Eine Einführung in das Umrechnungsverhältnis

Die Umrechnungsverhältnis bei jeder Art von wandelbaren Wertpapieren ist die Anzahl der Stammaktien, die der Wertpapierinhaber bei Ausübung der Umwandlung erhält. Das Wandlungsverhältnis wird mit einer sehr einfachen Formel ermittelt:Nennwert der Wandelanleihe geteilt durch den Wandlungspreis des Basiswerts. Um diese Formel zu verstehen, Es ist notwendig, die Teile zu verstehen, aus denen es besteht.

Begriffe und Definitionen

• Umwandlung – Eine Umwandlung ist der Prozess, bei dem ein wandelbarer Vermögenswert in einen anderen Vermögenswert umgewandelt wird. Zum Beispiel, eine Wandelanleihe kann in Zukunft in Stammaktien getauscht werden. Ähnlich, wandelbare Vorzugsaktien können in Zukunft in Stammaktien getauscht werden. Umwandlungen sind bei Unternehmensaktienoptionen üblich.
• Wandlungspreis - Der Wandlungspreis ist der Nenner im Wandlungsverhältnis. Es ist wichtig zu verstehen, dass der Wandlungspreis nicht der Preis der Stammaktien zum Zeitpunkt der Wandlung ist. Stattdessen, der Wandlungspreis wird bei Ausgabe der Wandelanleihe festgelegt. Sie wird in den Umwandlungsvertrag aufgenommen und ändert sich während der Laufzeit des Wertpapiers nicht.
• Nennwert – Der Nennwert eines wandelbaren Wertpapiers entspricht seinem aktuellen Marktwert. Wenn ein wandelbares Wertpapier im Wert steigt, sein Nennwert ist die Zahl, die gestiegen ist.

Günstiges Umwandlungsverhältnis

Je höher das Umwandlungsverhältnis einer Transaktion ist, desto mehr Wert bietet es einem Investor. Da der Wandlungspreis bei Emission des Wertpapiers festgelegt wurde, es ist eine Konstante. Deswegen, Die einzige Möglichkeit, das Umtauschverhältnis eines wandelbaren Wertpapiers zu erhöhen, besteht darin, zu warten, bis der Nennwert dieses Wertpapiers gestiegen ist. Wenn ein Anleger ein wandelbares Wertpapier kauft, er oder sie glaubt, dass der Nennwert genug steigen wird, um in Zukunft eine sehr gesunde Menge an Stammaktien des Unternehmens bereitzustellen.

Implikationen und Überlegungen

Bei der Bewertung, ob eine Option umgewandelt werden soll oder nicht, das Umrechnungsverhältnis ist das Maß Ihrer Entscheidung. Wenn Sie glauben, dass das Verhältnis höher steigen kann, dann ist es ratsam, die Wandelanleihe etwas länger zu halten. Ähnlich, Wenn Sie das Gefühl haben, dass die Conversion sinkt, dann ist es am besten, das Wertpapier zu verkaufen oder sofort umzuwandeln. Sobald Sie auf Stammaktien umgestellt haben, Sie können alle oder einen Teil dieser Aktie mit Gewinn verkaufen. Wenn Sie der Meinung sind, dass Sie durch den Verkauf der Wandelanleihe einen höheren Gewinn erzielen können als durch den Verkauf des zugrunde liegenden Werts in Stammaktien, es ist ratsam, das Wertpapier zu verkaufen, anstatt es umzuwandeln.

Wandelbare Sicherheit vs. Option

Wandelanleihen sind nicht dasselbe wie Optionskontrakte, aber es ist leicht zu verstehen, wie die Begriffe verwechselt werden könnten. Mit einer Option, Sie erwerben das Recht, in Zukunft Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Die Option verfällt schließlich, wenn sie nicht ausgeführt wird, und der Anleger verliert in diesem Fall eine für die Option gezahlte Prämie. Mit einem wandelbaren Wertpapier, die Option verfällt nie. Sie zahlen den Preis, um die Sicherheit im Voraus zu besitzen, und Sie halten das Wertpapier, bis es umgewandelt oder verkauft wird.