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Rentabilitätsindex

Was ist der Profitabilitätsindex (PI)?

Der Rentabilitätsindex (PI), alternativ auch als Value Investment Ratio (VIR) oder Profit Investment Ratio (PIR) bezeichnet, beschreibt einen Index, der das Verhältnis zwischen Kosten und Nutzen eines vorgeschlagenen Projekts darstellt. Er wird als Verhältnis zwischen dem Barwert der zukünftig erwarteten Cashflows und dem anfänglich in das Projekt investierten Betrag berechnet. Ein höherer PI bedeutet, dass ein Projekt als attraktiver angesehen wird.

Die zentralen Thesen

  • Der Rentabilitätsindex (PI) ist ein Maß für die Attraktivität eines Projekts oder einer Investition.
  • Der PI wird berechnet, indem der Barwert der zukünftig erwarteten Cashflows durch den anfänglichen Investitionsbetrag in das Projekt geteilt wird.
  • Ein PI größer als 1,0 gilt als gute Investition, mit höheren Werten, die attraktiveren Projekten entsprechen.
  • Unter Kapitalzwängen und sich gegenseitig ausschließenden Projekten nur diejenigen mit den höchsten PIs sollten durchgeführt werden.
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Rentabilitätsindex

Den Profitabilitätsindex verstehen

Der PI ist hilfreich bei der Einstufung verschiedener Projekte, da er es Investoren ermöglicht, den Wert jeder Investmenteinheit zu quantifizieren. Ein Rentabilitätsindex von 1,0 ist logischerweise das niedrigste akzeptable Maß des Index. Ein niedrigerer Wert als dieser Wert würde bedeuten, dass der Barwert (PV) des Projekts niedriger ist als die anfängliche Investition. Wenn der Wert des Rentabilitätsindex steigt, ebenso die finanzielle Attraktivität des vorgeschlagenen Projekts.

Der Rentabilitätsindex ist eine Bewertungsmethode, die auf potenzielle Kapitalausgaben angewendet wird. Die Methode dividiert den projizierten Kapitalzufluss durch den prognostizierten Kapitalabfluss, um die Rentabilität eines Projekts zu bestimmen. Wie die oben genannte Formel zeigt, Der Rentabilitätsindex verwendet den Barwert der zukünftigen Cashflows und die Anfangsinvestition, um die oben genannten Variablen darzustellen.

Wenn Sie den Rentabilitätsindex verwenden, um die Erwünschtheit von Projekten zu vergleichen, Es ist wichtig zu bedenken, wie die Technik die Projektgröße außer Acht lässt. Deswegen, Projekte mit größeren Mittelzuflüssen können zu niedrigeren Rentabilitätsindexberechnungen führen, da ihre Gewinnmargen nicht so hoch sind.

Der Rentabilitätsindex kann mit folgendem Verhältnis berechnet werden:

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Bestandteile des Profitabilitätsindex

PV der zukünftigen Cashflows (Zähler)

Der Barwert zukünftiger Cashflows erfordert die Durchführung von Zeitwertberechnungen. Cashflows werden über die entsprechende Anzahl von Perioden diskontiert, um zukünftige Cashflows dem aktuellen monetären Niveau gleichzusetzen. Diskontierungsrechnungen für die Idee, dass der Wert von 1 USD heute nicht dem Wert von 1 USD entspricht, den Sie in einem Jahr erhalten haben, weil Geld in der Gegenwart über verzinsliche Sparkonten mehr Verdienstmöglichkeiten bietet, als Geld noch nicht verfügbar. In der Zukunft erhaltene Cashflows werden daher als niedrigerer Barwert angesehen als Geldflüsse, die näher an der Gegenwart eingehen.

Erforderliche Investition (Nenner)

Die diskontierten prognostizierten Mittelabflüsse stellen den anfänglichen Kapitalaufwand eines Projekts dar. Die erforderliche Anfangsinvestition ist nur der Cashflow, der zu Beginn des Projekts benötigt wird. Alle anderen Ausgaben können zu jedem Zeitpunkt der Projektlaufzeit anfallen, und diese werden durch die Diskontierung im Zähler in die Berechnung einbezogen. Diese zusätzlichen Kapitalaufwendungen können steuerliche Vorteile oder Abschreibungsvorteile berücksichtigen.

Berechnung und Interpretation des Profitabilitätsindex

Da Rentabilitätsindexberechnungen nicht negativ sein können, sie müssen folglich in positive Zahlen umgerechnet werden, bevor sie als nützlich erachtet werden. Berechnungen über 1,0 weisen darauf hin, dass die künftig erwarteten abgezinsten Mittelzuflüsse des Projekts größer sind als die erwarteten abgezinsten Mittelabflüsse. Berechnungen von weniger als 1,0 zeigen an, dass das Defizit der Abflüsse größer ist als die diskontierten Zuflüsse, und das Projekt sollte nicht angenommen werden. Berechnungen, die 1,0 entsprechen, führen zu Situationen der Gleichgültigkeit, in denen Gewinne oder Verluste aus einem Projekt minimal sind.

Bei ausschließlicher Verwendung des Rentabilitätsindex Berechnungen über 1,0 werden basierend auf der höchsten Berechnung eingestuft. Wenn begrenztes Kapital zur Verfügung steht, und Projekte schließen sich gegenseitig aus, das Projekt mit dem höchsten Rentabilitätsindex ist zu akzeptieren, da es das Projekt mit dem produktivsten Einsatz des begrenzten Kapitals anzeigt. Aus diesem Grund wird der Rentabilitätsindex auch als Nutzen-Kosten-Verhältnis bezeichnet. Obwohl einige Projekte zu höheren Kapitalwerten führen, diese Projekte können übergangen werden, weil sie nicht den höchsten Rentabilitätsindex aufweisen und nicht die vorteilhafteste Verwendung des Unternehmensvermögens darstellen.

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