsen die Gewinnmargen der Banken gedrückt.

Gesamt-FTSE 100 im Vergleich zu Bank- und Computeraktien

Ein weiterer möglicher Grund für die Underperformance des FTSE 100 ist, dass es nur sehr wenige IT-Unternehmen gibt. Tech-Aktien wie Apple und Microsoft haben in den USA eine sehr hohe Gewichtung, ihre im Vereinigten Königreich gelisteten Äquivalente stellen jedoch ein sehr geringes Gewicht im FTSE 100 dar.

Der Grund für die tendenziell bessere Kursentwicklung der Aktienkurse von IT-Unternehmen liegt darin, dass sie in der Regel jünger sind und damit stärkere Wachstumschancen haben. Getreu der Form, die IT-Unternehmen im FTSE 100 haben sich in den letzten zehn Jahren relativ gut entwickelt, auch wenn sie in den letzten Jahren recht volatil waren, wahrscheinlich wegen der Unsicherheit im Zusammenhang mit einem drohenden No-Deal-Brexit.

Zum Beispiel, Avast ist ein tschechisches Unternehmen, das seit Mai 2018 in London notiert ist. Seitdem der Aktienkurs ist um rund 130% gestiegen.

Aber nicht nur sehr junge IT-Unternehmen haben starke Wachstumschancen. Aveva ist ein weiteres FTSE 100-Unternehmen, das in London notiert ist. wurde 1967 in Cambridge als staatlich finanziertes Forschungsinstitut gegründet. Sein durchschnittliches jährliches Aktienkurswachstum beträgt seit 2001 182%.

Small Caps und Dividenden

Aber wenn diese Faktoren alle eine Rolle dabei gespielt haben, warum der FTSE 100 preislich schlecht abschneidet, Es gibt einige andere wichtige Vorbehalte, die das Bild eher verändern. Zuerst, die Schwäche war hauptsächlich bei den großen in Großbritannien notierten Blue-Chip-Unternehmen aufgetreten.

Sie können dies sehen, wenn Sie sich den FTSE 250 ansehen, Dabei handelt es sich um einen Index kleinerer Unternehmen, die eher im Vereinigten Königreich ansässig sind als die internationale Dimension des FTSE 100. Im gleichen Zeitraum von 20 Jahren der FTSE 250 ist um 51,4% gestiegen – deutlich vor dem Nikkei und nicht weit hinter dem DAX.

Sekunde, wir haben uns bisher nur die Rohkursrendite des FTSE 100 angesehen. Dabei wird außer Acht gelassen, dass auch traditionelle Unternehmen, wie sie den FTSE 100 dominieren, Dividenden ausschütten. Um einen vollständigen Überblick über die Leistung von Unternehmen zu erhalten, diese musst du auch einkalkulieren.

Nach den Berechnungen hier das gleiche £1, 000, die in den FTSE 100 investiert wurden, über den wir zu Beginn des Artikels gesprochen haben, hätten sich in den letzten Jahrzehnten ungefähr verdoppelt, wenn Sie die Erträge aus Dividenden einbeziehen und sie kontinuierlich in Unternehmen im Index reinvestieren. Unten ist ein Diagramm, das den Vergleich über die letzten fünf Jahre zeigt.

FTSE 100 Gesamtrendite vs FTSE 100

Obwohl Sie für einen wirklich fairen Vergleich die gleichen Daten für unsere anderen Indizes benötigen müssten, und ich konnte zum Zeitpunkt des Schreibens nicht alles beschaffen, Der deutsche DAX berücksichtigt tatsächlich Dividenden in seinen Zahlen. Da es also in unserem 20-Jahres-Zeitraum 81,2 % erreichte, die britischen Renditen fallen ziemlich ähnlich aus.

Aktienmarkt

Aktienmarkt